Banco do Brasils aktier förlänger återhämtningen när lättnadsåtgärder för jordbruksindustrin träder i kraft

Aktierna i Banco do Brasil (BBAS3) steg igen på torsdagen och förlängde sin stadiga comeback efter att ha fallit under 20 dollar i augusti.

Den statsägda långivaren, som i år har hindrats av att öka betalningsinställelserna i sin lånebok för jordbruksprodukter, har fått lättnader från regeringens politik och regeländringar som syftar till att minska belastningen på lån på landsbygden.

Den 5 september godkände president Luiz Inácio Lula da Silva en provisorisk åtgärd (MP) som frigjorde 12 miljarder rupier för omförhandling av skulder bland landsbygdsproducenter som drabbats av klimatrelaterade förluster.

För bara några dagar sedan utfärdade National Monetary Council (CMN) resolution nr 5 244/2025, som lättade på kraven för att lösa utestående krediter.

Enligt den lokala mediekanalen InfoMoney tror analytiker att de kombinerade åtgärderna kan minska Banco do Brasils avsättningsbörda, öka lönsamheten och återställa investerarnas förtroende.

Safra ger kortsiktig lättnad för lönsamhet och kapitaltryck

Enligt Safra-analytiker under ledning av Daniel Vaz har båda åtgärderna en direkt inverkan på hur jordbruksföretagens lån redovisas och bankens troliga återhämtningsväg.

Genom den provisoriska åtgärden fastställs en ram för frivillig omstrukturering av lån till jordbrukare på landsbygden på förmånligare villkor.

CMN-resolutionen gör det möjligt för banker att beteckna långsiktiga transaktioner som steg 2 efter 90 dagars etablerad återbetalningsförmåga.

Tidigare kunde sådana lån låsas i steg 3, vilket krävde en fullständig betalningscykel innan omklassificering.

Safra uppgav att det nya beslutet täpper till ett kryphål i den tidigare resolutionen nummer 4 966, som straffade lån med halvårsvisa eller årliga avbetalningar.

Förändringen bör frigöra en del av Banco do Brasils låneportfölj på landsbygden, ta bort redovisningsgränser och återuppta redovisningen av ränteintäkter.

Safra-teamet tror att ändringarna kommer att ge kortsiktig lättnad, minska kapitaltrycket och potentiellt lägga till 1,5 miljarder dollar till nettoresultatet 2026, med avsättningar som börjar lätta redan under fjärde kvartalet 2025.

VD:n sökte en smidig övergång mitt i stigande betalningsinställelser

Regelskiftet kommer efter månader av turbulens på Banco do Brasil.

När VD Tarciana Medeiros släppte resultatet för första kvartalet tidigare i år nämnde hon pågående samtal med centralbanken om sätt att mildra effekterna av resolution 4 966.

Regeln resulterade i en betydande ökning av registrerade betalningsinställelser, vilket ökade investerarnas farhågor.

I sitt resultat för andra kvartalet avslöjade Banco do Brasil att 34,6% av dess steg 3-lån, värda 32,2 miljarder R$, inte var i förfall.

En betydande andel bestod av bullet-lån med längre löptider, som nu kan omklassificeras enligt den nuvarande CMN-resolutionen.

Marknadsreaktion och aktieutveckling

Investerarnas sentiment har förbättrats sedan augusti, då Banco do Brasils aktier nådde den lägsta nivån på året på 18,35 dollar. På torsdag klockan 10:35 ökade aktierna med 0,68% till 22,20 R $, vilket utökade en vinst på 3,79% i september efter att ha stigit med 8,58% i augusti.

Årets högsta var 29,22 dollar den 14 maj, strax innan banken avslöjade ett svagare resultat än väntat för första kvartalet och sköt upp en del av sin prognos.

Analytiker på BTG Pactual, under ledning av Eduardo Rosman, ansåg att de senaste uttalandena var "ganska gynnsamma" för banken, med hänvisning till en centralbanksorder daterad den 17 juli.

Riktlinjen gör det möjligt att omförhandla lån enligt CMN eller juridiska metoder för att undvika att klassificeras som omstrukturerade.

Enligt BTG är denna distinktion avgörande: vissa lån som tidigare klassificerades som steg 3 kan nu omförhandlas och omklassificeras till steg 1 eller 2.

Justeringen minskar inte avsättningarna, men den gör det möjligt för banken att ackumulera ränteintäkter tidigare i stället för att bara redovisa dem i kontanter.

Riskerna fortsätter trots värderingens attraktionskraft

Trots regulatorisk medvind är analytiker oroliga för de övergripande utsikterna. Safra betonade att fundamenta fortfarande är instabila, med hänvisning till betydande skulder inom jordbruksindustrin och ökande kreditrisker för människor och små och medelstora företag.

"Vi tror inte att det finns en positiv asymmetri i fundamenta," sa Safra-teamet, trots att vissa investerare hävdar att aktierna är billiga med tanke på Brasiliens potentiella penningpolitiska lättnader och politiska utsikter för 2026.

Safra upprepade sin neutrala rekommendation för Banco do Brasil-aktien.