Fondförvaltaren Stephen Yiu gillar Rheinmetall-aktien men kommer inte att köpa den: här är varför

Rheinmetall AG (ETR: RHM) har varit en av de framstående aktörerna inom Europas försvarssektor i år, med en aktiekurs som nästan har tredubblats sedan januari.

RHM:s aktiekursuppgång återspeglar investerarnas entusiasm för försvarsföretag mitt i ökade geopolitiska spänningar och ökade militärutgifter över hela kontinenten.

Trots ett imponerande rally och starka fundamenta intar dock "Blue Whale Growth Fund"-förvaltaren Stephen Yiu en försiktig hållning.

Även om han fortfarande är optimistisk när det gäller sektorns långsiktiga utsikter, anser Yiu att de nuvarande värderingsnivåerna är för ansträngda för att motivera nya investeringar – även i toppnamn som Rheinmetall-aktier.

Varför har Rheinmetall-aktien skjutit i höjden 2025?

Rheinmetalls meteoriska rally hittills i år tillskrivs till stor del en våg av åtaganden om försvarsutgifter från europeiska regeringar och NATO-allierade.

Eftersom den geopolitiska instabiliteten kvarstår har länder över hela kontinenten lovat att stärka sin militära kapacitet, vilket har utlöst en rusning av kapital till försvarstillverkarna.

Rheinmetall, som är känt för sina pansarfordon och sin ammunition, har gynnats mest av denna trend.

Investerare har reagerat entusiastiskt på företagets växande orderbok och strategiska positionering inom Europas försvarsekosystem.

Det bredare Stoxx Europe Aerospace and Defense-indexet har stigit med över 70% hittills i år, men RHM-aktiernas resultat har vida överträffat genomsnittet, vilket återspeglar dess upplevda ledarskap inom sektorn.

Varför varnar Yiu för att köpa RHM-aktier?

Trots Rheinmetalls starka fundamenta och branschledarskap är Stephen Yiu försiktig med att initiera eller expandera positioner till nuvarande priser.

I en intervju med CNBC nyligen höll Blue Whale Growth Fund-chefen med om att han uppskattar kvaliteten på europeiska försvarsföretag, men sa att värderingarna har nått nivåer som han anser är "ganska extrema".

Yiu betonade att sektorns senaste vinster redan har prisat in mycket av den förväntade finanspolitiska stimulansen, och att det kan ta flera år innan statliga åtaganden översätts till meningsfull vinsttillväxt.

"De lätta pengarna har redan tjänats", hävdade han och varnade för att investerare som går in nu kan möta begränsad uppsida i Rheinmetall-aktier.

Hans fond har redan tagit vinster på flera försvarsaktier, inklusive det italienska företaget Leonardo, och antar nu ett mer selektivt tillvägagångssätt.

Rekommendation för att spela Rheinmetall AG

RHM-aktier kan vara oattraktiva att äga till ansträngd värdering också för att de inte ger en sund utdelning i skrivande stund.

Yius nuvarande strategi återspeglar därför en balans mellan övertygelse och försiktighet.

Även om den Londonbaserade "Blue Whale Growth"-fondförvaltaren inte har lämnat den europeiska försvarssektorn helt, har han minskat exponeringen och undviker nya köp i högtflygande namn som Rheinmetall-aktier.

Enligt Stephen Yiu kan dessa namn fortfarande fortsätta att göra bra ifrån sig, men risk-belöningsprofilen har förändrats ogynnsamt.

Så för nya investerare rekommenderar han att vänta på en mer attraktiv ingångspunkt, när värderingarna normaliseras och vinsterna börjar komma ikapp förväntningarna.