Kanadas inflation sjunker till 1,7 % i april, men kärnpriserna signalerar fortsatt tryck

Kanadas årliga inflationstakt sjönk till 1,7 % i april från 2,3 % i mars, främst på grund av en kraftig nedgång på 12,7 % i de totala energipriserna, enligt uppgifter från Statistics Canada.

Minskningen kommer efter att den federala regeringen avskaffade konsumenternas koldioxidskatt, vilket avsevärt minskade bensinpriserna och energiförbrukningen i bostäder.

Bensinpriserna sjönk med 18,1 % i april jämfört med samma månad 2024, medan naturgasen sjönk med 14,1 %.

Fallet i energipriserna var tillräckligt för att föra den totala inflationstakten närmare prognoserna, även om den låg något över analytikernas uppskattningar på 1,6 %.

Bank of Canada hade prognostiserat att räntan skulle nå strax under 1,5 %, främst på grund av sjunkande råoljepriser och skattesänkningen.

Jämfört med föregående månad minskade inflationen med 0,1 %, vilket var något bättre än analytikernas förväntningar på 0,2 %.

Kärninflationsmått signalerar underliggande värme

Trots nedgången i den totala styrräntan uppvisade kärninflationen – ett viktigt mått för Bank of Canada – oroande mönster.

Två av centralbankens tre kärnindikatorer steg till sina högsta nivåer på nästan ett år, vilket visar att prispressen fortfarande är stark i delar av ekonomin.

Medianprisindexet för KPI, som mäter prisrörelser för alla varor och tjänster, ökade till 3,2 % i april från 2,8 % i mars och nådde därmed sin högsta nivå sedan mars 2024.

Samtidigt ökade KPI-justeringen, som eliminerar kraftiga prissvängningar i båda ändar, till 3,1 % från 2,9 %, vilket markerar den högsta nivån på 13 månader.

Dessa kärnmått tar inte hänsyn till volatila faktorer som energipriser eller effekten av skatteförändringar, vilket gör dem till en mer tillförlitlig indikation på inflationstrender.

Uppgången i dessa index indikerar att den underliggande inflationen fortfarande kan ligga över Bank of Canadas mål på 2 %.

Kostnaderna för mat och resor fortsätter att öka

Trots minskade energikostnader ökade priset på många konsumtionsvaror.

Livsmedelspriserna ökade med 3,8 % i april jämfört med föregående år, vilket är mer än den ökning på 3,2 % som sågs i mars.

Denna ytterligare höjning av livsmedelspriserna kan tolkas som bevis på att konsumenterna fortsätter att vara pressade på hushållsvaror.

Priserna för reseresor steg med 6,7 % jämfört med föregående år i april, vilket också bidrog till kärninflationen, då reserelaterade kostnader ökade.

Ökningen kan också tyda på ihållande utbudsbegränsningar inom turistnäringen och en stark konsumentefterfrågan.

Politiska utsikter inför räntebeslutet i juni

Inflationssiffrorna för april är en viktig ekonomisk indikator inför Bank of Canadas nästa räntebesked den 4 juni.

Centralbanken beslutade att hålla räntorna oförändrade den 16 april, efter sju raka sänkningar sedan juni 2024.

Vid den tidpunkten betonade den sin vilja att agera beslutsamt om inflationshoten återuppstod.

Stigningen i kärninflationen kan få en betydande inverkan på kommande policydebatter, särskilt om BNP-data för första kvartalet, som ska publiceras den 30 maj, indikerar fortsatt ekonomisk motståndskraft.

Banken kommer sannolikt att undersöka om nedgången i den totala inflationen är hållbar eller bara ett övergående resultat av skattepolitiken och energimarknadsförhållandena.

Med inflationstryck som genererar motstridiga signaler kan centralbanken ställas inför ett svårare beslut i juni.

Medan konsumenterna gynnas av lägre energipriser, indikerar den fortsatta kärninflationen att vägen till prisstabilitet är osäker.