USD/NGN: Här är varför den nigerianska naira-valutan skjuter i höjden

Den nigerianska nairan går på alla cylindrar och speglar den kenyanska shillingen. USD/NGN-växelkursen sjönk till den lägsta nivån på 1 497, den lägsta nivån sedan mars och 7% under den högsta nivån i år. Den har sjunkit med över 11,3 % från sina toppar 2025.

Varför den nigerianska naira-valutan skjuter i höjden

Den nigerianska nairan, som var en av de sämst presterande valutorna 2024, har blivit en av de bästa vinnarna i år.

Denna ökning beror främst på landets förhöjda räntor, som har drivit på en ökning av efterfrågan på obligationer. Centralbanken har höjt räntorna till 27,5 %, vilket är högre än den officiella inflationstakten på 20 %.

Detta har i sin tur drivit upp landets obligationsräntor, där det tioåriga erbjudandet ger en avkastning på 16,6 % och det tvååriga ger en avkastning på 15 %.

Dessa avkastningar är mycket högre än vad liknande obligationer erbjuder i USA, vilket skapar en bra carry trade-möjlighet. En carry trade är en situation där investerare lånar pengar från ett lågavkastande land och investerar i ett högavkastande land och tar ut mellanskillnaden.

Den enda utmaningen med att genomföra en carry-handel på USD/NGN-paret är att det historiskt sett har varit en utmaning att flytta dollar från Nigeria, eftersom centralbanken har förhindrat kapitalflykt.

Högre intäkter från olja och icke-olja och Dangote-raffinaderi

Den nigerianska ekonomin har haft några stora medvindar under de senaste månaderna som har hjälpt till att öka nairan.

För det första verkar landets diversifieringsansträngningar bära frukt eftersom de icke-oljerelaterade intäkterna ökade med 40 % under första halvåret till 20,5 biljoner nyzeeländska dollar. Denna tillväxt innebär att presidenten har nått och överträffat sitt mål i år.

För det andra har Nigeria gynnats av högre råoljeproduktion i år, vilket delvis beror på OPEC+:s beslut att öka produktionen. Detta har dock kompenserats av de relativt sett lägre råoljepriserna i år

För det tredje har den nigerianska nairan också gynnats av det nyligen lanserade oljeraffinaderiet Dangote, som producerar tusentals fat olja per dag, vilket minskar trycket på viktig raffinerad olja i landet.

Dangote har åtagit sig att köpa mestadels nigeriansk olja till sitt raffinaderi när hans utländska kontrakt löper ut. Detta kommer i sin tur att öka den nigerianska nairan eftersom landet kommer att importera mindre olja än det gör nu.

Vidare har USD/NGN-växelkursen sjunkit på grund av den pågående svagheten i det amerikanska dollarindexet (DXY), som har sjunkit från årets högsta på $110 till $96 idag på grund av de pågående förväntningarna om att Federal Reserve kommer att sänka räntorna vid det kommande mötet.

Historiskt sett frodas tillväxtmarknadsvalutor när Fed sänker räntorna. Detta förklarar varför andra valutor som den sydafrikanska randen har stigit under de senaste månaderna.

Framöver kommer USD/NGN-växelkursen sannolikt att fortsätta falla när handlare siktar på den lägsta nivån hittills i år på 1 476.