SEBI friar Adani Group från vissa Hindenburg-anklagelser

Indiens marknadsregulator, Securities and Exchange Board of India (SEBI), har frikänt Adani Group och dess miljardärgrundare Gautam Adani från vissa anklagelser om finansiella oegentligheter kopplade till transaktioner med närstående parter.

Beslutet markerar en partiell respit för konglomeratet efter intensiv granskning sedan början av 2023, då den amerikanska blankaren Hindenburg Research publicerade en rapport som anklagade gruppen för storskaliga företagsbedrägerier.

SEBI:s slutsatser om transaktioner med närstående parter

SEBI sa på torsdagen att de inte hittade några bevis som stöder Hindenburgs påstående att Adani-enheter hade använt närstående företag för att dirigera medel till börsnoterade företag.

Enligt två separata beslut som publicerats på SEBI:s webbplats fastställde SEBI att företag som Adicorp Enterprises Pvt., Milestone Tradelinks Pvt. och Rehvar Infrastructure Pvt. inte uppfyllde kraven för att vara närstående parter enligt gällande bestämmelser.

Tillsynsmyndigheten sa att transaktioner mellan dessa företag och Adanis företag inte uppfyllde tröskelvärdena för offentliggörande enligt Indiens regler för närstående parter.

"Det förekom inget brott mot SEBI:s normer för offentliggörande", uppgav styrelseledamoten Kamlesh C. Varshney i besluten.

Hindenburg hade påstått att medel kanaliserades genom dessa enheter för att stärka Adani Power Ltd. och Adani Enterprises Ltd., som båda är börsnoterade.

Adani Group, som konsekvent har förnekat att de gjort något fel sedan offentliggörandet av Hindenburgs rapport i januari 2023, upprepade att dess upplysningar var helt överensstämmande.

Bredare anklagelser är fortfarande under utredning

Även om SEBI:s senaste dom tar bort en del av det omedelbara regulatoriska trycket som är kopplat till närståendes anspråk, innebär det inte en fullständig frikännande.

Hindenburg-rapporten från januari 2023 hävdade omfattande företagsbedrägerier, aktiemanipulation och styrningsmisslyckanden i hela Adani-imperiet.

Påståendena utlöste en dramatisk försäljning och utplånade mer än 150 miljarder dollar i marknadsvärde vid ett tillfälle i Adanis börsnoterade enheter.

Konsekvenserna av anklagelserna ledde till att Indiens högsta domstol beordrade SEBI att genomföra en detaljerad utredning av gruppens verksamhet och finansiella praxis.

Torsdagens order avslutar ett kapitel i den utredningen men lämnar andra aspekter olösta.

Hindenburg Group meddelade i januari 2025 att de lägger ner sin verksamhet.

Den internationella granskningen fortsätter

Utöver den indiska regulatoriska processen är Adani Group fortfarande under internationellt juridiskt tryck.

Amerikanska federala åklagare fortsätter att utreda en muthärva på 250 miljoner dollar som påstås involvera konglomeratet.

I november 2024 åtalades Gautam Adani i samband med fallet.

Den amerikanska undersökningen lägger till ytterligare ett lager av osäkerhet för gruppen när den navigerar ansträngningar för att återställa investerarnas förtroende.

För närvarande erbjuder SEBI:s slutsats om anklagelser om närstående parter en viss lättnad för Adani Group och dess aktieägare.

Frågor som väckts av Hindenburg och pågående utredningar i både Indien och utomlands säkerställer dock att konglomeratets styrningspraxis och finansiella transparens kommer att förbli under granskning.

Det blandade resultatet understryker de utmaningar som Adani står inför när de försöker gå vidare från en av de mest skadliga företagskontroverserna i Indiens moderna historia.