Indiens inflation svalnar till rekordhöga 0,25 % i oktober, vilket stärker förhoppningarna om räntesänkningar

Indiens inflation svalnade till en rekordlåg nivå, driven av ett kraftigt fall i livsmedelspriserna som har stärkt förväntningarna om en nära förestående förändring av Reserve Bank of Indias penningpolitik.

Enligt regeringsuppgifter som släpptes på onsdagen ökade konsumentprisindexet (KPI) med endast 0,25% på årsbasis, vilket missade ekonomernas prognos om en ökning med 0,4% och markerade den långsammaste takten sedan den nuvarande KPI-serien började.

Inbromsningen har positionerat livsmedelsdeflationen som den primära kraften bakom den bredare priskorrigeringen, vilket har fått analytiker att omvärdera tidslinjen för framtida räntesänkningar.

Marknadsrörelserna inför uppgifterna tyder på att investerarna tror på en räntesänkning redan i december.

Livsmedelsdeflation leder till KPI-nedgång

Livsmedelspriserna sjönk med rekordhöga 5,02 % jämfört med samma period förra året, vilket drog ned den totala inflationstakten avsevärt.

Nedgången förstärktes av en gynnsam baseffekt från den höga livsmedelsinflationen förra året, ett förbättrat utbud på grund av överskottsnederbörd och den senaste tidens förändringar i politiken för indirekt beskattning som sänkte kostnaderna för flera hushållsartiklar.

Nedgången markerar den djupaste livsmedelsdeflationen sedan det nuvarande KPI-ramverket infördes 2012.

Regeringens skattereform i september spelade en central roll för att sänka priserna på viktiga varor, medan bättre skördeutsikter bidrog till att säkerställa större tillgång på viktiga råvaror.

Tillsammans bidrog dessa faktorer till att bredda den deflationistiska trenden i Indiens matkorg.

Prognoserna reviderade i ett läge där inflationen underskridits

Reserve Bank of India hade förutspått att inflationen skulle stiga till 4 % under nästa kvartal och avsluta räkenskapsåret som slutade i mars 2026 på 2,6 %.

Siffrorna för oktober har dock satt dessa uppskattningar under lupp.

Ekonomer förutspår nu att den faktiska inflationen kan ligga kvar långt under RBI:s mål under de kommande månaderna.

Marknadsanalytiker har också lyft fram begränsningarna i RBI:s nuvarande inflationsmålsstrategi.

Vissa menar att det kanske inte är effektivt att förlita sig på en prognos på ett års sikt för att hantera kortsiktiga ekonomiska förändringar i en snabbt föränderlig miljö.

De senaste inflationsuppgifterna kan påskynda revideringarna av politiken på centralbanksnivå i takt med att nedåtriskerna för priserna ökar.

Marknaderna förväntar sig RBI:s räntesänkningar

Marknadens förväntningar återspeglar nu en stark sannolikhet för en räntesänkning med 25 punkter i december, med ytterligare en trolig i februari, förutsatt att inflationen förblir dämpad.

RBI hade tidigare pausat räntesänkningarna i oktober efter att ha sänkt referensräntan med 100 punkter sedan februari.

De färska inflationsuppgifterna kan dock ändra inriktningen, särskilt om deflationsförhållandena kvarstår under nästa kvartal.

I och med att KPI för räkenskapsåret kan sjunka under 2 procent har fönstret för en mer ackommoderande penningpolitik vidgats.

Lägre lånekostnader kan följa under de kommande månaderna om pristrenderna fortsätter att överraska på nedåtsidan.