Aktier inom förnybar energi faller när Trumps lagförslag beskattar kinesiska komponenter

Aktierna i förnybar energi föll på måndagen när USA:s president Donald Trumps nya lagförslag minskar incitamenten och lägger till skatter för företag.

I lagförslaget kommer den amerikanska regeringen att lägga till en skatt på sol- och vindprojekt som använder kinesiska material.

Dessutom kommer de investerings- och elproduktionskrediter som dessa företag skulle få också att fasas ut snabbare än vad som föreskrevs i den tidigare versionen av lagförslaget.

Denna lagstiftningsutveckling har medfört ett nytt lager av osäkerhet för en bransch som har haft en betydande tillväxt under de senaste åren.

NextEra Energy, den största utvecklaren av förnybar energi i USA, såg sina aktier falla med nästan 5%.

Solcellsaktier som Nextracker, Array Technologies och Enphase föll också mellan 3% och 9% under sessionen.

Lagändringar och oro för branschen

Senaten håller för närvarande på med en omröstning om lagstiftningen, som, om den godkänns, skulle avsluta de två primära skattelättnaderna till stöd för sol- och vindkraftsprojekt som tas i bruk efter 2027.

Denna tidslinje representerar en anmärkningsvärd förändring från tidigare iterationer av lagförslaget.

Tidigare versioner, som framhölls i en måndagsanteckning från Goldman Sachs, erbjöd större flexibilitet genom att tillåta projekt som påbörjade byggandet före 2027 att kvalificera sig för investerings- och elproduktionsskattelättnader.

Denna förändring av kvalificeringskriterierna är en central tvistefråga för många i branschen.

Operativ påverkan och projektets tidslinjer

De föreslagna lagändringarna förväntas få påtagliga effekter på projektutvecklingen och genomförandet.

Bank of Americas analytiker Dimple Gosal noterade på måndagen att de reviderade tidslinjerna "komprimerar projektens tidslinjer och lägger till betydande genomföranderisk."

Gosal utvecklade vidare att "Utvecklare med stora '25 pipelines kan kämpa för att hålla de nya tidsfristerna - vilket potentiellt kan försena eller minska planerade investeringar."

Detta tyder på att företag med projekt i långt framskridna planeringsstadier kan ställas inför stora utmaningar när det gäller att anpassa sig till de nya reglerna.

För att öka komplexiteten föreslår senatens lagstiftning också en skatt på sol- och vindprojekt som tas i drift efter 2027 om de innehåller komponenter tillverkade i Kina.

Denna bestämmelse är i linje med bredare insatser för att minska beroendet av utländska leveranskedjor, men den introducerar en ytterligare kostnadsfaktor för byggherrar.

Morgan Stanley-analytikern Andrew Percoco kommenterade i en söndagsanteckning att "Det senaste utkastet i senaten har blivit mer restriktivt för de flesta förnybara aktörer, och går mot ett värsta scenario för sol och vind, med några förbättringar för undersektorer på marginalen."

Denna analys tyder på en generellt mindre gynnsam utsikt för det bredare landskapet för förnybar energi enligt det nuvarande utkastet.

Blandade resultat för delsektorer

Trots det övergripande negativa sentimentet som påverkar storskaliga vind- och solutvecklare, verkar vissa segment av marknaden för ren energi uppleva mer gynnsamma resultat av den föreslagna lagstiftningen.

I synnerhet solenergiindustrin på tak ses av Wall Street som en relativ förmånstagare.

Aktierna i Sunrun steg med mer än 14% på måndagen, och SolarEdge såg också en ökning med över 8%.

Enligt Goldman Sachs verkar lagstiftningen tillåta skattelättnader för hyrda taksystem att finnas kvar till slutet av 2027, en bestämmelse som inte fanns i tidigare versioner av lagförslaget.

Dessutom såg First Solar, en tillverkare av solcellsmoduler, sina andelar stiga med mer än 9 %.

Bank of Americas analys tyder på att lagstiftningen kan göra det möjligt för First Solar att göra anspråk på krediter för både komponenter och slutprodukter, vilket potentiellt kan ge en konkurrensfördel.

Dessa olika marknadsreaktioner tyder på att även om den nya lagstiftningen innebär utmaningar för vissa segment av industrin för förnybar energi, kan den innebära möjligheter eller färre negativa effekter för andra, särskilt de med fokus på inhemsk tillverkning eller specifika marknadsnischer som solenergi för bostäder.