Merck köper Cidara Therapeutics för 9,2 miljarder dollar när Keytrudas patentklippa närmar sig

Merck & Co. har kommit överens om att förvärva bioteknikföretaget Cidara Therapeutics i en affär på 9,2 miljarder dollar, vilket påskyndar ansträngningarna att bredda sin respiratoriska portfölj när det förbereder sig för förlusten av exklusivitet för sitt storsäljande cancerläkemedel Keytruda senare detta decennium.

Cidaras aktier mer än fördubblades under morgonens förhandel och steg med över 103% efter att Merck meddelade att de skulle betala 221,50 dollar per aktie – mer än dubbelt så mycket som företagets tidigare stängningskurs på 105,99 dollar.

Affären, som förväntas slutföras under första kvartalet 2026, understryker hur brådskande det är för stora läkemedelsföretag att säkra nya tillväxtkällor innan betydande patent löper ut.

Universell influensaförebyggande behandling väcker intresse

I centrum för förvärvet står Cidaras ledande program, CD388, ett långtidsverkande antiviralt läkemedel som nu befinner sig i fas 3-studier.

Behandlingen testas som en förebyggande behandling mot influensa hos personer med hög risk för allvarlig sjukdom.

Det San Diego-baserade bioteknikföretaget säger att CD388 kan erbjuda skydd mot en engångsdos mot alla influensastammar, en möjlighet som har väckt stor uppmärksamhet inom industrin.

Mercks verkställande direktör Rob Davis sa att läkemedlet har "potential att bli ytterligare en viktig drivkraft för tillväxt under det kommande decenniet" och tillade att det kan generera meningsfullt långsiktigt värde för aktieägarna.

Företaget har expanderat sin pipeline aggressivt sedan 2021 och kombinerar intern läkemedelsutveckling med stora förvärv.

Dessa inkluderar affären på 11,5 miljarder dollar för Acceleron Pharmaceuticals, som lade till lungarteriell hypertoniterapi Winrevair, och förvärvet av brittiska Verona Pharma i juli för 10 miljarder dollar, vilket gav Merck den nyligen godkända KOL-behandlingen Ohtuvayre.

Konkurrensen hårdnar i takt med att läkemedelsbolaget MandA accelererar

Läkemedelsaffärerna har accelererat i år eftersom stora läkemedelstillverkare försöker ersätta intäkter som riskerar att löpa ut från kommande patent.

Branschdata från LSEG visar att globala fusioner och förvärv inom läkemedels- och bioteknik uppgick till 105,3 miljarder dollar i juli, en ökning med 7 % på årsbasis och den högsta summan sedan 2023.

Konkurrerande anbudsgivare har också blivit mer aggressiva.

Den danska läkemedelstillverkaren H. Lundbeck lade nyligen ett bud på upp till 2,25 miljarder dollar på Avadel, vilket hotar Alkermes befintliga avtal om att förvärva företaget.

Samtidigt slutförde Pfizer sitt övertagande av viktminskningsläkemedelsutvecklaren Metsera efter en konkurrensutsatt budprocess med Novo Nordisk som pressade upp den potentiella värderingen med mer än 35%.

Davis har sagt att Merck fortfarande är öppet för ytterligare affärer i storleksordningen 15 miljarder dollar eftersom de positionerar sig för post-Keytruda-eran.

Terapin genererade nästan 29,5 miljarder dollar i försäljning förra året, vilket gör den till ett av världens mest sålda läkemedel.

Finansiell bakgrund för båda företagen

Mercks aktier föll med 1,28% under morgonens förhandel efter tillkännagivandet av förvärvet.

Företaget rapporterade på torsdagen ett EBITDA-resultat för tredje kvartalet på 1,67 miljarder euro, vilket slog Vara-konsensusuppskattningen på 1,56 miljarder euro, och sänkte sin intäktsprognos för helåret till mellan 20,8 och 21,4 miljarder euro.

Cidara rapporterade förra veckan en kvartalsvis justerad förlust på 3,10 dollar per aktie för de tre månaderna som slutade den 30 september, vilket var djupare än analytikernas förväntningar.

Trots den större förlusten än väntat är företagets pipeline i sen fas – som CD388 visar – fortfarande den främsta drivkraften bakom Mercks strategiska intresse.