Hur kopparmarknaden fortfarande är sårbar för koncentration i leveranskedjan

Trots regeringens försök till diversifiering har trenden med ökande marknadskoncentration fortsatt under det senaste året.

Bearbetningssektorn visar denna trend tydligt, där Kina leder produktionen för 19 av de 20 mineraler som analyserats av Internationella energiorganet.

Kina har en marknadsandel på över 35 % för dessa mineraler, med ett genomsnitt på 70 %.

I den pågående handelskonflikten har Kina använt ett betydande påtryckningsmedel: att begränsa exporten av sällsynta jordartsmetaller.

”Det finns en risk att Peking inte kommer att lämna det därhän, utan – om handelsspänningarna ökar – också kommer att hindra exporten av andra viktiga råvaror, vilket allvarligt skulle kunna påverka globala leveranskedjor”, sade Thu Lan Nguyen, chef för valuta- och råvaruanalys på Commerzbank AG, i en rapport.

Industriella metaller

Koppar och nickel står inför en mindre allvarlig situation än kritiska mineraler.

Kina har en marknadsandel på 44 % inom koppar. För nickel, där Indonesien är den ledande producenten, är den största producentens marknadsandel cirka 43 %.

Gruvproduktion är dock problematisk för dessa metaller, sa Nguyen.

Enligt IEA kommer marknadskoncentrationen i detta område sannolikt att öka ytterligare fram till 2035.

"En anledning till detta är att hindren för marknadsaktörer är mycket höga, inte minst på grund av de betydande kapitalkostnaderna", tillade Nguyen.

Projekt från nya producenter har cirka 50 % högre kostnader. Dessutom har den betydande minskningen av nickelpriserna lett till ett flertal gruvnedläggningar.

Gruvproduktionen släpar efter

IEA påpekar att utmaningarna sträcker sig bortom diversifiering.

För koppar förväntas gruvproduktionen på lång sikt släpa efter efterfrågan avsevärt.

IEA förutspår en försörjningsbrist på cirka 30 % år 2035.

Detta underskott kan hänföras till betydande hinder för marknadsinträde, vilket förvärras av det utmanande nuvarande ekonomiska klimatet för befintliga producenter.

För närvarande har den globala kopparmarknaden ett tillräckligt utbud, enligt data från International Copper Study Group.

Överskottet av utbudet var 138 000 ton förra året och beräknas öka till 289 000 ton i år.

"Detta dämpar de nuvarande kopparpriserna och gör det inte direkt mer attraktivt att investera i nya projekt", sa Nguyen.

Samtidigt minskar kopparmalmens kvalitet i befintliga gruvor, vilket utgör en utmaning för gruvproducenter.

"I kombination med det faktum att nya gruvprojekt tar cirka 17 år från upptäckt till produktion, står industrin inför en betydande leveransbrist i framtiden på grund av brist på råmaterial", noterade Nguyen.

Lösningar

Att ta itu med utmaningarna med gruvproduktionen är fortfarande ett stort hinder.

En viktig del, som IEA föreslagit, skulle kunna vara ökat statligt stöd.

Marknadskrafter, såsom ökad efterfrågan på hållbart producerade "gröna" metaller, skulle dock kunna bidra till diversifiering.

Avsaknaden av en tydlig åtskillnad mellan utsläppssnåla, ESG-kompatibla metaller och konventionellt producerade metaller är ett aktuellt problem.

Australiska metallproducenter uppmanar London Metal Exchange (LME) att införa en "grön premie". Detta initiativ skulle göra det möjligt för dem att diversifiera sina produkterbjudanden till kunderna.

”Detta skulle göra det möjligt för dessa företag att differentiera sig starkare från producenter i Kina eller (när det gäller nickel) Indonesien, till exempel, och etablera en egen marknad för sina produkter, som fokuserar på ESG-efterlevnad och därför är mer kostnadsintensiva”, sa Nguyen.

LME har meddelat att man överväger att införa en grön premie.

Sekundärproduktion

Med tanke på den långsamma expansionen av gruvproduktionen, särskilt inom kopparutvinning, kan återvinning och återanvändning få större betydelse.

Innovationer kan öka återvinningsgraden, enligt IEA. Föregående år möttes 17 % av den totala kopparefterfrågan av sekundärproduktion.

IEA förutspår att andelen koppar som levereras från återvunnet skrot kan nå nästan 35 % år 2035, beroende på implementeringen av strategier som syftar till att förbättra insamlingsgraden av kopparskrot.

EU överväger handelspolitik som syftar till att öka den inhemska sekundärproduktionen genom att öka tillgången på skrotmetall.

En central aspekt av dessa överväganden kommer sannolikt att vara införandet av restriktioner för export av metallskrot, som har ökat avsevärt de senaste åren.

Nguyen tillade: