Intervju: Indiens inhemska marknad kan dämpa tullchocken, men behöver reformer för att lyfta den globala exporten, säger GTRI:s Ajay Srivastava

USA:s president Donald Trump har inte gett efter när det gäller att införa ytterligare 25-procentiga tullar på Indiens export till USA, vilket Trump kallar ett "straff" för att köpa rysk olja, vilket slår mot en av USA:s största handelspartners med en jättehög tull på 50 procent på varor som kommer från landet – ett drag som har trätt i kraft idag.

Enligt den indiska tankesmedjan Global Trade Research Initiative (GTRI) skickar Indien varor till ett värde av cirka 86,5 miljarder dollar till USA varje år.

Av detta kommer cirka 60,2 miljarder dollar (66 procent) nu att drabbas av den 50-procentiga tullen i vad som kan innebära ett 70-80-procentigt slag mot exporten av arbetsintensiva produkter som textilier, diamanter, läder etc.

Även om tullarna sannolikt kommer att påverka försörjningen, hävdar GTRI att Indiens begränsade beroende av export (20 % export i förhållande till BNP) kan dämpa slaget i viss utsträckning.

Invezz pratade med Ajay Srivastava, grundare av GTRI för att gräva djupare i effekterna, bedöma om Indiens stora inhemska marknad skulle kunna absorbera tullchocken och hur regeringen kan hantera tullangreppet.

Utdrag:

Ajay Srivastava, grundare, GTRI

Exporten av arbetsintensiva produkter till USA kommer att minska med så mycket som 80 procent på ett år

Invezz: Ni har beskrivit de sektorer som kommer att påverkas mest på grund av den 50-procentiga importtull som USA har infört mot Indien, som räkindustrin, textilier och diamantexport. Vilken typ av effekter förutser du, även med tanke på att det rör sig om arbetsintensiva sektorer?

Så cirka 60 miljarder dollar, eller två tredjedelar av Indiens produktexport till USA, kommer att beläggas med 50 procents tull.

Och de flesta av dessa produkter är arbetsintensiva produkter, som textilier, kläder, läderprodukter, hantverk och diamanter.

USA:s andel av Indiens globala export är bara 20 procent. Men för de flesta av dessa arbetsintensiva produkter är USA:s andel högre än 30 %.

Till exempel för diamanter och smycken är USA:s andel av Indiens globala export 40 procent. För mattor är det 50 till 55 %. För kläder och textilier är det cirka 35 procent.

Så, för det första på grund av den högre andelen, och för det andra en tull så hög som 50 procent, och för det tredje, på grund av lägre tullar på de länder som ni konkurrerar med i USA - alla dessa tre saker tillsammans kommer att skada de arbetsintensiva industrierna avsevärt, och vi tror att exporten av de flesta av de arbetsintensiva produkterna kommer att minska med 70 till 80 procent på ett år.

Hur ska den indiska regeringen hantera tullarna?

Invezz: Vad bör regeringens nästa steg vara nu för att ta itu med denna störning?

Så det finns några saker att tänka på. För det första är vi inte en exportdriven ekonomi.

Exporten utgör bara 20 procent av vår BNP och vår inhemska marknad växer med 6-7 procent, och det borde absorbera de flesta chockerna.

För det andra befinner vi oss i slutskedet av förhandlingarna om frihandelsavtal med EU.

Vi har redan tecknat ett avtal med Storbritannien. Den väntar på att genomföras.

Vi befinner oss i långt framskridna förhandlingar med, låt oss säga, Peru och Oman. Så ett annat steg är att slutföra dessa förhandlingar om frihandelsavtal och börja exportera till dessa länder, under gynnsamma tullar.

Vår export står också inför många typer av icke-tariffära hinder på många stora marknader. Så vi kommer att titta på dessa icke-tariffära hinder från fall till fall och försöka lösa dem på prioriterad basis.

Och så har vi vår indiska marknad. Så dessa tre är omedelbara steg, och tillsammans med visst statligt stöd - som att regeringen överväger att förenkla GST-systemet för att starta om MSME-ekonomin i många sektorer.

Sedan talas det om att regeringen kommer att tillkännage ett system för räntesubventioner så att mikroföretag och små och medelstora företag kan få kapital till billigare priser.

Så alla dessa saker tror vi kommer att hjälpa exportörerna.

