Prisanalys av S&P 500: vad kan utlösa en nedgång på 12% under andra halvåret 2025?

Jämförelseindexet S&P 500 har haft en kraftig uppåtgående trend under de senaste tre månaderna – men experter på Stifel är inte övertygade om att uppgångarna kommer att hålla i sig under andra halvåret 2025.

Stifels strateger under ledning av Barry Bannister varnade investerare i sin senaste forskningsrapport för att S&P 500 kan sjunka till 5 500-nivån eller cirka 12% härifrån under de kommande sex månaderna.

I skrivande stund har jämförelseindexet stigit med mer än 25% jämfört med den lägsta nivån hittills i år.

Varför förväntar sig Stifel en tillbakagång för S&P 500-indexet?

Enligt Barry Bannister är den amerikanska ekonomin på väg mot en kraftig inbromsning under andra halvåret i år, vilket han tror kommer att leda till en meningsfull nedgång i S&P 500 som den brukar göra.

"Vi ser en långsammare bruttonationalprodukt (BNP) för USA:s kärna under 2H25 eftersom konsumtionen saktar in på grund av svagare reala sysselsättningsinkomster och fallande capex", sa han till kunder i en forskningsanteckning idag.

Stifels seniorstrateg ser nu att konsumtionstillväxten sjunker under 1,0% på årsbasis under andra halvåret 2025.

Bannisters kommentarer kommer kort^{efter att} Trump-administrationen förlängde tidsfristen för dussintals länder att underteckna ett omfattande handelsavtal med USA från den 9 juli till den 1^augusti.

Osäkerheten kring tullarna är fortfarande ett överhäng på SPX

I sin forskningsrapport höll Bannister med om att teknikföretag är betydligt mer lönsamma idag än under 90-talsbubblan – men sa att "övervärdering" fortfarande är ett betydande överhäng.

"Miljön med avtagande kärn-BNP med klibbig inflation gynnar en repris, i huvudsak ett marknadseko av 'stagflationshandeln', vilket är det som presterade bättre under korrigeringen 1Q 2025," tillade han.

Dessutom kan högre tullar under den republikanska regeringen i den ekonomiska protektionismens namn leda till att inflationen tar fart igen.

Detta kan leda till att styrräntan håller sig högre under längre tid – vilket vanligtvis fungerar som en anmärkningsvärd motvind för jämförelseindexet S&P.

Vilka amerikanska aktier ska man äga under andra halvåret 2025?

Jerome Powell, den nuvarande ordföranden för den amerikanska centralbanken, bekräftade i ett uttalande förra veckan att Trumps tullar i stort sett är den enda anledningen till att centralbanken inte har tillkännagett sin nästa räntesänkning hittills.

"I själva verket lade vi på is när vi såg storleken på tullarna och i princip alla inflationsprognoser för USA gick upp väsentligt som en konsekvens av tullarna", avslöjade han vid ett centralbanksforum i början av juli.

Investerare bör dock notera att Stifels strateg Barry Bannister inte rekommenderar att man drar sig ur den amerikanska aktiemarknaden helt på grund av de ovan nämnda farhågorna.

Att istället noggrant välja enskilda aktier inom specifika sektorer är vad han föredrar för den andra halvan av 2025. I skrivande stund är Bannister överviktig inom hälsovård, dagligvaror och allmännyttiga aktier.