Oracle-aktien stiger med 31% på 455 miljarder dollar i molnloggen. Analytiker försiktigt hausse

Oracles aktier steg med mer än 31% under förhandeln på onsdagen efter att mjukvaruföretaget avslöjade att dess molnorderstock hade ökat till 455 miljarder dollar och förutspådde att de bokförda intäkterna från molnverksamheten kommer att överstiga en halv biljon dollar under de närmaste månaderna.

Utvecklingen överskuggade en blandad uppsättning kvartalsresultat och dämpad prognos på kort sikt, vilket flyttade investerarnas fokus till företagets långsiktiga tillväxtbana.

För räkenskapsårets första kvartal rapporterade Oracle en justerad vinst per aktie på 1,47 dollar, vilket med knapp marginal missade Wall Streets konsensus på 1,48 dollar men steg från 1,39 dollar ett år tidigare.

Intäkterna ökade med 12% på årsbasis till 14,9 miljarder dollar, något mindre än analytikernas uppskattningar.

Tillväxten av molntjänster, ett viktigt mått, levde inte heller upp till förväntningarna, medan prognosen för andra kvartalet gjorde investerarna överväldigade.

Företagets aktie sköt ändå i höjden när uppmärksamheten riktades mot dess eftersläpning av kontrakterat molnarbete, så kallade återstående prestationsåtaganden (RPO).

Oracle sa att RPO ökade med 359% från föregående kvartal till 455 miljarder dollar, förstärkt av fyra kontrakt på flera miljarder dollar med tre stora kunder.

Verkställande direktören Safra Catz sa att ytterligare avtal förväntas pressa eftersläpningen över en halv biljon dollar under de kommande månaderna.

Efterfrågan på AI driver på molnexpansionen

Oracles aggressiva satsning på molntjänster har drivits av boomen för artificiell intelligens.

Företaget, som länge varit känt för sin databasprogramvara, håller nu på att växa fram som en stor leverantör av AI-molninfrastruktur och konkurrerar direkt med Amazon Web Services och Microsoft Azure.

Företaget förutspår en intäktstillväxt på 77% för Oracle Cloud Infrastructure (OCI) detta räkenskapsår till 18 miljarder dollar och räknar med 144 miljarder dollar under de kommande fyra åren.

Intäkterna från de offentliga molntjänsterna under första kvartalet ökade med 55% jämfört med ett år tidigare.

Oracles partnerskap och hybridstrategi

Oracle har också slutit banbrytande avtal med Amazon, Alphabet och Microsoft för att köra sin OCI i deras moln.

Intäkterna från dessa kunder ökade med 1 529% under kvartalet, vilket visar hur företagets hybridstrategi lönar sig.

Den ökade efterfrågan har tvingat Oracle att förändra sin affärsmodell.

En gång i tiden var företaget känt för sin tillgångslätta och programvarulicensieringsstrategi, men nu satsar företaget miljarder på att bygga datacenter.

Investeringarna förväntas uppgå till 35 miljarder dollar under budgetåret 2026, upp från bara 1,6 miljarder dollar 2020.

Äldre avmattning och finansiella kompromisser

Oracles övergång till molnet innebär både möjligheter och utmaningar.

Mellan 2012 och 2022 var Oracles genomsnittliga försäljningstillväxt bara 1,6 %, men stabila kassaflöden möjliggjorde konsekventa återköp av aktier, vilket minskade antalet aktier med 5,3 % per år och ökade mätvärdena per aktie.

Den dynamiken håller nu på att förändras. I takt med att molninvesteringarna ökar har återköpen avtagit och det fria kassaflödet har blivit negativt två kvartal i rad.

Företagets aktieantal ökar igen, vilket återspeglar kostnaden för att finansiera dess tillväxtstrategi.

Analytiker väger lovande backlogg, AI-framsteg mot värdering: ska du köpa ORCL?

Oracle förväntar sig nu en försäljningstillväxt under räkenskapsåret 2025 på 8–14 procent, ned från en tidigare prognos på 16–24 procent, och en tillväxt i rörelseresultatet på 10–16 procent.

Trots kortsiktig marginalpress tror analytiker att den rekordstora eftersläpningen signalerar en ny tillväxtera.

Morningstar-analytiker sa att Oracles partnerskap med ledande AI-företag, inklusive OpenAI och Elon Musks xAI, placerar företaget i en central roll i arbetsbelastningar för träning och slutsatsdragning.

"En aldrig tidigare skådad RPO-tillväxtacceleration visar att vi fortfarande är i början av en flerårig AI-investeringscykel", säger William Blair-analytikern Sebastien Naji, som behöll ett Outperform-betyg.

"Även om aktier inte är billiga, pekar den imponerande RPO-uppbyggnaden på en meningsfull acceleration i Oracles intäkts- och vinsttillväxt under de kommande åren", skrev Naji.

Aktien handlas till över 33,34 gånger sina 12-månadersprognoser, jämfört med Amazons 32,34 och Microsofts 30,83.

I ett samtal med CNBC:s Fast Money efter resultatrapporten beskrev DA Davidson-analytikern Gil Luria Oracles utsikter för molnintäkter som "helt häpnadsväckande" och noterade att det innebär en tiofaldig ökning under de kommande fem åren.

Luria höjde dock ett varningens finger.

Han påpekade att hyperscalers som Microsoft och Google i allt högre grad har "avlastat sin kapacitet till andra datacenterleverantörer", vilket har kanaliserat verksamheten mot Oracle.

"Det här är inte organiska kunder för Oracle," sa Luria och behöll ett Hold-betyg på aktien.

"Det här är Microsofts, Googles och Amazons kunder som utnyttjar Oracles kapacitet."

Jefferies höjde PT på Oracle från 270 till 360 dollar och behöll "köp" på aktien.