Teknisk tillbakagång tynger marknaderna när investerare vänder sig till säkringar

Teknikaktier drog ned amerikanska aktieindex på onsdagen, med kraftiga nedgångar i flera av sektorns största namn, vilket fick Nasdaq Composite att redovisa sin brantaste dagliga nedgång på nästan tre veckor.

Flytten kommer när stora medelvärden svävar nära rekordhöjder, vilket tyder på att vissa investerare tar vinster från årets största vinnare samtidigt som de söker skydd mot ytterligare nedgång.

Teknikledare driver nedgången

Aktier i Nvidia, Meta Platforms och Amazon var bland de anmärkningsvärda eftersläntrarna, vilket drog ner den bredare marknaden.

På tisdagen avslutade S&P 500 sessionen i rött, medan Nasdaq Composite föll 1,5%. Nasdaq föll med 1,8% på onsdagen, vilket var det sämsta resultatet sedan den 1 augusti.

Även efter reträtten ligger Nvidia och Meta kvar betydligt högre för året, upp 25% respektive 22%.

Technology Select Sector SPDR-fonden (XLK), som följer stora teknikaktier, sjönk med 1,8% på tisdagen och har en vinst på 2,2% på onsdagen, men visar fortfarande en vinst på 10,5% för 2025 hittills.

Tillbakagången understryker hur snabbt momentumet i den snabbväxande sektorn kan skifta, särskilt efter ett år av starka framsteg.

För många investerare kan den nuvarande marknadsåtgärden återspegla en önskan att låsa in vinster samtidigt som man omvärderar exponeringen mot en sektor som har drivit en stor del av den bredare marknadens vinster.

Ökad efterfrågan på skydd mot nedgångar

Utöver de omedelbara nedgångarna är en mer oroande signal för vissa marknadsbevakare uppgången i efterfrågan på hedging.

Jeff Jacobson, chef för derivatstrategi på 22V Research, pekade på en betydande rörelse på optionsmarknaden inför försäljningen.

Put-skevheten – ett mått på hur mycket dyrare säljoptioner är jämfört med köpoptioner – på Invesco QQQ Trust, som följer Nasdaq-100-indexet, har klättrat till sin högsta nivå på tre år.

Förhöjd put-skevhet återspeglar vanligtvis ökad efterfrågan på nedåtskydd, vilket tyder på att investerare positionerar sig för möjligheten till ytterligare svaghet i teknikaktier.

Jacobson noterade att om tillbakadragandet sträcker sig bortom en kortsiktig nedgång kan 200-dagars glidande medelvärde fungera som en viktig teknisk stödnivå för QQQ.

Fonden stängde tisdagen på 569,28 dollar, medan dess 200-dagarsgenomsnitt ligger på 515,93 dollar – en nedgång med cirka 9,4% från nuvarande nivåer.

UBS fortsätter att vara konstruktiva när det gäller AI på lång sikt

Trots försiktighet på kort sikt är UBS fortfarande i stort sett optimistisk när det gäller teknik, särskilt sektorn för artificiell intelligens (AI).

I ett meddelande till kunderna rekommenderade bankens strateger en balanserad inställning till exponering, med hänvisning till stark vinsttillväxt och frånvaron av tecken på investerareufori som skäl för deras konstruktiva långsiktiga hållning.

UBS betonade att AI-värdekedjan – som spänner över infrastruktur, halvledare och applikationer – fortsätter att erbjuda möjligheter.

Företaget föreslog också att investerare överväger eftersläntrare inom sektorn som kan erbjuda en mer attraktiv risk-avkastningsprofil.

För dem som är oroliga för ökad volatilitet rekommenderar UBS strukturerade investeringsstrategier som kapitalbevarande och put-writing.

Dessa tillvägagångssätt, hävdade de, gör det möjligt för investerare att behålla exponeringen mot sektorn samtidigt som de drar fördel av kortsiktiga marknadsfluktuationer.