Jackson Hole Symposium: vad Powell sa om de ekonomiska effekterna av Trumps tullar

Vid Jackson Hole Symposium 2025 talade Fed-chefen Jerome Powell om effekterna av president Trumps tullar på den amerikanska ekonomin.

Han noterade att tullarna redan driver upp konsumentpriserna och förväntar sig att effekterna kommer att fortsätta under de närmaste månaderna.

Powell kallade det "rimligt" att se detta som en engångshöjning av priserna snarare än ett långsiktigt inflationsproblem.

Detta markerar ett skifte från tidigare Fed-oro, då tullarna nu på sin högsta genomsnittliga nivå på ett sekel, sågs som ett potentiellt hot mot inflationsmålet på 2 procent.

Powell sade att arbetsmarknaden visar ovanliga svängningar, med risker på nedsidan. Det, noterade han, skulle kunna hindra tulldrivna prisökningar från att förvandlas till varaktig inflation.

En svagare sysselsättningstillväxt och en bräcklig sysselsättningsbild gör det mindre sannolikt att tullarna kommer att leda till ett ihållande pristryck. Han slog an en försiktig ton och erkände inflationsrisken från tullar men påpekade att en svag arbetsmarknad hjälper till att kompensera för den.

Powell betonade också att Fed kommer att förbli datadriven och titta på nya ekonomiska indikatorer, särskilt för jobb, innan de gör ytterligare åtgärder.

Powells tal idag: Räntesänkningar på bordet

Powell vägde också in på den bredare ekonomin och noterade att inflationen fortfarande är hög men visar tecken på att avta.

Han lovade inte några omedelbara räntesänkningar, men antydde att med en mjukare arbetsmarknad och inflationsrisker under kontroll kan en lösare politik snart ligga på bordet.

Feds nuvarande strama hållning kan ge vika för sänkningar om nedåtriskerna ökar.

Hans kommentarer kom när marknaderna prisade in en räntesänkning på kort sikt, och många investerare förväntar sig en höjning med en kvarts punkt i september för att lätta på de finansiella förhållandena.

Powell betonade att Feds beslut styrs strikt av ekonomiska data, inte politik. Kommentarerna tycktes slå tillbaka mot den växande kritiken från Trump-administrationen, som har krävt hans avgång och sagt att Fed agerade "för sent" när det gäller räntorna.

Powell upprepade Feds oberoende och dess fokus på det dubbla mandatet att hålla inflationen i schack och samtidigt stödja maximal sysselsättning.

"Fed behöver ett flexibelt tillvägagångssätt"

Powell betonade behovet av flexibilitet i Feds tillvägagångssätt eftersom ekonomin fortsätter att skifta, med globalt tryck och politiska spänningar som gör tillväxten osäker.

Tullar ökar priserna, men arbetsmarknaden är inte stark. Powell sa att det kan stoppa inflationen från att bli för hög men lovade ingenting, bara försäkrade att Fed tittar på siffrorna.

Han återkom hela tiden till samma poäng: data kommer att vägleda alla rörelser. Det övergripande budskapet var försiktigt och man försökte hålla inflationen i schack samtidigt som man noterade att jobben inte är lika solida som de brukade vara.

Vid Jackson Hole Symposium gav Powell en blandad uppfattning. Tullarna driver upp priserna, men han ser effekten som tillfällig. Sysselsättningstillväxten är svag, vilket bör hindra inflationen från att skena.

Han lämnade dörren öppen för räntesänkningar om det skulle behövas. Sammantaget balanserade hans budskap inflationsoron med en svag arbetsmarknad, vilket gav marknaderna en ungefärlig känsla av vart Fed kan röra sig härnäst.