Kina håller styrräntorna stabila i linje med förväntningarna

Kinas centralbank lämnade sina referensutlåningsräntor oförändrade på måndagen och valde stabilitet när landet kämpar med en svalnande ekonomi och vacklande konsumentsentiment.

People's Bank of China (PBOC) behöll den 1-åriga låneräntan (LPR) på 3,0 % och den 5-åriga LPR på 3,5 %.

De LPR, som fungerar som viktiga referensräntor för lån, fastställs månadsvis på grundval av inlagor från en panel av affärsbanker och återspeglar finansieringskostnaden för den bredare ekonomin.

Den 1-åriga LPR påverkar främst företagslån och kortfristiga hushållslån, medan den 5-åriga räntan fungerar som riktmärke för bolån.

Tillväxttakten avtar

PBOC:s beslut kom strax efter publiceringen av BNP-data för andra kvartalet som visade att den kinesiska ekonomin växte med 5,2 % på årsbasis, något under de 5,4 % som registrerades under första kvartalet.

Ändå översteg den senaste avläsningen medianuppskattningen på 5,1% från ekonomer som tillfrågats av Reuters.

Konsumtionen visade däremot tecken på trötthet.

Detaljhandelsförsäljningen i juni ökade med 4,8% från ett år tidigare, en minskning från maj's ökning på 6,4% och missade prognosen på 5,4% från Reuters-tillfrågade ekonomer.

Samtidigt har det ihållande deflationstrycket intensifierat kraven på ytterligare penningpolitiska lättnader.

Kinas producentpriser föll i sin snabbaste takt på nästan två år i juni, vilket återspeglar en svag inhemsk efterfrågan och fortsatt osäkerhet från globala handelsspänningar.

Offshore-yuanen förändrades inte nämnvärt efter räntebeskedet och handlades till 7,179 per US-dollar.

Nomura varnar för "demand cliff"

Trots motståndskraften i de totala tillväxtsiffrorna varnade analytiker på Nomura för att de underliggande ekonomiska förhållandena kan försämras under andra halvåret.

I en anteckning daterad den 9 juli sa företaget att fundamenta "kan förvärras synligt", med hänvisning till försvagad efterfrågan, press på tillgångspriser och sannolikheten för fallande marknadsräntor.

Nomura tillade att Peking kan tvingas presentera en ny omgång stimulansåtgärder redan under andra halvåret 2025.

"Mitt i dessa negativa drivkrafter kan den finansiella situationen i de flesta städer försämras ytterligare. Vi förväntar oss att BNP-tillväxten kommer att sjunka till 4,0% på årsbasis under H2 från cirka 5,1% under H1," tillade Nomura.

Även om PBOC har intagit en försiktig hållning hittills under 2025 ökar förväntningarna på mer riktade stödåtgärder under de kommande månaderna.

Investerare och ekonomer håller ett vakande öga på signaler om ökade finanspolitiska eller monetära lättnader när beslutsfattarna försöker stabilisera tillväxten i ett läge med ökande globala och inhemska utmaningar.

För närvarande verkar centralbanken gå på en fin linje och siktar på att bevara det penningpolitiska utrymmet i väntan på en tydligare försämring av aktiviteten innan den agerar beslutsamt.

Uppmärksamheten riktas nu mot det kommande politbyråmötet senare denna månad, där beslutsfattarna förväntas skissera landets ekonomiska strategi för resten av året.

Mötet kan ange tonen för ytterligare stimulanser för att stödja tillväxten.