USA:s PMI visar att affärstillväxten avtar för andra månaden i rad

Den amerikanska affärsaktiviteten tappade fart i september för andra månaden i rad, enligt en snabbavläsning av SandP Globals Composite Purchasing Managers' Index (PMI).

Indexet backade till 53,6 från 54,6 i augusti, vilket signalerar fortsatt expansion men i svagare takt. Alla siffror över 50 indikerar tillväxt.

De senaste uppgifterna tyder på att den privata sektorn kämpar för att upprätthålla det momentum som sågs tidigare under sommaren.

Både tillverkningsindustrin och tjänstesektorn noterade tillväxt, men expansionerna var svagare än under tidigare månader, vilket ledde till långsammare anställningar inom alla sektorer.

Tariffer driver kostnader, men efterfrågan begränsar prissättningskraften

Tullarna nämndes återigen allmänt som en viktig faktor som drev upp kostnaderna för insatsvaror i september.

Företagen rapporterade dock att svagare efterfrågan och stark konkurrens minskade deras förmåga att föra över högre kostnader på kunderna.

Försäljningspriserna steg i den långsammaste takten sedan april, vilket tyder på att företagen absorberar en större del av bördan.

Undersökningen noterade också att långsammare försäljning än väntat bidrog till den största ökningen av fabrikslager av osålda varor i undersökningens historia.

Förtroendet stärks trots svagare försäljning

Trots den avmattade aktiviteten stärktes stämningen kring utsikterna.

Många företag pekade på förväntningar om att lägre räntor skulle kunna dämpa en del av effekterna av tullar och en bredare politisk osäkerhet.

Chris Williamson, chefsekonom på SandP Global Market Intelligence, sa att de senaste PMI-uppgifterna ändå markerade det bästa kvartalet 2025 hittills för amerikanska företag, med undersökningsavläsningar som överensstämmer med en årlig tillväxttakt på 2,2%.

"Den månatliga profilen är dock en tillväxt som har saktat ner från sin senaste topp i juli, och i september drog företagen också tillbaka sina anställningar", sa han.

"Avmattning i efterfrågan rapporteras också i allt större utsträckning, vilket dämpar priskraften", tillade han.

Tjänster leder tillväxten men i långsammare takt

Tjänsteekonomin var fortfarande den främsta drivkraften bakom septembers expansion, men tillväxten försvagades för andra månaden i rad till den långsammaste nivån sedan juni.

Inflödet av nya affärer ökade i den lägsta takten på tre månader, och en svagare inhemsk efterfrågan kompenserade delvis för den första ökningen av exportförsäljningen sedan mars.

Industriproduktionen steg också för fjärde månaden i rad, även om takten avtog kraftigt efter den högsta nivån på 39 månader i augusti.

Orderingången ökade endast marginellt, tyngd av svagare export till följd av tulltryck.

Jobbskapandet avtar när företagen blir försiktigare

Sysselsättningen fortsatte att öka i september, vilket var den sjunde månaden i rad med ökad sysselsättning, även om tillväxttakten avtog.

Tjänsteföretagen ökade antalet anställda som svar på arbetsbelastningen och ökade förtroendet, men fler företag rapporterade svårigheter att tillsätta lediga tjänster.

Inom tillverkningsindustrin var nedskärningarna mer uppenbara, med kostnadstryck som ledde till minskat antal anställda.

Undersökningen visade också på olika tendenser när det gäller orderstockarna: tjänstesektorn såg en ytterligare ökning av oslutfört arbete, medan tillverkningsindustrin noterade den snabbaste minskningen av orderstockarna sedan april.