Apple uppgraderas till Buy med riktkurs $400 efter att vikbar iPhone stärker utsikterna

Apple har fått en positiv uppgradering från Rothschild & Co Redburn, där analytiker pekar på företagets planerade inträde på marknaden för vikbara smartphones och en möjlig förändring av dess AI-strategi.

Redburn uppgraderade Apple till Buy från Neutral och höjde riktkursen till $400 från $260.

Den nya riktkursen innebär en uppsida på 31% från Apples stängningskurs i fredags på $305.93.

Analytiker ledda av Timm Schulze-Melander förväntar sig att Apple lanserar en vikbar iPhone i september och prognostiserar försäljning av 14 million iPhone Ultra-enheter i fiscal 2027.

Av dessa förväntas endast omkring 4 million utgöra kanibaliserad försäljning från befintliga iPhone-modeller.

Mäklaren bedömer att enheten kommer att prissättas till $2,199, vilket motsvarar en premie på 83% jämfört med iPhone 17 Pro Max.

Redburn anser att Apple har en historia av att omforma marknader när företaget går in i nya produktkategorier.

AirPods och Apple Watch fångade till exempel uppskattningsvis 65%-75% av den inkrementella enhetstillväxten på sina respektive marknader efter lanseringarna.

Analytikerna förväntar sig att den vikbara iPhonen kommer att höja Apples iPhones genomsnittliga försäljningspris med 11% till juni 2027.

AI-strategin kan ge ytterligare en katalysator

Apples satsningar på artificiell intelligens är dock fortfarande en oro, där Redburn beskriver dess Apple Intelligence-strategi som hittills besvikande.

Företaget förlitar sig på en anpassad version av Googles Gemini-modell för vissa AI-funktioner, inklusive den omarbetade Siri.

Apple betalar enligt uppgift Google omkring $1 billion årligen för tillgång till modellen, medan Google betalar Apple about $27.5 billion a year för sökplacering över sina enheter.

Redburn menar att Apple kan minska sitt beroende av Google genom att ta till sig open-source AI-modeller, potentiellt i samarbete med Nvidia. Analytikerna beskrev den potentiella ansatsen som “Fast Follower 2.0”.

Nvidias Nemotron-modeller kan enligt analytikerna erbjuda prestanda jämförbar med ledande slutna modeller, även om de medgav att relationerna mellan Apple och Nvidia historiskt varit ansträngda.

En öppen källkodansats skulle kunna ge Apple större flexibilitet samtidigt som kostnaderna och riskerna förknippade med att utveckla avancerade AI-modeller internt minskar.

Risker kvarstår för det positiva scenariot

Redburn prognostiserar att Apples iPhone-intäkter kommer att vara 3%-14% över konsensusestimaten mellan fiscal 2026 och 2030.

Dess totala vinstprognoser ligger 8%-18% över konsensus till fiscal 2030.

Förseningar för den vikbara iPhonen, problem med synliga skärmveck och frågor kring gångjärnens hållbarhet kan dock undergräva investeringscaset.

Konsumentefterfrågan är en annan osäkerhetsfaktor.

En CNET-undersökning från 2023 visade att 64% av de tillfrågade inte ville ha en vikbar telefon, även om en nyare Forbes-undersökning visade att 61% sade att Apples inträde omedelbart skulle öka deras förtroende för kategorin.

IDC-analytiker förutspår att global försäljning av vikbara smartphones skulle öka med 19% om Apple lanserar sin vikbara iPhone 2026, och att företaget potentiellt kan fånga omkring 24% av den globala marknaden.