Världsbanken höjer Kinas tillväxtprognos för 2025 till 4,8 % på export, stimulans

Världsbanken har höjt sin tillväxtprognos för 2025 för Kina, vilket signalerar förnyat förtroende för världens näst största ekonomi mitt i pågående handelsspänningar och inhemska utmaningar.

Institutionen förväntar sig nu att Kinas bruttonationalprodukt kommer att växa med 4,8 procent nästa år, upp från 4 procent i aprilprognosen, vilket ligger närmare Pekings officiella tillväxtmål på cirka 5 procent.

Uppgraderingen kommer som en del av en bredare upprevidering för Östasien och Stillahavsområdet, en region som har visat motståndskraft trots global osäkerhet.

Världsbanken nämnde inte en enda katalysator för justeringen men pekade på fortsatt statligt stöd och robust export som har bidragit till att upprätthålla tillväxten under 2024 och början av 2025.

Handelsfred stabiliserar utsikterna efter tullturbulensen

Kinas ekonomi stod inför betydande volatilitet tidigare i år när USA kraftigt höjde tullarna på kinesisk import och kortvarigt pressade dem över 100 % innan en handelsfred trädde i kraft i mitten av året.

Vapenvilan, som gällde fram till november, har tillfälligt stabiliserat handelsflödena, även om tullarna fortfarande är höga på 57,6 %, vilket är mer än dubbelt så mycket som i början av 2024.

Även under ett sådant tryck har den kinesiska exporten visat sig vara förvånansvärt stark.

Leveranserna till Sydostasien och Europa har ökat snabbt, vilket kompenserar för den kraftiga nedgången i exporten till USA.

Många amerikanska importörer ökade orderingången inför eventuella nya tullhöjningar, vilket gav ett kortsiktigt uppsving för Kinas handelssiffror.

Denna exportdrivna dynamik har bidragit till att dämpa ekonomin från djupare smärta till följd av trög inhemsk efterfrågan.

Världsbankens ekonomer varnade dock för att tillväxten kan tappa fart i takt med att dessa engångsfaktorer avtar.

Den inhemska ekonomin kämpar fortfarande för att återfå balansen

Handeln har utgjort en buffert, men inhemska indikatorer visar att Kinas återhämtning fortfarande är ojämn.

Detaljhandelsförsäljningen ökade bara med 3,4 % i augusti jämfört med ett år tidigare, vilket missade förväntningarna, medan fastighetsinvesteringarna föll med 12,9 % under årets första åtta månader – en fördjupning från den nedgång på 12 % som registrerades till och med juli.

Preliminära uppgifter från den förlängda åttadagarshelgen "Golden Week" pekar också på ett dämpat konsumentsentiment.

Enligt Nomuras chefsekonom för Kina, Ting Lu, ökade de genomsnittliga dagliga inrikes passagerarresorna med 5,4 procent på årsbasis under perioden 1–5 oktober, vilket är långsammare än de 7,9 procent som sågs under majhelgen.

Lu varnade för att den faktiska konsumtionen kan bli svagare än vad officiella uppgifter antyder, eftersom årets gyllene vecka kombinerade nationaldagen och midhöstfestivalen, som vanligtvis firas separat.

Ekonomer noterar att nedgången på fastighetsmarknaden, i kombination med hög ungdomsarbetslöshet – som drabbar ungefär en av sju ungdomar – fortsätter att tynga konsumenternas förtroende.

Tillväxten väntas dämpas när stimulanserna avtar

Världsbanken räknar med att Kinas BNP-tillväxt kommer att minska till 4,2 procent 2026, i takt med att exporten bromsar in och det finanspolitiska stödet minskas för att begränsa skuldsättningen.

Ekonomer räknar med att Peking kommer att minska sitt beroende av stimulanser och istället fokusera på långsiktiga reformer för att förbättra produktiviteten och balansera den regionala tillväxten.

Rapporten belyser strukturella utmaningar, bland annat en åldrande befolkning och begränsat antal arbetstillfällen från nystartade företag jämfört med andra stora ekonomier.

Nystartade företag i Kina ökar sysselsättningen fyrfaldigt, jämfört med sjufaldigt i USA, delvis på grund av dominansen av statligt ägda företag.

Regionala spridningseffekter från Kinas återhämtning

Kinas starkare tillväxt än väntat förväntas lyfta den bredare Östasien och Stillahavsområdet, där Världsbanken nu förutspår en tillväxt på 4,8 % för 2025, upp från tidigare 4 %.

Banken uppskattar att en förändring av Kinas BNP med en procentenhet vanligtvis påverkar tillväxten i regionen med cirka 0,3 procentenheter.

Globalt sett är dock momentumet fortfarande bräckligt.

Världsbanken sänkte sin globala tillväxtprognos för 2025 i juni till 2,3 procent, och varnade för ihållande handelsfriktioner och svaga investeringsflöden.

Trots Kinas uppgradering betonade institutionen att landets tillväxt går in i en långsammare men mer hållbar fas, som i allt högre grad drivs av innovation och tjänster snarare än export och fastigheter.