Intervju: Strategiskt läge ger Brasiliens potashkostnadsfördel på den inhemska gödselmarknaden, säger VD Matt Simpson

Det kanadensiska företaget Brazil Potash kommer att ha en betydande inverkan på den brasilianska gödselmarknaden med sin plan att öka produktionen i syfte att skydda landet från geopolitiska risker och fluktuerande internationella priser.

Företagets Autazes-projekt i Brasilien, som har fått fullständiga tillstånd, syftar till att åtgärda landets stora beroende av importerad kaliumklorid, ett viktigt näringsämne för dess enorma jordbrukssektor.

Brasilien, en stor jordbruksexportör, importerar för närvarande 98 % av sin kaliumklorid och står inför sårbarhet för störningar i leveranskedjan och geopolitiska spänningar.

Med ett initialt mål att täcka 17 % av Brasiliens importbehov och planer på att potentiellt nå 50 % under det kommande decenniet, avser Brazil Potash att dra nytta av sitt strategiska läge, vilket drastiskt minskar transportkostnaderna jämfört med internationella konkurrenter, enligt VD Matt Simpson.

I en intervju med Invezz diskuterade Matt Simpson, VD för Brazil Potash och Black Iron Inc, komplexiteten i att navigera ledarroller i båda företagen mitt i geopolitiska spänningar och fluktuerande marknadsförhållanden.

Vidare diskuterar intervjun effekterna av tullsituationen mellan USA och Kanada på kaliumklorid, och belyser den inledande förvirringen och den efterföljande insikten att USMCA i praktiken avskaffar tullar på kanadensisk kaliumklorid.

I takt med att den globala efterfrågan på kalium fortsätter att öka, belyser Matts perspektiv jordbrukssektorns framtid och den avgörande roll som inhemsk produktion kommer att spela för att säkerställa livsmedelssäkerheten.

Redigerade utdrag:

Autazes-projektet

Invezz: Nyligen har Brazil Potashs Autazes-projekt fått fullständiga tillstånd. Hur påverkar den utvecklingen Brasiliens jordbrukssektor och företagets överblick?

Brasilien är, som ni kanske vet, en av världens största exportörer av jordbruk och genererar cirka 167 miljarder dollar per år. Landets akilleshäl är dock att de importerar 98 % av sin kaliumklorid, vilket är ett av de tre viktigaste näringsämnena som används för att odla mat, även om den potentiellt näst största avrinningsområdena i världen utvecklas av Brazil Potash mitt i deras trädgård.

Brasilien är i synnerhet världens största importör, med en tillväxttakt på ungefär fyra gånger så hög som resten av världen. Att ha en inhemsk leverans skyddar dem från geopolitiska risker, hamnstrejker och järnvägsstrejker som alla har inträffat under det senaste året.

Invezz: Kan du ge en uppdatering om företagets insamlingsinsatser sedan 50-miljonersrundan 2020? Pågår det diskussioner med globala producenter om partnerskap eller ytterligare förvärv?

Sedan regleringen har vi genomfört en börsintroduktion på New York Stock Exchange American och tagit in ytterligare 30 miljoner dollar. Det pågår just nu många diskussioner med olika grupper angående finansieringen av byggandet av projektet.

Strategier och kostnadsfördelar

Invezz: Med din omfattande erfarenhet inom gruvdrift, design och drift, särskilt från din tid på Rio Tinto eller Hatch, vilka viktiga lärdomar tillämpar du i Brazil Potashs utveckling?

Vi försöker hitta en balans mellan den noggrannhet som större företag har när det gäller att säkerställa korrekt styrning och att fatta investeringsbeslut, samtidigt som vi fortfarande är lite entreprenöriella.

Företag som Rio Tinto är bra organisationer, men de kan gå för långt med byråkratin, vilket kan leda till extra kostnader och förseningar.

Å andra sidan saknar många juniorföretag all noggrannhet eftersom de inte kommer från en strukturerad miljö. Jag försöker ta de fördelaktiga aspekterna av struktur och tillämpa dem samtidigt som företaget behåller entreprenöriellt engagemang.

Invezz: Ni diskuterade tidigare kostnadsfördelen med inhemsk potashproduktion i Brasilien. Hur kommer företaget att utnyttja denna fördel för att konkurrera på den globala marknaden?

Vår plan är att sälja 100 % till Brasilien eftersom det är världens största importör med 22 % av den globala marknadsandelen. Våra kostnader för gruvdrift och bearbetning kommer att vara mycket lika våra konkurrenters.

Vår totalkostnad för att utvinna, bearbeta och leverera till en bonde är cirka 130 dollar, vilket är mindre än de över 200 dollar som våra konkurrenter spenderar på transport. Faktum är att våra konkurrenter spenderar ungefär två och en halv gånger så mycket på transport jämfört med vad de spenderar på gruvdrift och bearbetning.

Invezz: Hur ser du att Brasiliens kaliumproduktion kommer att forma den globala gödselmarknaden under de kommande åren?

