Inflationen i euroområdet når 2 procent i juni, vilket föranleder räntepausprognoser

Inflationen i euroområdet återgick till Europeiska centralbankens mål på 2 procent i juni, vilket är en viktig milstolpe i regionens kamp mot de stigande konsumentpriserna.

Avläsningen, som släpptes av Eurostat på tisdagen som en del av sin snabbuppskattning, bekräftade förväntningarna från ekonomer och signalerade ytterligare lättnader i trycket på ECB att strama åt policyn.

Denna stabilisering kommer efter en kraftig topp på 10 procent 2022, till stor del driven av energichocker och störningar efter pandemin.

I och med att inflationen nu ligger på centralbankens riktmärke flyttas fokus mot ränteguidning under andra halvåret.

Inflationen för tjänstesektorn ligger kvar på 3,3 %

Den totala inflationen ligger i linje med ECB:s mål, men det underliggande pristrycket kvarstår, särskilt inom tjänstesektorn.

Kärninflationen, som rensar bort volatila komponenter som energi, livsmedel, alkohol och tobak, förblev oförändrad på 2,3 % i juni.

Mer anmärkningsvärt är att tjänsteinflationen i euroområdet steg till 3,3 procent, upp från 3,2 procent i maj, vilket tyder på ett ihållande lönedrivet tryck i de inhemska sektorerna.

Denna uppgång har uppmärksammats av beslutsfattarna, särskilt eftersom tjänster står för en betydande del av euroområdets ekonomiska aktivitet. I april uppgick tjänsteinflationen till 4 procent.

Även om den senaste tidens lättnader från topparna i april återspeglar framsteg, belyser uppgången i juni den känsliga balansakt som väntar ECB, som måste väga klibbiga kärnkomponenter mot övergripande inflationsförbättringar.

Utskrifter på landsnivå visar blandade inflationstrender

Inflationsdata som de stora ekonomierna i euroområdet har publicerat den senaste veckan har gett en blandad bild.

I Tyskland sjönk den harmoniserade inflationen, medan Frankrike och Spanien rapporterade små ökningar. Italiens avläsning var oförändrad jämfört med föregående månad.

Dessa skillnader på landsnivå gör euroområdets samlade inflationsbana mer komplicerad.

ECB lägger vanligtvis stor vikt vid harmoniserade indextrender, och dessa nationella siffror påverkade sannolikt den blygsamma ökningen på 0,1 procent från majtidens 1,9 procent i euroområdet.

Trots varierande inhemskt inflationstryck har den samlade stabiliseringen stärkt spekulationerna om att ECB kommer att lämna räntorna oförändrade vid sitt möte i juli.

ECB förväntas hålla i juli, sänkt i september

De senaste uppgifterna har spätt på förväntningarna om att ECB kommer att behålla sin styrränta, räntan på inlåningsfaciliteten, på 2 procent vid sitt möte i juli.

En slutlig sänkning med 25 punkter förväntas allmänt i september, om inga större ekonomiska chocker inträffar.

Marknadsreaktionen var snabb och euron ökade med cirka 0,3 % mot dollarn efter att uppgifterna släppts.

I en intervju med CNBC från ECB Forum i Sintra, Portugal, konstaterade centralbankens chefsekonom Philip Lane att den disinflationistiska cykeln, som började efter att inflationen toppade på 10 procent, kan vara avslutad.

Han varnade dock också för att ECB måste förbli vaksam och databeroende, beredd att agera om inflationen skulle hamna ur kurs igen.

Lane betonade att isolerade toppar inte kommer att utlösa omedelbara reaktioner, vilket indikerar ett mer avvägt tillvägagångssätt i framtida räntebeslut.

Riskerna kvarstår trots den nedåtgående trenden

Trots den senaste tidens framsteg varnar ekonomer för att eurozonens disinflationsbana fortfarande kan störas av externa chocker.

Ihållande hög tjänsteinflation, pågående konflikt i Mellanöstern, volatilitet i oljepriset och potentiella handelspolitiska förändringar från USA nämndes alla som variabler som skulle kunna påverka framtida inflationsresultat.

ECB:s framåtblickande vägledning är beroende av att sådana risker inte förverkligas.

Om de nuvarande trenderna fortsätter oavbrutet tror ekonomer att banken är på väg mot en försiktig paus i juli, följt av en räntesänkning i september som en del av sin bredare insats för att stödja euroområdets återhämtning utan att inflationen åter stimuleras.