En finansiell revolution: hur stablecoins förnyar den globala betalningsindustrin

Under de två senaste stora högkonjunkturerna på kryptomarknaden 2017 och 2021 har stablecoins bara varit en fotnot.

Men nu står de på agendan på Amazons och Walmarts styrelsemöten. De är centrala för nya finansiella regleringar och lagstiftningar.

Några av världens största återförsäljare, teknikjättar och betalningsföretag satsar på att stablecoins inte bara kommer att komplettera pengar, utan ersätta hur de rör sig.

Detta är en utveckling som utvecklas mycket snabbare än man först trodde, och slutmålet är att skriva om reglerna för global handel.

Är betalningssystemet trasigt?

Ja. Och inte i abstrakta termer utan i hårda siffror.

Internationella B2B-betalningar tar fortfarande 3 till 7 dagar att reglera. Då har vi inte räknat med förseningar på grund av efterlevnadskontroller, helgdagar eller banktider som inte stämmer överens i olika tidszoner.

Kostnaderna är den andra. Att flytta 1 000 USD över gränserna kan medföra avgifter på 14 till 150 USD, beroende på korridor. Globala remitteringar har i genomsnitt en avgift på 6,62 %, enligt uppgifter från 2024.

Sedan har vi arkitekturen. En enda gränsöverskridande betalning kan omfatta fem eller fler förmedlare.

Avsändarens bank, den inlösande banken, korrespondentbanker, valutaleverantörer och clearingsystem som SWIFT. Var och en tar ett snitt och introducerar nya felpunkter.

Inkludering är en annan blind fläck. Ungefär 1,4 miljarder människor saknar fortfarande banktjänster, och ytterligare miljarder har begränsad eller ingen tillgång till effektiv digital finansiering.

På tillväxtmarknader är det till och med svårt eller begränsat att få tillgång till amerikanska dollar.

Det här systemet är inte byggt för en uppkopplad värld. Den utformades på 1900-talet för att flytta papper, inte programvara. Och det märks. I en värld där filer rör sig omedelbart gör inte pengar det.

Det gapet är inte bara ineffektivt, utan det har också blivit en hämsko på den ekonomiska potentialen.

Är stablecoins verkligen bara "krypto för betalningar"?

Stablecoins är digitala tokens som är knutna till fiatvalutor, vanligtvis den amerikanska dollarn.

Pitchen är att de erbjuder stabiliteten hos kontanter, med hastigheten och programmerbarheten hos programvara.

Men deras verkliga löfte ligger inte i teorin, utan i antalet.

Förra året behandlade stablecoins 15,6 biljoner dollar i transaktioner, nästan identiskt med Visas globala volym.

Men det mesta av det här flödet berörde inte den vanliga handeln. Den flyttade mellan kryptoplånböcker, handelsbord och treasury-verktyg. Men det håller på att förändras.

Företag som Stripe, Shopify och PayPal bygger redan konsumentgränssnitt för stablecoin-betalningar.

Stripe tar bara ut 1,5 % på stablecoin-utcheckning. Det är halva kostnaden för kreditkort. Det kan fördubbla nettoresultatet för en återförsäljare med låg marginal.

Samtidigt använder företag som SpaceX och ScaleAI stablecoins för att repatriera pengar eller betala internationella arbetare snabbare och med lägre friktion.

Varför är Amazon och Walmart plötsligt intresserade?

En rapport från Wall Street Journal förra veckan bekräftade det: Amazon och Walmart undersöker aktivt att lansera sina egna stablecoins.

Och de är inte ensamma. Meta förbereder ett andra stablecoin-initiativ, tre år efter att tillsynsmyndigheterna stoppade det första försöket.

Ant Group har lämnat in ansökningar i Singapore och Hong Kong för att utfärda sin egen token.

Varför denna plötsliga kapplöpning? För ekonomin är tydlig.

Kreditkortsprocessorer debiterar handlare 2 till 3,5 % per transaktion. För en återförsäljare med 100 miljarder dollar i intäkter är det upp till 3,5 miljarder dollar årligen som går förlorade i betalningsinfrastrukturen.

Stablecoins ändrar på det. De gör det möjligt för handlare att utfärda sina egna digitala dollar, hålla transaktioner interna, lösa omedelbart och eliminera avgifter helt.

Det är inga vaga ambitioner. PayPals stablecoin (PYUSD) har redan nått ett marknadsvärde på 1 miljard dollar.

