Kvantdatorer är nästa stora grej och den amerikanska regeringen vill vara med

Wall Street Journal varnade nyligen handlare för att behandla aktiemarknaden som en "spelautomat", de använde kvantdatoraktier som exempel.

Hävstångsfonder knutna till kvantdatorföretag som Rigetti och D-Wave har ökat med mer än 700 % i år och deras namn blinkar över handelsforum och finansiella instrumentpaneler.

Kvantdatorer är en extremt kraftfull teknik som många fortfarande inte förstår, och eftersom kvantaktier är tillbaka i rampljuset är anledningen till att den här gången är annorlunda.

Den här gången handlar det om att den amerikanska regeringen vill ha en del av dessa företag.

En ny sorts statskapitalism

Wall Street Journal rapporterade nyligen att Trump-administrationen förhandlar om att ta aktieandelar i flera kvantdatorföretag, inklusive IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum och Quantum Computing Inc.

Handelsdepartementet, under sekreterare Howard Lutnick, erbjuder minst 10 miljoner dollar i finansiering till varje företag genom det omstrukturerade CHIPS Research and Development Office.

I utbyte skulle Washington få partiellt ägande, teckningsoptioner eller royalties, en modern version av industripolitik där staten blir aktieägare i den teknik som den finansierar.

Detta följer ett liknande prejudikat där regeringen i augusti omvandlade 9 miljarder dollar i halvledarbidrag till en aktieandel på ungefär 10 % i Intel, vilket gör det till chiptillverkarens största aktieägare.

Energidepartementet har också tagit optioner i ett nystartat litiumföretag och en producent av sällsynta jordartsmetaller. Vita husets logik är att om skattebetalarna finansierar kritiska industrier bör skattebetalarna ta del av deras uppsida.

Men det nya tillkännagivandet är också ett erkännande av att kvantdatorer inte är ett nischexperiment utan en hörnsten i den nationella konkurrenskraften.

På samma sätt som CHIPS Act framställde halvledare som strategiska, verkar den nuvarande administrationen utvidga den definitionen till att omfatta kvantteknik.

Löftet om kvantkraft

För att förstå varför Washington plötsligt är intresserat av ägande hjälper det att förstå vad som gör kvantdatorer annorlunda.

I stället för att använda binära bitar som 1:or och 0:or förlitar sig kvantdatorer på kvantbitar, som kan finnas i flera tillstånd samtidigt. Detta gör det möjligt för dem att bearbeta stora datamängder och utföra komplexa beräkningar exponentiellt snabbare än klassiska maskiner.

Enligt McKinseys rapport om tekniken kan den kombinerade globala marknaden för kvantteknologi, som spänner över databehandling, kommunikation och avkänning, nå 97 miljarder dollar i årliga intäkter år 2035, upp från cirka 4 miljarder dollar idag.

Enbart kvantdatorer kan stå för så mycket som 72 miljarder dollar, med tillämpningar inom läkemedel, materialvetenskap, logistik och finans.

Boston Consulting Group räknar med ett totalt ekonomiskt värdeskapande på mellan 450 miljarder och 850 miljarder dollar år 2040.

Attraktionen är tydlig. Den som är ledande inom kvantberäkning kan vara ledande inom artificiell intelligens, energiupptäckt och nationell säkerhet. USA tävlar mot Kina och EU för att utveckla skalbara, feltoleranta system som kan köra verkliga applikationer.

Nyligen meddelade Google att en av deras kvantprototyper körde en beräkning som var 13 000 gånger snabbare än en klassisk superdator. Detta är både ett vetenskapligt genombrott och en geopolitisk signal.

Från forskning till intäkter

Fram till för ett år sedan finansierades de flesta kvantföretag som forskningslaboratorier. Men det håller snabbt på att förändras.

Rigetti Computing, en pionjär baserad i Kalifornien, tillkännagav 5,7 miljoner dollar i hårdvarubeställningar för sina Novera-system med nio kvantbitar och ett treårigt kontrakt värt 5,8 miljoner dollar med US Air Force Research Laboratory för att främja kvantnätverk.

