Asiatiska marknader öppna: Nikkei, Kospi stiger; Sensex upp medan Hang Seng faller

Ett spänt och vaksamt lugn har sänkt sig över de asiatiska marknaderna, eftersom en överraskande nedgång i de amerikanska producentpriserna rullar ut röda mattan för en räntesänkning från Federal Reserve, men den verkliga domen över inflationen med höga insatser har fortfarande inte kommit.

Marknaden är fångad i ett tillstånd av avbruten animation, med ett rally i några av regionens teknikjättar som ger ett bräckligt golv av optimism inför en make-or-break-rapport som kan avgöra kursen för den globala ekonomin.

Asiatiska aktier var stabila på torsdagen, med stora riktmärken i Japan, Sydkorea och Fastlandskina som alla noterade uppgångar, medan Hongkong och Australien föll. Den dämpade men i stort sett positiva tonen kommer efter att SandP 500 satte ett nytt rekord i USA på onsdagen.

En duvaktig överraskning, en hökaktig debatt

Marknadshumöret ljusnade betydligt av en oväntad nedgång i de amerikanska producentpriserna, som föll för första gången på fyra månader i augusti. Uppgifterna lugnade rädslan för att den skenande inflationen skulle binda Feds händer och har ökat satsningarna på en räntesänkning i september.

Men den duvaktiga överraskningen har också satt igång en ny och mer aggressiv debatt.

"Investerare funderar nu på i vilken utsträckning augustis lönelistor, benchmarkrevideringarna och PPI bör driva en konversation om en sänkning med 50 baspunkter nästa vecka", säger Ian Lyngen och Vail Hartman på BMO Capital Markets.

Även om de flesta, inklusive BMO, fortfarande befinner sig i 25-punkterslägret, växer argumenten för en mer aggressiv åtgärd.

"Fed bör sänka med 50 punkter nästa vecka – men jag tror inte att de kommer att göra det", sade Neil Dutta på Renaissance Macro Research. "Duvorna på FOMC har ett mycket starkt argument att lägga fram."

Den slutliga domen: En KPI-uppgörelse väntar

Svaret på denna viktiga fråga kommer senare idag, med publiceringen av det viktiga amerikanska konsumentprisindexet (KPI). En svagare läsning än väntat kan släppa lös duvorna och få marknaderna att skjuta i höjden.

"Morgondagens KPI kommer att väga tyngre, men dagens PPI-utfall rullade i princip ut den röda mattan för en Fed-räntesänkning nästa vecka", säger Chris Larkin på E*Trade från Morgan Stanley.

En region av kontraster

Detta globala drama utspelar sig mot en komplex regional bakgrund. I Japan är det teknikjätten Softbank Group som går starkt och aktien stiger runt 8 procent till en ny toppnotering efter ett rally i nyckelinnehavet Arm Holdings.

I Kina har dock teknikjätten Alibaba backat 1,3 procent i ett försök att ta in 3,17 miljarder dollar i vad som skulle bli årets största erbjudande av konvertibla skuldebrev.

Samtidigt håller ett potentiellt diplomatiskt töväder på att växa fram mellan USA och Indien, där president Donald Trump och premiärminister Narendra Modi lovar att återuppta handelsförhandlingarna efter veckor av en brännande strid om tullar.

En galen start på Dalal Street

Denna blandade och osäkra bild kommer att återspeglas på Dalal Street. Den indiska aktiemarknaden är redo för en något högre men dämpad start på sessionen.

Klockan 9:30 IST hade Sensex öppnat 77,05 poäng (0,095 procent) högre på 81 502,20, medan Nifty bara hade ökat med 9,35 poäng (0,037 procent).

Den försiktiga öppningen kommer efter en stark föregående session som såg marknaden sluta högre, med Nifty 50 som stängde strax under 25 000-strecket. Nu väntar Indien, liksom resten av världen, på domen från USA.