Shopify-handlare accepterar nu USDC. Och USDC-emittenten, Circle, börsnoterades den här månaden och nådde en värdering på 30 miljarder dollar på några dagar. Marknaden röstar med fötterna.

Samtidigt förlorade Visa och Mastercard mer än 60 miljarder dollar i marknadsvärde på en enda dag efter att Walmart-Amazon-historien bröts.

Varför B2B-betalningar är det verkliga priset

Det mest kraftfulla användningsområdet för stablecoins är inte konsumentbetalningar. Det verkliga användningsfallet finns i den finansiella stacken, där globala företag flyttar biljoner i kapital varje dag.

B2B-betalningar är stora i volym, frekventa till sin natur och notoriskt ineffektiva. Globala B2B-betalningar överstiger 125 biljoner dollar årligen.

Till och med en effektivitetsvinst på 1 % är värd mer än hela den årliga vinsten för vissa storbanker.

En rapport från Juniper Research visar att stablecoins kan spara företag upp till 26 miljarder dollar per år i transaktionskostnader fram till 2028.

Dessa besparingar tar inte ens hänsyn till dominoeffekterna: bättre insyn i kassaflödet, färre problem med avstämningar och lägre behov av rörelsekapital. I stor skala blir hastighet strategi.

Stablecoins är inte bara billigare. De är strukturellt bättre lämpade för hur företag fungerar idag. De är i realtid, gränslösa och mjukvarubaserade.

Det är därför den största förändringen börjar inom B2B. Det är där smärtan är som störst och belöningen är omedelbar.

Ett gynnsamt regelverk

I flera år var det största hindret för införandet av stablecoin regulatorisk osäkerhet. Men positiva tecken dyker upp tack vare två stora lagförslag: GENIUS och STABLE.

Dessa lagförslag skulle kräva att utgivare av stablecoin håller 1:1-reserver i likvida tillgångar av hög kvalitet, som 90-dagars statsskuldväxlar.

Emittenter med mer än 50 miljarder dollar i tokens skulle behöva lämna in regelbundna revisioner och reservupplysningar.

Räntebärande stablecoins skulle sannolikt förbjudas för att förhindra konkurrens med penningmarknadsfonder eller bankinsättningar.

Circle uppfyller redan de flesta av dessa standarder. PayPal också. Till och med Tether, som historiskt kritiserats för opacitet, publicerar nu reservrapporter i realtid.

När regleringen skärps kommer det sannolikt att driva på konsolidering och trovärdighet.

Banker, å andra sidan, behåller bara en bråkdel av insättningarna som kontanter och lånar ut resten. Stablecoins med full reservuppbackning kan snart ses som säkrare än traditionella bankinsättningar, särskilt i länder med svagare institutioner.

Ändå medför stablecoins systemrisker. En BIS-rapport visade att 3,5 miljarder dollar i inlösen skulle kunna höja de korta statsräntorna med 8 punkter. Det motsvarar ungefär en småskalig centralbanksåtgärd.

En massövergång från bankinsättningar till stablecoins skulle anstränga traditionella bankmodeller och flytta likviditeten till enheter som inte är banker.

Hur stablecoins kan skriva om finansbranschen

Detta är inte längre en fråga om "om" eller ens "när". Migrationen har börjat. Frågan är nu skalan och vem som styr rälsen.

Från och med Q1 2025 uppgick stablecoin-cirkulationen till 208 miljarder dollar, där Tether (USDT) och Circle (USDC) stod för 90 % av det.

Men Bernstein Research förutspår att denna siffra kan 13 gånger upp till 2,8 biljoner dollar på bara 3 år på grund av ett verkligt användningsfall.

Återförsäljare vill skydda sina marginaler. Finansdepartementen vill ha likviditet. Nystartade företag vill ha snabbhet. Konsumenter vill ha enkelhet.

Stablecoins levererar allt, och den stödjande infrastrukturen mognar snabbt.

Det här handlar inte längre om Bitcoin eller spekulation. Det handlar om programmerbara dollar som rör sig i realtid, i öppna nätverk, till nästan noll kostnad.

Pengarnas framtid är inte en ny valuta. Det är ett bättre överföringssystem.

Och den framtiden håller på att byggas. Inte av regeringar eller ens riskabla kryptoprojekt.

Det byggs av de största globala återförsäljarna och betalningsprocessorerna.