Fed håller räntorna stabila, signalerar två sänkningar framåt trots inflationstryck

Federal Reserve behöll på onsdagen sin referensränta oförändrad och höll målintervallet på 4,25% till 4,5%, samtidigt som den fortsatte att signalera att två räntesänkningar fortfarande är sannolika före slutet av 2025.

Beslutet kom när centralbanken står inför en utmanande blandning av stigande inflation och avtagande ekonomisk tillväxt, och mitt i ihållande påtryckningar från den tidigare presidenten Donald Trump att lätta på penningpolitiken.

Marknaderna hade allmänt förväntat sig ingen förändring vid junimötet, och Federal Open Market Committee (FOMC) godkände beslutet enhälligt.

Men de noga bevakade "dot plot"-prognoserna tydde på olika åsikter bland beslutsfattarna om vägen framåt.

"Med Dots som förblir i stort sett oförändrade kan finansmarknaden verkligen vara relativt begränsad, åtminstone tills Powell talar. Vi skulle inte ta uttalandet om ekonomiska prognoser som "duvaktigt" i sig, utan bara duvaktigt jämfört med de flesta förväntningar. Det är i linje med vår – åtminstone för det här mötet", sade Joseph Richter, redaktör för Bloomberg Intelligence.

Policyprognoser visar på en växande klyfta bland Fed-tjänstemän

Kommittén behöll sin prognos om två räntesänkningar 2025, men sänkte förväntningarna på ytterligare sänkningar 2026 och 2027.

Den nya prognosen innehåller bara fyra sänkningar totalt under de kommande tre åren, en minskning från sex i tidigare prognoser.

Sju av de 19 beslutsfattarna indikerade inget stöd för några sänkningar i år, en ökning från fyra i mars, vilket belyser växande splittringar inom Fed.

Medianprognosen innebär nu att styrräntan kommer att ligga på cirka 3,4 procent år 2027, vilket understryker den ihållande osäkerheten om centralbankens långsiktiga politiska inriktning.

"Osäkerheten om de ekonomiska utsikterna har minskat men är fortfarande förhöjd", sade kommittén och tillade att den fortfarande är uppmärksam på risker på både inflations- och sysselsättningsfronten.

Oron för stagflation ökar när inflationen tickar upp, tillväxten avtar

De ekonomiska prognoser som publiceras i samband med det politiska beslutet pekar på stagflationsrisker.

Tjänstemännen sänkte sin prognos för BNP-tillväxten 2024 till 1,4 %, en minskning från 1,7 % i mars.

Samtidigt steg inflationsuppskattningarna, och prisindexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE) förväntas nu nå 3 procent, en ökning med 0,3 procentenheter.

Core PCE, som rensar bort volatila livsmedels- och energipriser, reviderades också upp till 3,1 procent.

Arbetslösheten beräknas nu stiga något till 4,5 procent, upp från tidigare 4,4 procent.

Trots dessa påtryckningar var Feds officiella uttalande i stort sett oförändrat från majversionen och noterade att ekonomin fortsätter att växa i en "solid takt", med "låg" arbetslöshet och "något förhöjd" inflation.

Trump går till angrepp mot Powell för hans ovilja att sänka räntan

Medan Fed behåller sin försiktiga hållning har den tidigare presidenten Donald Trump förnyat sin kritik mot ordförande Jerome Powell.

Tidigare under dagen sa Trump att räntorna borde vara "minst två procentenheter lägre" och anklagade Powell för att vara "dum" för att inte ha pressat Fed att lätta mer aggressivt.

Trumps frustration drivs delvis av den finansiella bördan av att betala av landets skuld på 36 biljoner dollar.

Räntebetalningarna förväntas överstiga 1,2 biljoner dollar i år – mer än några federala utgifter förutom Social Security och Medicare.

Höga lånekostnader pressar ett budgetunderskott som beräknas uppgå till över 2 biljoner dollar, eller över 6 procent av BNP.

Externa risker och inhemsk avmattning komplicerar Feds väg

Även om tullar som införts under Trumps handelspolitik ännu inte har haft någon betydande inverkan på inflationen, är Fed-tjänstemän fortfarande försiktiga med potentiella genomströmningseffekter.

Lager som byggts upp inför aprils tillkännagivanden om "befrielsedagen" och försvagad konsumentefterfrågan har hittills dämpat pristrycket.

Ökande globala spänningar – särskilt mellan Israel och Iran – utgör dock en ytterligare risk för energimarknaderna och inflationen.

På hemmaplan blir tecknen på en avkylning av ekonomin allt tydligare.

Detaljhandeln föll med nästan 1 procent i maj, långtidsarbetslösheten har krupit upp och bostadssektorn vacklar med byggstarter som faller till den lägsta nivån på fem år.

Dessa indikatorer kan så småningom ge Fed ett tydligare argument för att lätta på penningpolitiken senare i år.

För tillfället håller centralbanken linjen och balanserar noggrant inflationskontroll med behovet av att stödja en svagare ekonomi, allt under det politiska strålkastarljuset under ett valår.