Wells Fargo ser att de amerikanska marknaderna kommer att försvinna 2025, men stiga 26: här är varför

Wells Fargo förväntar sig att de amerikanska marknaderna kommer att ha en washout 2025 för att sedan nå nya höjder 2026.

Företaget sa att tullarna kommer att orsaka osäkerhet under innevarande år, medan en återhämtning från en mycket volatil miljö, med stöd av historiska data, talar för hög avkastning 2026.

Wells Fargo Investment Institute har släppt sin rapport "Midyear Outlook: Opportunities amid uneven terrain", som presenterar en nyanserad prognos för de amerikanska aktiemarknaderna.

Medan 2025 förväntas medföra en period av ökad volatilitet och begränsade vinster, förutspår institutet ett mer gynnsamt landskap med nya toppar 2026.

Utsikterna betonar att bygga motståndskraft i portföljer, utnyttja historiska återhämtningsmönster och noggrant navigera i en global ekonomisk miljö som formas av utvecklande handelspolitik och företagens anpassningsförmåga.

2025: En utrensning av vinster, präglad av tullar och avmattning

Wells Fargos strateger, ledda av Darrell L. Cronk, ordförande för WFII, ser 2025 som ett år där förväntade vinster på den amerikanska aktiemarknaden kommer att vara avsevärt begränsade.

Den främsta boven i dramat är den kvardröjande osäkerheten kring tullar och handelspolitiska förhandlingar.

Dessa handelsfriktioner förväntas utgöra ett "betydande hinder för marknadstillväxt", vilket kan dämpa konsumenternas köpkraft och pressa företagens vinstmarginaler när företagen absorberar ökade kostnader.

Den pågående osäkerheten har redan lett till att vissa företag har pausat kapitalallokeringen till tillväxtprojekt, vilket påverkar den övergripande ekonomiska dynamiken.

Analysföretaget indikerar en period av ekonomisk avmattning, även om det inte är en fullskalig lågkonjunktur, dämpad av "stadigt underliggande stöd och hotande skattepolitiska förlängningar."

Den ekonomiska miljön, som kännetecknas av avmattad sysselsättningstillväxt och realinkomstökningar, pressar tillfälligt konsumtionen.

Effekterna av "tidigarelagda tullar" och potentiella risker för invandringspolitiken anges också som faktorer som skulle kunna höja inflationen och ytterligare dämpa den ekonomiska tillväxten senare under 2025, vilket bidrar till ökad volatilitet på finansmarknaderna.

Volatilitet: en föregångare till möjligheter

Trots den förväntade turbulensen behåller Wells Fargo en underliggande tro på marknadens långsiktiga uppåtgående bana.

Deras analys belyser ett historiskt mönster där osäkerhet och volatilitet ofta skapar de bästa möjligheterna för investerare.

Genom att undersöka 10 perioder före den senaste tiden där volatiliteten nådde höga nivåer, fann WFII en medianavkastning på 18 månaders terminstermin för S&P 500 Index på 30 %.

Detta historiska sammanhang ligger till grund för deras rekommendation till investerare att "följa historiens läxa och luta sig mot aktier" även mitt i nuvarande osäkerheter.

Institutet menar att utan en lågkonjunktur är risken för ytterligare nedsida på aktiemarknaden utöver de låga nivåer som sågs i april 2025 begränsad.

Företagens vinster och ljusare utsikter för 2026

Utvecklingen av företagens vinster kommer att vara avgörande.

Medan tullarna förväntas pressa vinstmarginalerna 2025 och tvinga företag att anpassa sig, målar Wells Fargos utsikter för 2026 upp en mer optimistisk bild.

När det gäller portföljstrategi för återstoden av 2025 rekommenderar Wells Fargo att man fokuserar på "kvalitetsallokeringar", med en preferens för amerikanska storbolags- och medelstora aktier framför småbolagsoptioner.

De föredrar också aktier på utvecklade marknader framför tillväxtmarknader och förväntar sig en "motståndskraftig dollar fram till 2026".

Investerare rekommenderas att selektivt öka exponeringen mot artificiell intelligens (AI) och överväga att omfördela från defensiva sektorer som dagligvaror till mer cykliska sektorer som energi, finans, kommunikationstjänster och informationsteknik när marknadens tillbakagångar erbjuder möjligheter.