Venezuelas oljeexport var stabil i maj då Kinas leveranser ökade

Venezuelas oljeexport förblev relativt stabil i maj, då ökade leveranser till Kina kompenserade för minskade leveranser till USA-stödda partners, enligt fartygsspårningsdata och interna dokument för det statliga oljebolaget PDVSA.

Totalt avseglade 30 fartyg från venezuelanska hamnar förra månaden, med en genomsnittlig daglig last på 779 000 fat råolja och raffinerade produkter per dag, enligt Reuters.

Oljebiprodukter och petrokemikalier, till ett värde av 291 000 ton, skeppades utomlands.

Denna stabilitet kommer trots att USA-godkända avtal avvecklats efter en förändring av sanktionspolitiken från Washingtons sida.

Sanktionsnedtrappningen påverkar amerikanska och europeiska kunder

I mars återkallade det amerikanska finansdepartementet och utrikesdepartementet auktorisationer som tidigare tillät företag att handla med sanktionerad venezuelansk olja. Företagen fick fram till den 27 maj på sig att slutföra transaktionerna.

Denna politiska åtgärd påverkade Venezuelas export till traditionella konsumenter i USA och Europa.

Det är värt att notera att PDVSA avbokade vissa laster på väg till sin nyckelpartner Chevron på grund av betalningsproblem. Som ett resultat stoppades leveranserna till Chevron och Indiens Reliance Industries i maj.

Trots dessa förluster minskade inte exporten avsevärt eftersom mellanhänder dirigerade venezuelansk råolja till asiatiska marknader, särskilt Kina.

Kina stärker sin roll som köpare

Förra månaden cementerade Kina återigen sin position som Venezuelas största oljeköpare och tog emot cirka 584 000 fat per dag, upp från 521 000 fat per dag i april.

USA importerade cirka 140 000 barrel per dag, upp från 130 000 barrel månaden innan, men det blygsamma antalet beror till stor del på att licensierade transaktioner har lanserats över tid.

Den sista av dessa transaktioner som godkändes av USA genomfördes i maj, ett oljebyte mellan joint venture-partnern Maurel & Prom och handelshuset Vitol.

De officiella undantagen har löpt ut, och därför förväntas inga nya godkända laster.

PDVSA anpassar exportstrategi mitt i licensutgången

Som svar på det nya regelklimatet började PDVSA oberoende exportera Boscan tung råolja till Asien.

Tidigare var denna kvalitet, som producerades i samarbete med Chevron, öronmärkt för raffinaderier i USA enligt licensavtal som nu har löpt ut.

Det statliga företagets bensinimport har också ökat dramatiskt och klättrat till cirka 159 000 barrel per dag i maj från 94 000 barrel per dag i april.

Detta drag anses vara ett försök att öka lagren av tung nafta, ett viktigt utspädningsmedel för Venezuelas extra tunga olja, inför potentiellt strängare sanktioner.

Chevron bekräftade att deras licens har löpt ut samtidigt som de betonade att de fortsätter att följa alla tillämpliga amerikanska lagar och sanktioner.

Den bredare branschen har förblivit försiktig, eftersom utgången av amerikanska auktorisationer skapar osäkerhet för företag som tidigare har verkat i Venezuela under särskilda rättigheter.

Utsikterna är fortfarande osäkra då sanktionerna återinförs

Oljeexporten från Venezuela hade ökat under de föregående månaderna och nådde som mest 900 000 fat per dag då aktiviteten med amerikanska licenser återupptogs.

Uppgifterna för maj skulle kunna återspegla landets tillfälliga oförmåga att öka produktion och leveranser med hjälp av denna flexibla volymomställning via mellanhänder till marknader utanför väst.

Trots sanktioner och begränsade handelsmöjligheter är exporten kanske inte hållbar.

Den venezuelanska oljesektorn kommer att påverkas starkt av den pågående politiska interaktionen mellan Caracas och Washington, såväl som av efterfrågetrender i Asien, under de kommande månaderna.