Indiens BNP-tillväxt under fjärde kvartalet når 7,4 %, men räkenskapsåret 25 saktar ner till fyraårslägsta på 6,5 %

Indiens ekonomiska tillväxt för räkenskapsåret 2024-25 minskade till 6,5 %, den långsammaste takten på fyra år, då svaga privata investeringar och ökande global osäkerhet tyngde den totala utvecklingen, trots en stark avslutning på året med en BNP-tillväxt på 7,4 % under marskvartalet.

Data som publicerades av statistikministeriet på fredagen visade att ekonomin expanderade snabbare än väntat under det sista kvartalet, vilket överträffade medianprognosen på 6,7 % från ekonomer i en Reuters-undersökning.

Marskvartalet var årets bästa tremånadersresultat, med en ökning från 6,2 % föregående kvartal.

De årliga siffrorna visade dock att ekonomin inte kunde undkomma den bredare avmattning som har uppstått sedan återhämtningen under pandemin, och representerar en betydande inbromsning från de 8 % i genomsnitt som registrerats de senaste åren.

Avkastningen på den 10-åriga obligationen steg med 2 punkter till 6,27 % efter att BNP-siffrorna tillkännagavs.

Källa: Bloomberg

Tillväxten överensstämmer med prognoserna men riskerna kvarstår

Helårstillväxten på 6,5 % var i linje med tidigare regeringens uppskattningar, vilket återspeglar motståndskraften i den inhemska konsumtionen och tjänstesektorn, även om de privata investeringarna förblev dämpade.

Ekonomer tillskrev den dämpade investeringsaptiten geopolitiska spänningar, förändringar i handelspolitiken under Trump-eran och en bräcklig säkerhetsmiljö i Sydasien.

Ändå hävdar högt uppsatta indiska tjänstemän att Indien fortsätter att vara den snabbast växande stora ekonomin i världen, före Kina och andra stora konkurrenter.

Tillväxten hölls också uppe av Indiens begränsade exportberoende, vilket skyddade landet från den fulla bördan av den oregelbundna globala handelsdynamiken, särskilt från USA.

Trumps tullar och räntesänkningar överväldigar utsikterna

Indiens handelsförhållande med USA har satts under press de senaste veckorna efter att president Donald Trump infört ömsesidiga tullar på 26 % på indiska varor.

Även om tullhöjningen har pausats tillfälligt i 90 dagar gäller fortfarande en bastull på 10 %.

Indien, som har ett överskott på 46 miljarder dollar med USA, förhandlar för närvarande om ett avtal, och Trump har antytt ett möjligt nolltullavtal.

För att stödja tillväxten sänkte Indiens reservbank räntorna för andra gången i rad i april, vilket sänkte reporäntan till 6 %.

Ekonomer förväntar sig ytterligare en sänkning i juni, vilket möjligen kan sänka räntan till 5,5 % i slutet av lättnadscykeln.

Inflationen är fortsatt hanterbar, vilket ger centralbanken utrymme att agera.

"Fallande inflation och risker för nedåtgående tillväxt leder till ytterligare en sänkning av reporäntan nästa vecka", säger Shilan Shah, biträdande chefekonom för tillväxtmarknader på Capital Economics.

Spänningar med Pakistan och landsbygdskonsumtion i fokus

Inhemska motvindar kvarstår också.

En bräcklig vapenvila i Kashmir hotar att dämpa investerarnas stämning, efter militära utväxlingar mellan Indien och Pakistan tidigare denna månad.

Analytiker varnar för att förnyade spänningar kan hämma både investeringar och hushållens utgifter.

Efterfrågan på landsbygden visar dock tecken på återhämtning.

Enligt NielsenIQ stod landsbygdsområdena för nästan 40 % av försäljningen av konsumtionsvaror under marskvartalet, vilket signalerar en vändning i landsbygdskonsumtionen som utgör en stor del av ekonomin.

Indien på väg att gå om Japan på global BNP-ranking

Trots den kortsiktiga avmattningen kvarstår den strukturella optimismen.

Internationella valutafonden förutspår att Indien kommer att omfamna Japan år 2025 och bli världens fjärde största ekonomi, med en prognostiserad BNP på 4,187 biljoner dollar.

”Indien skulle alltid gå om Japan – och även Tyskland – med tanke på dess positiva demografi och utrymme för fortsatta produktivitetsökningar”, noterade Shah.

Dr. Manoranjan Sharma, chefekonom på Infomerics Valuations and Ratings, tillade:

”Medan externa osäkerheter – såsom störningar i leveranskedjan och volatilitet på energimarknaden – utgör utmaningar, fortsätter Indien att dra nytta av starka resultat inom tjänstesektorn, ett stabilt banksystem och förbättrad tillverkningsproduktion inom ramen för program som PLI.”

Även mitt i volatiliteten verkar Indiens tillväxthistoria intakt, understruken av inhemsk motståndskraft, stigande konsumtion och strategisk positionering i den globala ekonomin.