Kanadas fabriksaktivitet krymper kraftigt i september när handelssamtalen stannar av

Kanadas tillverkningssektor krympte i en snabbare takt i september, drivet av lägre produktion och nya order i en osäker handelsmiljö, enligt statistik som publicerades på onsdagen.

SandP Global Canada Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) sjönk till 47,7 i september, från 48,3 i augusti.

Indikatorn stannade under 50 för åttonde månaden i rad, vilket indikerar en ihållande nedgång i fabriksaktiviteten.

Paul Smith, ekonomichef på SandP Global Market Intelligence, uppgav att statistiken belyste "den fortsatta underprestationen i Kanadas tillverkningsekonomi".

Han betonade att produktion, nya order och export alla fortsatte att falla, medan handelsosäkerheten fick företagen att minska inköp, lager och sysselsättning.

Produktionen och orderingången försvagas ytterligare

Fördelningen av undersökningen tydde på en brett baserad svaghet i hela sektorn. I september sjönk produktionsindex till 46,4 från 47,4 månaden innan och måttet för orderingång sjönk till 46,1 från 47,9.

De två avläsningarna understryker en mer grundläggande tillbakagång i de efterfrågeförhållanden som kanadensiska tillverkare står inför.

Denna tveksamhet kring global handel tynger Ottawa när huvudstaden försöker få fart på förhandlingarna med Washington.

Kanada har förhandlat med USA i månader om ett nytt handels- och säkerhetsramverk som skulle eliminera alla amerikanska tullar på kanadensiska varor.

Men samtalen hamnade i en återvändsgränd och utsatte tillverkarna för handelsrelaterad motvind.

Handelsutsikterna beror på USMCA:s granskning

Kanadas premiärminister Mark Carney underströk förra veckan att handelsförhandlingar med USA fortfarande pågår.

Han sade att många av de kvardröjande svårigheterna kommer att skjutas upp till den framtida översynen av avtalet mellan USA, Mexiko och Kanada (USMCA).

Den utdragna osäkerheten har skadat företagens förtroende och investeringar i industrisektorn, eftersom företagen undersöker konsekvenserna av framtida handelsförändringar med Kanadas viktigaste exportmarknad.

Pristrycket visar tecken på att lätta

Den senaste mätningen visade också på att pristrycket har avstannat, vilket var positivt trots att efterfrågan var svag.

Inflationen för insatskostnader dämpades och prisindex för insatsvaror sjönk till 57,3 i september, ned från 61,6 i augusti.

Producentprisindexet sjönk till den lägsta nivån på nästan fyra år i oktober 2024 på 51,2, vilket är lägre än en tidigare topp på 52,0 och bekräftat, vilket tyder på en avmattning i försäljningsprisökningarna.

Smith hade sagt att lättnaderna i pristrycket kommer att ge beslutsfattare vid Bank of Canada tröst om att det underliggande inflationstrycket håller på att avta.

Den trenden bidrar till att motivera centralbankens beslut förra månaden att sänka styrräntan.

Bank of Canada sänkte räntorna i september

I september sänkte Bank of Canada sin styrränta med 25 punkter till 2,50 procent, den första räntesänkningen sedan mars.

Centralbanken har indikerat att ett sänkt inflationstryck i kombination med en långsammare ekonomisk dynamik kan möjliggöra en mer flexibel politik.

Den senaste PMI-undersökningen understryker berättelsen om en svalnande ekonomi, där tillverkarna minskar sina anställningar och stänger ner verksamheten som svar på lägre efterfrågan.

Även om långsammare kostnadsökningar kan hjälpa till att hålla inflationen under kontroll, indikerar upprepningen av PMI-avläsningar under 50 att tillväxt i industrisektorn kommer att bli svår att uppnå på kort sikt.

Framtidsutsikt

Den kämpande kanadensiska tillverkningssektorn ser ännu mer nedfall från den försvagade globala efterfrågan och de avstannade handelsförhandlingarna med USA.

Sektorn skulle inte snabbt återhämta sig från denna typ av nivåer utan någon form av omsvängning i handelsavtalet eller en förbättring av den externa efterfrågan, eftersom produktionen och nya order fortfarande är under fortsatt press.

För dem som beslutar politiken är lättnaderna i pristrycket en berättelse om återhållsamhet, men insisterar på att den pågående nedgången i tillverkningssektorn ändå påminner alla om att gå försiktigt fram här, eftersom den utgör det verkliga hotet mot de bredare kanadensiska ekonomiska utsikterna.