Den amerikanska kärn-PCE-inflationen ligger kvar på 2,9 % i augusti när Fed överväger ytterligare räntesänkningar

Federal Reserves föredragna inflationsmätare visade små framsteg i augusti, en trend som förväntas hålla centralbanken på kurs mot kommande räntesänkningar.

Handelsdepartementet rapporterade i fredags att prisindexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE) steg med 2,9% från ett år tidigare, oförändrat från juli och i linje med marknadens förväntningar.

Månadsuppgången var 0,2%. Det bredare PCE-indexet, som inkluderar livsmedel och energi, steg med 0,3 procent i augusti och 2,7 procent på årsbasis, en liten ökning från 2,6 procent i juli.

Siffrorna förstärker bilden av en inflation som har sjunkit från topparna 2022 men som envist ligger kvar över Feds mål på 2 procent.

Ekonomer sa att uppgifterna inte kom som någon överraskning, men belyste den utmaning som beslutsfattarna står inför när de väger inflationsrisker mot tecken på svaghet på arbetsmarknaden.

Marknadsreaktionerna var blandade, med aktieterminer som steg.

Uppgångarna dämpades dock av torsdagens solida jobbdata och en upprevidering av BNP-tillväxten för andra kvartalet till 3,8%, vilket kylde ner en del av det hausseartade humöret.

Investerare oroar sig för att färre ansökningar om arbetslöshet kan signalera underliggande ekonomisk styrka, vilket minskar trycket på Federal Reserve att sänka räntorna ytterligare.

Fed försiktig efter första räntesänkningen

Den senaste inflationsrapporten kommer i hälarna på Feds första räntesänkning för året.

Förra veckan sänkte tjänstemännen referensräntan för federala fonder med 25 punkter, vilket förde den till ett intervall på 4,00 till 4,25%.

Ordförande Jerome Powell underströk komplexiteten i den nuvarande politiska miljön i kommentarer denna vecka och sa att "kortsiktiga risker för inflationen lutar åt uppåtsidan och risker för sysselsättningen åt nedåtsidan."

Analytiker säger att kombinationen av klibbig inflation och avmattad jobbtillväxt sannolikt kommer att hålla Fed på sin vakt, även om marknaderna förväntar sig ytterligare räntesänkningar före årets slut.

Konsumtionen visar motståndskraft

Rapporten belyste också de amerikanska konsumenternas motståndskraft.

Hushållens utgifter steg med 0,6 % i augusti, vilket översteg den takt på 0,5 % som ekonomer förutspådde och accelererade från föregående månads uppgång.

Bureau of Economic Analysis sa att utgifterna fortfarande är den främsta drivkraften för tillväxt och står för mer än två tredjedelar av den ekonomiska aktiviteten.

Trots en arbetsmarknad som har bromsat in märkbart under de senaste månaderna har konsumtionen fortsatt att öka, med stöd av höginkomsthushåll som gynnas av börsuppgångar och starka bostadsvärden.

Federal Reserve-data denna månad visade att hushållens förmögenhet steg till rekordhöga 176,3 biljoner dollar under andra kvartalet.

Ryan Sweet, chefsekonom för USA på Oxford Economics, varnade för att ett sådant beroende av förmögenhetseffekter skapar sårbarheter.

"Förmögenhetseffekter har blivit mer potenta för konsumtionen, vilket är positivt när aktie- och bostadspriserna stiger, men en risk om och när de sputtrar", sade han.

Ojämn påverkan mellan hushållen

Medan välbärgade hushåll upprätthåller efterfrågan, står familjer med lägre inkomster inför press från högre priser och minskat federalt stöd.

Nedskärningar i livsmedelsbiståndsprogrammen kommer att tynga detta segment ytterligare, som redan kämpar med högre importkostnader kopplade till tullar.

Ekonomer säger att denna skillnad mellan olika inkomstgrupper sannolikt kommer att forma konsumtionstrenderna under årets sista kvartal.

Konsumtionstillväxten väntas bromsa in kraftigt, särskilt om finansmarknaderna tappar fart eller bostadsaktiviteten försvagas.

Dämpade tillväxtutsikterna

Stark konsumentefterfrågan bidrog till att lyfta bruttonationalprodukten med 3,8 % i årstakt under andra kvartalet, den snabbaste takten på nästan två år.

Tillväxtprognoserna för tredje kvartalet dämpas dock mot 2,5 procent, vilket återspeglar förväntningar om att högre priser och politisk osäkerhet kommer att börja tynga hushållens budgetar.

Inflationstrycket kopplat till president Donald Trumps tullåtgärder har varit långsamt att komma upp till ytan, eftersom företagen till en början lutade sig mot lager och absorberade kostnader.

Men analytiker varnar för att effekterna kan bli mer uttalade senare i år, vilket ökar påfrestningen för konsumenterna och komplicerar Feds ansträngningar att styra ekonomin mot en mjuklandning.