Eli Lilly ses som det starkare satsningen mitt i den eskalerande konkurrensen med Novo i Indien

Den globala kampen mellan Eli Lilly och Novo Nordisk om dominansen på den glödheta marknaden för viktminskningsläkemedel håller på att förflyttas till Indien, en av de snabbast växande läkemedelsgränserna.

I takt med att ökande fetma och diabetes kolliderar med växande medelklassinkomster, blir landet ett centralt slagfält för de två läkemedelstillverkarna.

På torsdagen meddelade Eli Lilly att Indiens läkemedelsregulator har godkänt hela sitt sortiment av Mounjaro KwikPen förfyllda injektorer, en behandling en gång i veckan för diabetes och fetma.

Företaget hade redan introducerat Mounjaro på den indiska marknaden i mars, men bara i begränsade ampullstyrkor. Detta följdes av Novos lansering av Wegovy i Indien för bara några dagar sedan.

Det senaste godkännandet gör det möjligt för Lilly att sälja sex doseringsvarianter, från 2,5 mg till 15 mg, i pennformat - ett drag som syftar till att öka bekvämligheten och personaliseringen.

"Med detta godkännande kommer alla sex doseringsalternativ för Mounjaro snart att finnas tillgängliga i Indien, vilket stöder ett mer personligt tillvägagångssätt för behandling", säger Eli Lilly Indias president Winselow Tucker.

Novo Nordisk lanserar Wegovy före produktion av generiska läkemedel

Tillkännagivandet kommer bara två dagar efter att Novo Nordisk lanserade Wegovy, dess konkurrerande GLP-1-receptoragonist, i Indien med flera dosstyrkor och en lättanvänd injektorpenna.

Det danska företaget satsar på ett tidigt införande på den indiska marknaden inför en kritisk vändpunkt: patentet för Wegovys aktiva ingrediens, semaglutid, kommer att löpa ut i Indien 2026.

Fram till dess kommer båda företagen att försöka ta marknadsandelar i ett mycket priskänsligt land.

Wegovys fönster för att dominera med varumärkesexklusivitet är kort – när patentet löper ut förväntas indiska läkemedelsjättar som Sun Pharma, Dr. Reddy's, Cipla, Lupin och Biocon översvämma marknaden med billigare generika.

Indiens fetmaepidemi skapar en enorm möjlighet

Det är mycket som står på spel. Indien är hem för den tredje största överviktiga befolkningen i världen, och siffrorna ökar kraftigt.

Enligt The Lancet har livsstilsrelaterade tillstånd som fetma och diabetes ökat kraftigt under det senaste decenniet.

International Diabetes Federation räknar med att antalet indiska vuxna med diabetes kommer att öka från 74,2 miljoner år 2021 till 124 miljoner år 2045.

Data från PharmaTrac visar att Indiens läkemedelsmarknad mot fetma har vuxit mer än fyrfaldigt på fem år och nådde 576 miljoner INR i mars 2025 från 133 miljoner INR 2021.

Mounjaros lansering i mars väckte ett intensivt intresse bland både patienter och läkare, med kliniker som rapporterade en kraftig ökning av förfrågningar om viktminskningsläkemedel.

Kostnaderna är fortfarande ett stort hinder för tillgång

Trots surret är priset fortfarande ett stort hinder.

Både Mounjaro och Wegovy är prissatta långt över den genomsnittliga indiska sjukvårdsbudgeten.

De årliga behandlingskostnaderna kan uppgå till flera lakhs per patient, vilket gör dessa läkemedel tillgängliga endast för de välbärgade eller medicinskt kritiska fallen.

"Om inte dessa företag sänker kostnaderna för dessa designade mediciner kommer de inte att bli populära bland massorna. De kommer att begränsas till ett fåtal patienter, sade Nishith Chandra, chef för interventionell kardiologi vid Fortis Escorts Heart Institute i Delhi, till The Economic Times nyligen.

Varje Mounjaro KwikPen innehåller fyra fasta doser på 0,6 ml, även om Lilly inte har avslöjat några prisuppgifter.

Trefasig utveckling av Indiens läkemedelsmarknad för viktminskning

Under de närmaste åren förväntas Indiens marknad för viktminskningsläkemedel utvecklas i tre distinkta faser.

Den första, varumärkesfasen, kommer att sträcka sig från 2025 till mitten av 2026, under vilken tid Eli Lillys Mounjaro och Novo Nordisks Wegovy sannolikt kommer att dominera marknaden.

Dessa behandlingar kommer i första hand att rikta sig till välbärgade patienter eller högriskpatienter, eftersom få alternativ kommer att finnas tillgängliga och priserna kommer att förbli höga.

Den andra fasen, som inleds i slutet av 2026, kommer att medföra störningar i och med lanseringen av generiska versioner av semaglutid.

I takt med att Novo Nordisks patent löper ut är indiska läkemedelsföretag redo att översvämma marknaden med billigare alternativ.

Denna tillströmning förväntas dramatiskt utöka tillgången samtidigt som den pressar ner priserna, intensifierar konkurrensen och urholkar Wegovys prissättningskraft.

Slutligen, från 2027 och framåt, kommer marknaden sannolikt att gå in i en dubbelspårsfas, där den delar sig i två segment.

Märkesläkemedel som Mounjaro kommer att fortsätta att betjäna patienter med kritiska medicinska behov eller ekonomiska medel för att betala en premie för etablerade behandlingar, medan generiska läkemedel blir det bästa alternativet för bredare delar av befolkningen, vilket demokratiserar tillgången till fetmavård över inkomstgrupper.

Varför Lilly ser säkrare ut som en långsiktig investering, när Novo tävlar mot tiden

Den största risken för Novo Nordisk ligger i att patentet för semaglutid löper ut 2026 i Indien.

När generiska läkemedel väl har tagits bort kan de underskrida priserna med så mycket som 90 %, vilket dramatiskt minskar Wegovys intäkter.

Däremot har Lillys tirzepatid, den aktiva substansen i Mounjaro, patentskydd fram till 2036, vilket ger Lilly en längre landningsbana för tillväxt och priskontroll.

Denna skillnad skulle kunna omforma marknaden. Novo Nordisk måste aggressivt öka Wegovys användning under de kommande 18 månaderna för att bygga varumärkeslojalitet innan billigare alternativ anländer.

Mot dessa faktorer ser analytiker olika investeringskonsekvenser:

Enligt AInvest är Novo Nordisk (NVO) ett övertygande kortsiktigt köp eftersom det pressar på för tidiga marknadsandelar, men står inför ett kraftigt intäktstryck efter 2026.

Å andra sidan är Eli Lilly (LLY) en starkare långsiktig tillväxthistoria, med robust patentskydd, överlägsna effektdata och växande global efterfrågan.

När det gäller indiska generiska läkemedel är Biocon, Viatris och Cipla positionerade för att dra nytta av den förväntade semaglutidöversvämningen efter 2026.

"Investera i Lilly för stadig tillväxt, men håll ett öga på Novos prestanda i Indien – det kan fortfarande leverera överraskningar innan generiska läkemedel slår till", sa AInvest.