Hur en nedstängning av den amerikanska regeringen skulle påverka Fed, marknaderna och dina pengar

Klockan tickar mot en kris.

I takt med att en bitter politisk återvändsgränd mellan kongressens demokrater och republikaner fördjupas, ökar risken för en partiell nedstängning av den amerikanska regeringen från och med nästa vecka, vilket kastar en lång och orolig skugga över landets finansmarknader.

Även om Wall Street historiskt sett har skakat av sig dessa politiska strider, kan den här gången bli farligt annorlunda, med en nedstängning som hotar att stänga av flödet av viktiga ekonomiska data och lämna Federal Reserve i blindo i ett kritiskt ögonblick för ekonomin.

En blackout av data, en centralbank i mörkret

Det mest omedelbara och djupgående hotet om en långvarig avstängning är en datablackout.

Viktiga ekonomiska rapporter som investerare och beslutsfattare förlitar sig på för att bedöma ekonomins hälsa – framför allt de månatliga sysselsättnings- och inflationsrapporterna – kan försenas eller till och med ställas in.

Detta skulle skapa en farlig situation för Federal Reserve. Som analytiker på Nomura varnade för i en anteckning i veckan skulle det innebära att centralbanken "flyger i blindo".

Utan förmågan att se det verkliga tillståndet i ekonomin skulle Fed vara mycket mer benägna att hålla fast vid sina egna interna prognoser, som för närvarande förutspår ytterligare två räntesänkningar med en kvarts punkt i år.

Som TD Securities noterade kan detta leda till en ännu brantare räntekurva för statsobligationer eftersom investerare, som berövas ny information, prisar in dessa räntesänkningar med ännu större övertygelse.

När vakthundarna blir mörka

En nedstängning skulle också effektivt neutralisera landets viktigaste marknadsvakthundar.

Enligt sina egna beredskapsplaner skulle US Securities and Exchange Commission (SEC) reduceras till en skelettpersonal, ett drag som allvarligt skulle förlama dess förmåga att granska företagsanmälningar, utreda oegentligheter och övervaka marknaderna.

Historien är densamma vid Commodity Futures Trading Commission (CFTC), som skulle tvingas permittera nästan alla sina anställda och upphöra med de flesta av sina marknadstillsynsaktiviteter.

Vid tidigare nedstängningar har detta lett till betydande förseningar i publiceringen av viktiga rapporter om handlares positioner på termins- och optionsmarknaderna.

Även om landets banktillsynsmyndigheter, som finansieras på olika sätt, skulle förbli funktionella, skulle de två primära upprätthållarna av marknadsintegritet till stor del vara offline.

Den stora frysningen av börsintroduktioner

Denna regulatoriska förlamning skulle ha en omedelbar och avkylande effekt på Wall Streets dealmakers. Den senaste och kraftfulla boomen på marknaden för börsintroduktioner (IPO) skulle sannolikt frysa fast.

Utan SEC:s personal för att granska och godkänna deras ansökningar skulle företag som planerar att gå till börsen fastna i limbo, en utveckling som snabbt skulle kunna dämpa det hausseartade momentum som nyligen har kännetecknat aktiekapitalmarknaderna.

En utdragen nedstängning av regeringen 2019 lyckades till och med bromsa en del av president Trumps egna avregleringsinsatser, en skarp påminnelse om hur djupt ett finansieringsbortfall kan störa det grundläggande maskineriet i både regeringen och finanssektorn.

Den här gången, när ekonomin befinner sig i ett mycket känsligare skede, kan konsekvenserna bli mycket allvarligare.