Exporten till USA kommer naturligtvis att minska kraftigt, men våra tjänster växer med 10 procent och den allmänna exporten av varor och tjänster kommer också nästa år att vara på plusområdet.

Förlusten av arbetstillfällen ska begränsas till fickorna. Den inhemska marknaden kommer sannolikt att absorbera den tullledda chocken

Invezz: Experter från Morgan Stanley och Citigroup har förutspått en minskning av Indiens BNP-tillväxt med cirka 1 procentenhet från tullträffen. Men på marknivå kommer det att bli en massiv förlust av försörjning och de åtgärder som du nämnde kan ha mer av en förskjuten effekt än en omedelbar ...

Min känsla är att förlusten av arbetstillfällen kommer att finnas där, men den kommer att finnas i specifika fickor. Det finns väldigt få sektorer - till exempel diamantsektorn där 40 % export går till Amerika, men den har också en enorm inhemsk marknad.

På samma sätt finns det också en enorm inhemsk marknad för textilier och kläder. För lädersektorn är vår export till exempel 1,2 miljarder dollar till USA, det är 20 procent av vår globala export.

Men den inhemska marknaden är minst 20 gånger större.

Så jag hoppas att den inhemska marknaden absorberar en del av smärtorna och att vi lyckas exportera mer till andra länder än USA.

Så jag tror att jag kommer att förlora arbetstillfällen inom vissa sektorer som är exportdrivna. Men de flesta av företagen tillverkar för både den inhemska marknaden och exportmarknaden.

Exportmarknaden utgör bara 20 % av den inhemska marknadens storlek. Så smärtan kommer inte att vara särskilt akut. Jag menar, det kommer att spridas över fickorna och kommer att studsa tillbaka väldigt snabbt.

USA, EU:s största protektionistiska makt nu, Indien tämligen liberalt

Invezz: En del experter menar också att Indien har haft en tämligen protektionistisk handelspolitisk struktur. Finns det då ett behov av att ompröva hur man bedriver sin handel med andra länder för att kanske öppna upp mer och inte vara så protektionistisk som den är just nu?

Nej, det tror jag inte. De största protektionisterna är nu USA och EU.

USA har nu en ny tullstruktur. Europeiska unionen kommer att stänga ner från och med nästa år, januari. Det är ett annat bekymmer.

De kommer att inleda sina koldioxidanpassningsåtgärder vid gränserna och kommer att börja ta ut skatt från och med januari nästa år.

Och under de senaste två åren har de bara samlat in data och vår export av stål och aluminium har redan minskat med 24 % jämfört med förra året.

Så alla de stora blocken håller på att bli protektionistiska. Indien kallades ett protektionistiskt land, men jag tror att jämfört med dessa block är Indien väldigt liberalt.

Om premiärminister Modis besök i Kina och behovet av att Indien ser över reformerna

Invezz: Premiärminister Narendra Modi kommer att besöka Kina senare denna månad för toppmötet Shanghai Cooperation Organisation (SCO) för första gången sedan 2018. Även om det är ett betydande geopolitiskt drag, tror du också att vi kan få ytterligare handel från Kina för att kompensera för förlusterna från USA?

För det första är vi en stor ekonomi – den fjärde största ekonomin i världen. Därför måste vi föra våra relationer med olika nationer på ett mycket långsiktigt sätt.

Bara för att vi har vissa problem med Trump ska vi inte uppfattas som att vi kommer närmare något annat land. Vi måste tänka långsiktigt och sedan agera.

När det gäller Kina har vi sett hur både Kina och USA hjälpte Pakistan för två månader sedan i kriget mot Indien.

Ingen är en fiende. Alla är vänner. Men vi måste tänka långsiktigt.

Bara för att vi inte är nöjda med USA bör vi inte gå särskilt nära ett annat land. Vi bör bara göra de saker som hjälper oss i det långa loppet.

Jag vill tillägga att det som behövs nu med denna "Trump-chock" är att vi måste satsa på intern förnyelse.

Vi har blivit ett högkostnadsland. Djup tillverkning är nästan omöjlig i Indien. För att kunna göra det måste vi genomföra reformer på grundläggande nivå.

Och först då kan vi göra bättre saker, och vi kan tänka oss att exportera mer till alla andra länder.

Med reformer menar jag mark, arbete, makt, allting – vi har inte dessa reformer, vilket är anledningen till att vi måste satsa på system som PLI.

Så när vi väl är fundamentalt starka, då behöver vi inga externa system.