D-Wave Quantum har tecknat partnerskap inom försvar och logistik. Finska IQM samlade in 320 miljoner dollar förra månaden för att utöka produktionen av supraledande chip, medan Maryland-baserade IonQ förvärvade det brittiska start-up-företaget Oxford Ionics för ungefär 1,1 miljarder dollar tidigare i år.

Quantum-aktier har följt momentumet. Rigettis aktier har stigit med mer än 135% på en månad. D-Wave och IonQ har också mer än fördubblats under 2025. Arqit Quantum steg med 32% under en enda vecka i oktober.

Dessa rörelser kan inte drivas enbart av hype. Det finns ett mätbart skifte från teoretisk RandD till kommersiell användning. Företag säljer äntligen system, inte bara publicerar artiklar.

Rigettis modulära "chiplet"-arkitektur, som länkar samman mindre kvantbitsmoduler i stället för att förlita sig på ett massivt chip, har visat 99,5 % tillförlitlighet i testning, en teknisk milstolpe för att upprätthålla stabiliteten när systemen skalas.

Dessa tekniska framsteg, i kombination med trovärdiga intäktsströmmar och statliga kontrakt, ger investerare skäl att lägga märke till dem.

Marknadens farliga entusiasm

I verkligheten skiljer marknaderna sällan mellan framsteg och perfektion. Som WSJ rapporterade tidigare denna månad har ETF:er med hävstångseffekt för enskilda aktier som följer dessa kvantföretag avkastat upp till 1 000 % sedan mars.

Haken är att dessa instrument är avsedda för professionella handlare som innehar positioner i timmar, inte månader. Bakom de glittrande siffrorna finns finansieringskostnader som kan nå 15 % till 20 % årligen, dolda i swapspreadar och volatilitetspremier.

Ökningen av spekulativa kvantaktier är ett eko av tidigare teknikboomar, från dot-coms till solenergi. Faran ligger i att missta regeringens stöd för garanterad framgång.

Även om vissa företag faktiskt kan bli nästa Nvidia för kvantdatorer, kommer många inte att överleva övergången från experimentell fysik till kommersiell skala. McKinsey uppskattar att de flesta meningsfulla tillämpningar fortfarande ligger tre till fem år bort.

För investerare är detta en marknad som definieras av både extraordinär potential och extrem osäkerhet. Vetenskapen är verklig, men tidslinjen är lång. Kvantmaskinvara är fortfarande ömtålig, och felkorrigering är fortfarande den största utmaningen.

Att satsa på dessa företag idag innebär att satsa på vem som kommer att passera den tekniska tröskeln först.

Kvantekonomins födelse

Den amerikanska regeringens beslut att ta aktieandelar markerar början på en ny era av statligt stödd innovation. Till skillnad från tidigare subventionsprogram positionerar sig Washington nu som en investerare och inte bara en finansiär.

Detta tyder på en stark vilja att acceptera risker och dela med sig av belöningar, att behandla teknik inte enbart som en kollektiv nyttighet utan som en strategisk tillgång.

Men det väcker också komplexa frågor. Bör staten påverka styrelsebeslut i företag som den delvis äger? Vad händer när nationella prioriteringar står i konflikt med aktieägarnas intressen?

Dessa debatter kommer att intensifieras i takt med att staten utvidgar sin räckvidd till sektorer som AI, avancerade material och energilagring.

USA drar sig dock inte tillbaka från marknaderna. Man försöker "omkonstruera" dem. Regeringens inträde i kvantdatorer representerar ett försök att förankra kritisk innovation inom nationella gränser, för att säkerställa att nästa datorrevolution är amerikanskledd.

Investerare bör inte se detta som en bubbla utan som den tidiga arkitekturen för ett nytt industriellt ramverk. Offentliga medel flödar till företag som blandar vetenskaplig trovärdighet med kommersiell beredskap.

De som kan omvandla kontrakt till skalbara system kommer att definiera nästa generations datorkraft och i förlängningen nästa fas av global tillväxt.

Inom fysiken existerar ett kvantsystem i flera tillstånd tills det observeras. Samma sak gäller för denna marknad. Kvantdatorer befinner sig i en superposition av löfte och fara. Det verkar som om observationen kommer snart nog.