Molina Healthcares aktier faller när stigande medicinska kostnader tvingar fram en tredje vinstsänkning 2025

Aktierna i Molina Healthcare föll med nästan 20% under förhandeln på torsdagen efter att det amerikanska sjukförsäkringsbolaget återigen sänkte sin vinstprognos för helåret, med hänvisning till stigande medicinska kostnader i sina statligt stödda försäkringsplaner.

Det Long Beach-baserade företaget i Kalifornien sa att det nu förväntar sig ett justerat resultat på cirka 14 dollar per aktie för 2025, en minskning från en tidigare prognos på minst 19 dollar.

Det markerar den tredje nedrevideringen i år eftersom Molina kämpar för att hantera en kraftig ökning av kostnaderna kopplade till sina Affordable Care Act (ACA) och Medicare-planer.

Företaget varnade för att de högre kostnaderna, som de beskrev som "utan motstycke", sannolikt skulle fortsätta fram till slutet av året, vilket skulle tynga lönsamheten.

Vinsten sjunker trots högre intäkter

För tredje kvartalet rapporterade Molina en kraftig minskning av nettoresultatet till 79 miljoner dollar, eller 1,51 dollar per aktie, jämfört med 326 miljoner dollar, eller 5,65 dollar per aktie, ett år tidigare.

Det justerade resultatet uppgick till 1,84 dollar per aktie, långt under Wall Streets förväntan på 3,90 dollar, enligt FactSet.

Intäkterna ökade samtidigt med 11% till 11,48 miljarder dollar, drivet av högre premier och tillväxt i medlemskap.

Höjningen kompenserade dock inte för de eskalerande skadekostnaderna i takt med att fler medlemmar sökte vård.

"Rubriken för kvartalet är att ungefär hälften av vår underprestation drivs av Marketplace-verksamheten, och att Medicaid, även om de upplever viss press, producerar starka marginaler", säger vd och koncernchef Joseph Zubretsky i ett uttalande.

Analytiker kallar resultaten en besvikelse

Mizuho-analytiker beskrev rapporten för tredje kvartalet som en "besvikelse" och noterade att stigande medicinska kostnadstrender var uppenbara inom alla tre av Molinas affärssegment.

"Missen och sänkningen av prognosen återspeglar förhöjda medicinska kostnadstrender inom alla dess tre affärsområden, men underprestation i dess (Affordable Care Act) marknadsverksamhet var en huvuddrivkraft för missen," noterade analytikerna och behöll sitt Outperform-betyg med ett prismål på 228 dollar.

TD Cowen-analytiker citerade Molinas övertygelse om att marginalutmaningarna skulle vara tillfälliga och tillade att företaget var "uppmuntrat av marginalförbättringspotentialen 2026."

De fortsätter att betygsätta aktien Hold med ett mål på 203 dollar, efter att ha nedgraderat den tidigare denna månad.

Stigande sjukvårdskostnader slår mot sjukförsäkringsbolagen

Molinas problem speglar en bredare utmaning i branschen.

Amerikanska sjukförsäkringsbolag har rapporterat ökande kostnader under Obamacare-kopplade planer, där fler inskrivna behöver kostsamma behandlingar.

Strukturen på ACA-marknaden – där försäkringsbolag får ersättning för att täcka sjukare medlemmar genom en riskjusteringspool – har förstärkt effekten.

Rapporten tyngde också aktierna i andra ACA-fokuserade försäkringsbolag.

Centene och Oscar Health föll mellan 3 och 7 procent, medan de större konkurrenterna UnitedHealth och Elevance Health föll med cirka 1,5 procent i förhandeln.

Tidigare i veckan varnade Elevance för att högre medicinska kostnader i sina Obamacare- och Medicaid-planer skulle fortsätta in i nästa år.

Molina, däremot, sa att dess Medicaid-segment höll sig bättre, även om användningsnivåerna förblev höga.

Ändå noterade analytiker på Baird en 6-procentig minskning av Molinas Medicaid-medlemskap från ett år tidigare, vilket återspeglar en viss avgång när stater omvärderar berättigandet till låginkomstprogram.

Utsikterna är beroende av kostnadskontroll och prissättning

Molina-cheferna sa att de förväntar sig en marginalförbättring från och med nästa år och upprepade att företagets preliminära vinstprognos för 2026 skulle ligga ungefär i linje med 2025.

Analytiker är dock fortfarande skeptiska.

"Med tanke på hackigheten i både Medicaid och Marketplace kommer Molina att behöva beskriva de marginaldrivare som stöder sina vinstförväntningar för 2026," sa JP Morgan-analytiker.

Företaget hade redan sänkt sin prognos två gånger i juli och förutsåg ett fortsatt kostnadstryck.

Med den senaste revideringen ifrågasätter investerare om försäkringsbolaget fullt ut har tagit hänsyn till motvinden.