US CPI: Inflation stiger enligt prognoser – Fed-räntehopp dämpas för nu

Den amerikanska konsumentinflationen steg måttligt i juli, i linje med ekonomernas förväntningar, och minskar potentiellt brådskan för Federal Reserve (Fed) att höja räntorna nästa månad, samtidigt som beslutsfattare väger lättande prispress mot en försvagande arbetsmarknad.

Konsumentprisindexet (CPI) ökade med 0.1% i juli från föregående månad, enligt data som publicerades onsdag av Bureau of Labor Statistics.

Kärn-CPI, som exkluderar volatila mat- och energipriser, steg med 0.2%.

Båda avläsningarna motsvarade prognoserna.

På årsbasis ökade huvud-CPI med 3.4%, medan kärninflationen steg 2.5%.

Siffrorna låg också i linje med prognoser, även om båda måtten återstod långt över Federal Reserve:s inflationsmål på 2%.

Energipriserna ger andrum

De senaste siffrorna tyder på att en del av pristrycket som setts tidigare i år kan tappa fart.

Energiindexet föll 1.5% i juli efter en nedgång på 5.7% i juni.

Bensinpriserna bidrog stort, med bensinindexet som föll 2.9% under månaden.

Före säsongsjustering sjönk bensinpriserna med 2.1%.

Trots de senaste månadsminskningarna var energipriserna fortfarande avsevärt högre än för ett år sedan.

Energiindexet var upp 14.7% under de senaste 12 månaderna, medan bensinpriserna ökade 24.6% över samma period.

Data från US Energy Information Administration visade att genomsnittliga bensinpriser sjönk till $4.064 per gallon i juli från $4.184 i juni.

Priserna hade i genomsnitt varit $4.609 per gallon i maj.

Kombinationen av fallande energipriser och ännu en relativt dämpad månadsavläsning för kärninflationen kan ge Fed:s beslutsfattare ytterligare tid att bedöma om inflationen verkligen rör sig mot centralbankens mål.

Marknaderna förväntar sig liten policyöverraskning

Amerikanska aktiefutures steg något efter inflationsrapporten.

S&P 500-futures var upp cirka 0.5%, medan Dow Jones-futures ökade 0.25%. Nasdaq-futures steg ungefär 1%, vilket speglade starkare sentiment för tillväxt- och teknikaktier.

JPMorgans tradingdesk hade skisserat flera potentiella marknadsreaktioner inför publiceringen, där en kärninflationsläsning mellan 0.2% och 0.25% sågs som det mest sannolika scenariot.

Ett sådant utfall förväntades lyfta S&P 500 med mellan 0.25% och 0.75%.

Steve Ryder, senior portföljförvaltare för räntebärande värdepapper på Aviva Investors, sade att rapporten sannolikt inte skulle utlösa ett omedelbart policyskifte.

"Rapporten kommer sannolikt att lugna beslutsfattare att den kraftiga negativa överraskningen i juni varken helt var brus eller början på en mycket snabbare avinflationsprocess," sade han.

Ryder sade att datan borde hålla förväntningarna om en räntehöjning i september vid liv men ge liten brådska för Fed att agera omedelbart.

Sysselsättningsdata förblir avgörande

Inflationsrapporten kommer dagar efter en svag amerikansk sysselsättningsrapport som visade att ekonomin oväntat tappade jobb i juli, vilket fick investerare att skala ner förväntningarna för närliggande penningpolitisk åtstramning.

Federal Reserve höll räntorna oförändrade vid sitt möte i juli, även om tre av dess 12 beslutsfattare röstade för en höjning.

Sedan dess har marknaderna varit fångade mellan tecken på ihållande inflation och tecken på att arbetsmarknaden tappar momentum.

Enligt CME:s FedWatch-indikator ser handlare ungefär en 50-50 chans för en räntehöjning vid Feds septembermöte.

Oktober och december ses i allt större utsträckning som mer sannolika fönster för ytterligare åtstramningar om inflationen förblir hög.

Ryder sade att investerare nu kanske kommer att fokusera mer på kommande inflation- och arbetsmarknadsrapporter innan de drar slutsatser om Feds nästa steg.

"Statsobligationsräntor och marknadsprissättning kan bara få en begränsad reaktion, medan investerare fortsätter att debattera om inflationen konvergerar mot målet eller stabiliserar sig i en takt som förblir måttligt över det," sade han.

De senaste CPI-siffrorna lämnar därför Fed utrymme att avvakta, vilket håller policysynen tätt balanserad medan myndigheterna bedömer om prisutvecklingen bromsar tillräckligt för att motivera tålamod eller om den förblir för hög för att utesluta ännu en räntehöjning senare i år.