Inledningsvis kommer vi att producera 2,2 miljoner ton på en marknad med en årlig produktion på 63 miljoner ton som växer med 2 miljoner ton. Jag tror inte att vår produktion kommer att ha någon betydande inverkan på de globala priserna. Däremot kommer det att förändra prissättningen i Brasilien.

Importberoende

Invezz: Brasilien importerar för närvarande mycket kaliumklorid och är starkt beroende av det. Kan du ange hur stor andel av importen som Autazes-projektet kommer att täcka?

Med fas ett kommer vi att täcka cirka 17 % av Brasiliens nuvarande import, men vi skulle kunna försöka fördubbla och tredubbla vår produktion över tid. Realistiskt sett skulle vi kunna nå ungefär hälften av Brasiliens nuvarande konsumtion med den inhemska tillgången. Brasilien skulle dock aldrig bli självförsörjande.

Invezz: Hur lång tid tar det att täcka hälften av Brasiliens nuvarande förbrukning?

Vår första fas är 2,2 miljoner ton, vilket bara är 17 % av Brasiliens behov. Det skulle realistiskt sett ta ytterligare fem år efter det att fördubbla vår produktion, och förmodligen ytterligare fem år efter det att nå hälften. Så det kommer att ta ett bra tag.

Invezz: Vilka ekonomiska fördelar kommer Brasilien att få av denna nivå av inhemsk kaliumproduktion?

Allt handlar om logistik. Att vara i Brasilien gör att vi i stort sett kan eliminera transportkostnader, som är ungefär två och en halv gånger kostnaden för gruvdrift och bearbetning av importerat material.

Ur en bondes synvinkel innebär det att de kan eliminera mellanhänderna och köpa direkt, vilket sparar minst 50 dollar per ton genom att inte behöva täcka rörelsekapitalkostnaderna i samband med över 100 dagars importerat material.

Tullpåverkan

Invezz: Med tanke på det nuvarande läget i tullkriget mellan USA och Kanada, hur har företag påverkats? Kan du ge oss en bild av vad som händer i Kanada mot bakgrund av detta handelskrig?

När president Trump initialt tillkännagav tullarna för potash uppgav han att det skulle bli en tull på 25 % på potash. Den amerikanska jordbrukslobbyn reagerade starkt eftersom det skulle ha inneburit en ökning med 25 % av deras kostnader för att odla mat, åtminstone för en del av den. Bara tre dagar efter att ha tillkännagivit 25-procentstullen sänkte Trump den till 10 % på potash på grund av denna betydande motståndskraft.

Sedan, kort därefter, nämnde han att frihandelsavtalet mellan USA, Mexiko och Kanada (USMCA) gäller, vilket innebär att tullen på kaliumklorid faktiskt är 0 %.

Så, trots all denna förvirring, hävdar han fortfarande att det är 10 % för potash som inte omfattas av USMCA. Det finns dock ingen potash som importeras från ett annat land till Kanada som sedan skulle flöda in i USA; all potash produceras i Kanada och skickas sedan till USA.

Kort sagt tyder all denna förvirring på att tullarna på kaliumklorid inte har haft någon direkt inverkan. Globalt sett har priserna dock stigit en hel del sedan årets början och sedan dessa tullar tillkännagavs. Denna ökning beror delvis på oro kring tullarna och även på de produktionsproblem som vitryska och ryska producenter står inför.

När man till exempel tittar på kriget i Ukraina, när Putin först invaderade Ukraina i februari 2022, fördubblades priset på kaliumklorid bokstavligen inom några veckor efter invasionen – det är som en vertikal topp. Detta beror till stor del på att Ryssland och Vitryssland levererar cirka 42 % av världens kaliumklorid. Priserna sjönk dock igen, främst för att kaliumklorid aldrig sanktionerades; vi behöver alla äta, så det påverkades aldrig av dessa sanktioner.

Invezz: Hur balanserar du dina ledarroller på Black Iron och Brazil Potash? Finns det några synergier mellan de båda företagen och deras strategier?

Av en slump fokuserade jag främst på att driva Black Iron när Ryssland invaderade den östra delen av Ukraina. Tyvärr satte den situationen Black Iron på paus runt 2014 på grund av osäkerheten kring hur långt Ryssland skulle komma in i landet. Vid den tidpunkten uppstod en möjlighet att börja driva Brazil Potash.

Det var möjligt att hantera båda projekten eftersom saker och ting saktade ner i Ukraina på grund av osäkerheten, medan kaliumpriserna steg. Sedan, runt 2017-2018, såg vi en vändning, och kaliumpriserna började sjunka, vilket minskade en del av arbetsbelastningen på Brasiliens kalium.

Intressant nog har de två projekten fungerat som ett slags arbitrage mot varandra över tid, vilket har gjort det möjligt för mig att växla fram och tillbaka mellan dem.

Jag förväntar mig att det kommer att bli fred i Ukraina någon gång, förhoppningsvis inom en snar framtid. Att hantera båda projekten kommer dock att bli mycket svårare när det väl händer. Det är fortfarande tidigt att säga när vi kan få se fred.