Indiens e-rupiecirkulation ökar då RBI överväger gränsöverskridande införande

Indiens reservbank (RBI) tar nya steg för att utöka nyttan av den digitala rupien genom att introducera gränsöverskridande användningsfall i nästa fas av sin utveckling av centralbankens digitala valuta (CBDC).

Centralbanken tillkännagav sin avsikt att lansera internationella funktioner för den digitala rupien i sin årsrapport för 2024–25.

Detta signalerar ett skifte från begränsade inhemska pilotprojekt till potentiella bilaterala och multilaterala samarbeten med globala partners.

Initiativet skulle kunna innebära att Indien följer i fotspåren av länder som Kina och Singapore, som redan testar CBDC:er för gränsöverskridande betalningar.

Gränsöverskridande tester planerade i nästa utvecklingsfas

Enligt RBI:s rapport kommer den kommande fasen att fokusera på att testa den digitala rupien för internationella transaktioner och förbättra dess funktionalitet.

Även om rapporten inte namnger specifika länder som är involverade i dessa pilotprojekt, anges det att RBI undersöker både bilaterala och multilaterala arrangemang.

Denna utveckling bygger på tidigare experiment, som började med ett pilotprojekt för CBDC i grossistledet i november 2022 och utökades till detaljhandelsanvändning i december 2022.

Åtgärden ligger i linje med ett bredare globalt intresse för gränsöverskridande CBDC-interoperabilitet, inklusive projekt som mBridge som leds av Bank for International Settlements.

Om det lyckas kan Indiens digitala rupie bli ett verktyg för internationell handelsavveckling, särskilt i rupierkopplade korridorer, och minska beroendet av dollarn för gränsöverskridande avvecklingar.

Upplagsvärdet stiger med över 1 000 crore ₹ under räkenskapsåret 2025

Trots blandad användaracception har värdet på den digitala rupien i omlopp ökat avsevärt.

RBI rapporterade att CBDC:s totala omsättning uppgick till ₹ 1 016,46 crore (122,1 miljoner dollar) i slutet av räkenskapsåret 2025, jämfört med ₹ 234,04 crore (28,1 miljoner dollar) ett år tidigare.

Detta motsvarar en ökning med 334 % jämfört med föregående år, vilket tyder på ett växande institutionellt deltagande, särskilt inom grossistsegmentet.

Emellertid verkar det mesta av införandet ha drivits av toppstyrda åtgärder. Offentliga banker utfärdade incitament i form av e-rupier och använde dem för att betala ut en del av de anställdas löner.

Dessa ansträngningar bidrog till att volymen av detaljhandelstransaktioner översteg 1 miljon i slutet av juni 2025. Trots detta ligger denna siffra långt under RBI:s tidigare mål på 1 miljon transaktioner per dag i slutet av 2023.

Detaljhandelns upptag släpar efter trots incitament

RBI:s strävan att skala upp införandet av detaljhandeln genom incitament och löneutbetalningar belyser utmaningarna med att förändra konsumentbeteendet.

Den långsamma upptagningstakten indikerar att användningen, trots infrastruktur och regelberedskap, inte har blivit organisk bland slutanvändare.

Den tidigare pressen på banker att öka detaljhandelstransaktioner har enligt uppgift avtagit, vilket återspeglar en mer försiktig inställning från RBI när det gäller aggressiv skalning innan produkt-marknadsanpassning har uppnåtts.

Denna paus kan ge RBI en chans att omkalibrera sin strategi genom att fokusera på gränsöverskridande effektivitet snarare än inhemsk massimplementering.

Den digitala rupiens begränsade framgång inom detaljhandelsbetalningar står i kontrast till RBI:s långvariga ledarskap inom innovation inom realtidsbetalningar genom plattformar som UPI.

Indien siktar på strategisk positionering i den globala CBDC-kapplöpningen

Genom att signalera intresse för internationella pilotprojekt anpassar RBI sin CBDC-färdplan till nya globala prioriteringar.

Gränsöverskridande CBDC:er skulle kunna bidra till att minska avvecklingskostnader, öka handelseffektiviteten och erbjuda alternativ till dollardominerade transaktioner på regionala marknader.

Indiens ansträngningar skulle också kunna överensstämma med dess bredare handelsmål, inklusive främjandet av handel i rupier med länder som Ryssland, Sri Lanka och Förenade Arabemiraten.

En digital rupie integrerad i sådana ramverk kan fungera som ett verktyg för sömlösa gränsöverskridande transaktioner samtidigt som fullständig tillsyn bibehålls.

Medan tekniska och geopolitiska hinder kvarstår, kan fokusskiftet från inhemsk skala till internationella experiment visa sig vara en mer pragmatisk och strategisk väg för Indiens CBDC-resa.