Pernod Ricards aktier klättrar när försäljningen och vinsten slog prognoserna: kommer rallyt att hålla i sig?

Aktierna i den franska spritkoncernen Pernod Ricard steg med mer än 5,7% på torsdagen efter att företaget rapporterade en mindre nedgång än väntat i årlig försäljning och vinst, samtidigt som de erbjöd en vägledning som pekade på förbättrade trender under den senare halvan av räkenskapsåret 2026.

Resultatet mottogs positivt av investerarna, som hade förberett sig för en djupare avmattning på grund av svag efterfrågan på nyckelmarknaderna.

Tulleffekterna justeras ned till 80 miljoner euro per år

Företaget sa att det nu förväntar sig att tullar som införts av USA och Kina kommer att kosta cirka 80 miljoner euro (93,7 miljoner dollar) varje år, en minskning från en tidigare uppskattning på 200 miljoner euro.

Verkställande direktören Alexandre Ricard sa till Reuters att koncernen ändå förväntar sig att budgetåret 2026 kommer att ge en förbättring jämfört med 2025, även om det är för tidigt att kvantifiera omfattningen av återhämtningen.

"Vi kommer att göra bättre ifrån oss för året än i år", säger Ricard.

Utsikterna framträder när det franska destillatören fortsätter att navigera i handelstvister, särskilt mellan Kina och Europeiska unionen, samtidigt som det anpassar sig till nya tullbesked från USA.

Helårsresultatet var något högre än väntat

För året som slutade den 30 juni rapporterade Pernod Ricard en försäljning på 10,96 miljarder euro, en organisk minskning med 3%.

Siffran var marginellt bättre än den nedgång på 3,2% som analytiker hade förutspått i företagets sammanställda konsensus och i linje med dess prognos för en låg ensiffrig nedgång.

Vinsten från återkommande transaktioner minskade med 5,3 procent till 2,95 miljarder euro, vilket återspeglar svagare volymer och tulltryck, medan nettovinsten ökade med 11 procent till 1,67 miljarder euro på grund av minskade kostnader.

Styrelsen föreslog en oförändrad utdelning på 4,70 euro per aktie.

Övergångsår framöver med svag start

Gruppen, som tillverkar Absolut vodka, Jameson whiskey, Martell cognac och Havana Club rom, varnade för att räkenskapsåret 2026 skulle bli ett övergångsår.

Ledningen förutspår ett svagt första kvartal, drivet av fortsatta lagerminskningar i USA och dämpad konsumentefterfrågan i Kina, men förväntar sig att momentumet kommer att ta fart under andra halvåret.

Liksom sina konkurrenter har Pernod Ricard drabbats av en nedgång i spritkonsumtionen efter en post-pandemisk ökning.

Analytiker noterar att verksamhetsmiljön är fortsatt tuff, särskilt i USA och Kina, bolagets två största marknader.

Kommer aktiekursrallyt att hålla i sig? Analytiker väger in

Citi-analytiker beskrev utsikterna för organisk försäljningstillväxt under budgetåret 2026 som något bättre än marknadens förväntningar och noterade att investerare bör trösta sig med vinstslaget och det starka fria kassaflödet.

"Vi förväntar oss att aktierna kommer att handlas högre", skrev Citis Simon Hales i en forskningsanteckning.

JP Morgans analytiker sa att resultaten gav en blandad bild och kombinerade ett välkommet resultat med en mycket svagare uppställning under första halvåret av budgetåret 2026.

De varnade dock för att torsdagens rally kan bli svårt att upprätthålla efter en stark körning sedan slutet av juni.

"Aktiekursen diskonterar redan en dämpad återhämtningstakt i F26, eftersom förtroendet för återhämtning ökar förväntar vi oss att aktierna kommer att omvärderas", skrev Jefferies-analytikern Edward Mundy och medarbetaren Sebastian Hickman i en forskningsanteckning.

De tillade att företaget fördubblar sina kostnadsbesparande insatser, vilket hjälpte det att slå vinstförväntningarna, och noterade att detta bör stödja aktiekursen.

RBC Capital Markets erbjöd en mer försiktig bedömning och lyfte fram ledningens tvetydiga löfte att försvara rörelsemarginalerna "i största möjliga utsträckning".

Mäklarhuset föreslog att detta skulle kunna innebära en nedgång i lönsamheten på kort sikt.

Aktierna stiger, men utmaningarna kvarstår

Den Paris-noterade aktien har stigit med cirka 23% sedan slutet av juni och har stigit med cirka 5% hittills i år.

Torsdagens hopp återspeglade investerarnas lättnad över att helårsresultaten var något högre än väntat och att tullsmällen var mindre än vad som ursprungligen befarades.

Ändå varnade analytiker för att motvind från svag amerikansk och kinesisk efterfrågan, tillsammans med pågående handelstvister, kan tynga resultatet på kort sikt.

Ledningen hävdade att företaget är positionerat för en gradvis återhämtning, med ett förbättrat försäljningsmomentum som förväntas dyka upp under andra halvan av räkenskapsåret.