USA:s tillverkningstillväxt avtar i september när tullar tynger exporten

Den amerikanska tillverkningssektorn växte för nionde månaden i rad i september, men i en långsammare takt, enligt data från SandP Global.

Inköpschefsindex för tillverkningsindustrin (PMI) kom in på 52,0, ned från 53,0 i augusti men fortfarande över 50-punktströskeln som skiljer tillväxt från kontraktion.

Avmattningen drevs till stor del av svagare ökningar i orderingången.

Även om efterfrågan fortsatte att öka, gjorde den det i en takt som låg under undersökningens långsiktiga genomsnitt.

Exporten var särskilt svag och minskade för tredje månaden i rad eftersom tullarna tyngde försäljningen till Kanada och Mexiko.

Chris Williamson, chefsekonom på SandP Global Market Intelligence, sa att uppbyggnaden av osålda varor var en viktig signal om avsvalnande efterfrågan.

"Trots en avmattning i efterfrågetillväxten producerade många fabriker mer varor och använde upp råvaror som hade lagrats innan tullarna infördes. Detta utgör en nedåtrisk för framtida produktion i frånvaro av en återhämtning i efterfrågan, men tyder också på en viss lättnad av pristrycket: det finns redan bevis för att företag erbjuder överskottslager till kunder till reducerade priser", sade han.

Produktionstillväxten ökar lagren av färdiga varor

Den totala produktionen fortsatte att expandera, även om takten var svagare än i augusti.

Produktionstillväxten var tillräckligt stark för att tillverkningsindustrin skulle kunna öka lagren av färdiga varor för andra månaden i rad.

Uppbyggnaden återspeglade dock en långsammare efterfrågetillväxt och riskerade att skapa press på den framtida försäljningen.

Eftersläpningen av arbete minskade i den snabbaste takten på fem månader, delvis på grund av att företagen ökade arbetskraftskapaciteten.

Sysselsättningen ökade stadigt i takt med att tillverkarna fyllde lediga platser och positionerade sig för framtida tillväxt.

Ökning av tullrelaterade leverantörsförseningar ses

Tullarna fortsatte att öka kostnadstrycket i september.

Även om kostnadsinflationen för insatsvaror minskade jämfört med augusti var den fortfarande historiskt hög.

Leverantörer rapporterades ha höjt avgifterna, och vissa företag ökade inköpen för att skydda sig mot ytterligare störningar i leveranskedjan.

Samtidigt förlängde svårigheterna med import av varor och lagerbrist leverantörernas leveranstider.

Williamson varnade för att tullrelaterade förseningar kan dämpa produktionen och driva upp priserna om de fortsätter.

"En växande osäkerhet är dock relaterad till leveranskedjorna, där september såg en ökning av tullrelaterade leverantörsförseningar, vilket hotar att dämpa produktionen och pressa upp priserna om dessa svårigheter kvarstår eller intensifieras", sade han.

Tillverkarnas egna försäljningspriser steg i långsammare takt, vilket återspeglade konkurrenstrycket och en svagare efterfrågan.

Producentprisinflationen sjönk till den lägsta nivån sedan januari, även om den fortfarande är hög i ett historiskt perspektiv.

Utsikterna för näringslivet stabila trots utmaningarna

Trots den svagare PMI-avläsningen förbättrades optimismen något jämfört med augusti.

Många företag förväntade sig en starkare försäljning under de kommande 12 månaderna, och vissa föreslog att tullar skulle kunna hjälpa inhemskt fokuserade industrier att vinna marknadsandelar.

Den fortsatta osäkerheten kring handelspolitiken och den federala regeringens bredare utsikter tyngde dock sentimentet.

Analytiker noterade att även om fabrikerna fortfarande expanderar, utgör kombinationen av svagare efterfrågan, tulltryck och lageruppbyggnad risker för produktionen under de kommande månaderna.