Bank of Japan håller räntorna stabila vid det första policymötet under Takaichi

Bank of Japan (BOJ) behöll på torsdagen sin referensränta oförändrad på 0,5% under sitt första penningpolitiska möte sedan premiärminister Sanae Takaichi tillträdde tidigare denna månad.

Åtgärden var allmänt väntad av ekonomer som tillfrågats av Reuters, som hade förutspått en försiktig hållning mitt i ihållande inflationstryck och valutasvaghet.

Beslutet är den 41:a månaden i rad som inflationen har legat över BOJ:s 2-procentsmål, vilket väcker frågor om hur länge beslutsfattarna kan behålla en ackommoderande hållning.

Styrelsen med nio ledamöter röstade 7-2 för att hålla räntorna oförändrade, med avvikande ledamöter Naoki Tamura och Hajime Takata som tryckte på för en höjning med 25 punkter.

Marknadsreaktionen var dämpad.

Yenen sjönk med 0,2 procent till 153,03 mot dollarn, medan de 10-åriga japanska statsobligationsräntorna höll sig stabila.

Nikkei 225-indexet steg med 0,4 procent, med stöd av fortsatt optimism bland investerare under Japans vinstsäsong.

Gradvis åtstramning väntas i en osäker omvärld

Ekonomer sade att BOJ:s beslut återspeglar en balansgång mellan att ta itu med inflationen och upprätthålla den ekonomiska tillväxten.

Krishna Bhimavarapu, APAC-ekonom på State Street Investment Management, sa att det finns en "ökad sannolikhet" för en räntehöjning inom de kommande två mötena, när den globala handelsrelaterade volatiliteten har utvärderats bättre.

"Icke desto mindre är det troligt att banken fortfarande kommer att röra sig endast gradvis under nästa år också", tillade hon.

Centralbankens försiktiga ton understryker den växande oron för Japans exportkonkurrenskraft, som har ansträngts av en längre period av yensvaghet.

Exporten hade minskat fyra månader i rad innan den återhämtade sig i september, även om leveranserna till USA fortsätter att minska.

Yenens svaghet väcker USA:s kritik

Beslutet kom några dagar efter att USA:s finansminister Scott Bessent träffat Japans nye finansminister Satsuki Katayama i Tokyo.

Mötet tycktes belysa Washingtons frustration över Japans svaga valuta.

I ett uttalande efter samtalen sade det amerikanska finansdepartementet att Bessent "lyfte fram den viktiga roll som sund penningpolitisk formulering och kommunikation spelar för att förankra inflationsförväntningarna och förhindra överdriven växelkursvolatilitet."

Den tidigare presidenten Donald Trump har också kritiserat Japans penningpolitik och anklagat Tokyo för att använda en svagare yen för att få handelsfördelar.

Takaichi, som länge setts som en anhängare av lös penningpolitik, har tidigare kallat BOJ:s räntehöjningar för "dumma", även om hon sedan dess har dämpat sin retorik.

Takaichi står inför ett test för att balansera tillväxt och valutastabilitet

Takaichis administration ses som en fortsättning på "Abenomics", det ekonomiska ramverk som förespråkades av den tidigare premiärministern Shinzo Abe och som kombinerade finanspolitisk stimulans, strukturreformer och ultralätt penningpolitik.

Hon har lovat att ha ett nära samarbete med centralbanken för att upprätthålla tillväxten och samtidigt hantera inflationen.

"Det viktigaste för BOJ och regeringen är att samordna politiken och kommunicera nära", sade Takaichi den 21 oktober.

Analytiker varnar dock för att hennes politik – särskilt storskaliga finanspolitiska utgifter – kan försvaga yenen ytterligare.

Den så kallade "Takaichi-handeln" har redan drivit valutan över 150 per dollar, samtidigt som japanska aktier har stigit till rekordnivåer.

För närvarande tyder BOJ:s stadiga hållning på att även om inflationen förblir hög, har beslutsfattarna ingen brådska att strama åt villkoren – vilket håller Japan en avvikare bland stora centralbanker som har agerat aggressivt för att dämpa pristrycket.