USA:s BNP saktar in till 1,5% – under förväntan; inflationen dämpas i juni

Den amerikanska ekonomin växte i en takt som var långsammare än väntat under andra kvartalet samtidigt som inflationen låg kvar väsentligt över Federal Reserve:s mål, vilket understryker den svåra avvägning som beslutsfattarna står inför efter att de i veckan valde att lämna räntan oförändrad.

Bruttonationalprodukten, det bredaste måttet på ekonomisk aktivitet, ökade i årstakt med 1.5% mellan april och juni, enligt uppgifter från handelsdepartementet som publicerades på torsdagen.

Ekonomer som tillfrågats av Dow Jones hade räknat med en tillväxt på 1.8%, efter en expansion på 2.1% under första kvartalet.

Separata uppgifter visade att prisindexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE), det inflationsmått som Federal Reserve följer nogast, sjönk 0.1% på månadsbasis i juni.

Detta var den svagaste noteringen sedan april 2020, efter en ökning på 0.5% i maj.

Men årstakten för den totala inflationen låg kvar på 3.7%, i linje med marknadens förväntningar men fortfarande avsevärt över centralbankens mål på 2%.

Kärn‑PCE, som exkluderar volatila priser för livsmedel och energi och av många beslutsfattare ses som en bättre indikator på underliggande inflationstrender, steg med 0.1% under månaden.

Årstakten för kärninflationen uppgick till 3.3%, i linje med förväntningarna.

Den marginella lättnaden i inflationen väntas dock sannolikt inte bestå, eftersom förnyade fientligheter i Mellanöstern pressar upp oljepriserna.

Konsumtionen väger upp bredare svaghet

Trots att den sammanlagda ekonomiska tillväxten avtog förblev konsumtionen en viktig källa till motståndskraft.

Hushållens utgifter, som står för mer än två tredjedelar av USA:s BNP, accelererade till en årstakt på 3.2% under kvartalet efter att ha vuxit endast 0.5% under perioden januari–mars.

Styrkan i konsumtionen kom trots förhöjda energipriser kopplade till den pågående konflikten i Mellanöstern.

Ekonomer uppgav att större skatteåterbäringar i år hjälpte hushållen att dämpa effekten av högre bränslekostnader, samtidigt som förmögna konsumenter fortsatte att spendera eftersom stigande tillgångspriser stärkte deras finanser.

Ytterligare stöd kom från president Donald Trumps "One Big Beautiful Bill", som ökade disponibel inkomst genom större skatteåterbäringar.

Utgifter relaterade till nyligen avslutade FIFA World Cup och kampanjer inför mellanårsvalen bidrog också till den totala efterfrågan.

BNP‑beräkningen sammanställdes före publiceringen av junis preliminära ekonomiska indikatorer, som visade en måttlig minskning av varuhandelsunderskottet och oförändrade detaljhandelslager.

Dessa uppgifter fick flera ekonomer att revidera ned sina BNP‑prognoser, där vissa sänkte uppskattningarna till omkring 1.5%, i linje med torsdagens officiella siffra.

AI‑investeringar fortsätter att stödja ekonomin

Investeringar kopplade till artificiell intelligens förblev en annan pelare för tillväxten trots växande oro över höga värderingar inom tekniksektorn.

Företag har fortsatt att öka sina satsningar på AI‑infrastruktur, vilket hjälper till att upprätthålla inhemska investeringar även när investerare i allt högre grad ifrågasätter hur snabbt bolagen kommer att kunna generera avkastning på de enorma kapitalkostnaderna.

Ändå varnade ekonomer för att geopolitiska risker förblir förhöjda.

Den USA‑ledda konflikten med Iran, som nu går in i sin sjätte månad, har upprätthållit ett uppåtriktat tryck på globala energipriser och kan dämpa konsumtions- och företagsaktiviteten senare i år om oljepriserna förblir höga.

Arbetsmarknaden har också bidragit till att stödja ekonomin.

Arbetsgivare har i genomsnitt lagt till 92,000 jobb i månaden under 2026, jämfört med färre än 10,000 jobb per månad under 2025, då högre räntor och osäkerhet kring handelspolitiken avskräckte anställningar.

Inflationen förblir Feds största utmaning

De senaste uppgifterna följer Federal Reserve:s beslut på onsdagen att lämna sin riktmarginalränta oförändrad på 3.50% till 3.75%.

Beslutet var inte enhälligt, med tre beslutsfattare som röstade för en räntehöjning på en kvarts procentenhet, vilket speglar en växande oro för att inflationen kan förbli hög under längre tid.

Även om månadsvisa inflationssiffror visat viss avmattning fortsätter högre energipriser att skymma utsikterna.