TLT-ETF i riskzonen trots kraftiga inflöden när 'bond vigilantes' slår tillbaka

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT fortsatte sitt starka nedåtgående momentum och handlades på sin lägsta nivå sedan 2024. Den har fallit med 54% från sin högsta nivå någonsin i takt med att amerikanska obligationsräntor stigit kraftigt och när USA:s offentliga skuld närmar sig $40 trillioner.

Amerikanska obligationsräntor stiger när den offentliga skulden närmar sig $40 trillioner

Det finns tecken på att så kallade bond vigilantes driver den offentliga skulden mot $40 trillioner. Denna skuld uppgår till över $39.065 trillioner, en ökning med över $3 trillioner sedan president Donald Trump tillträdde förra året. Om trenden håller i sig innebär det att skulden kommer att passera $40 trillioner inom de kommande veckorna.

Bond vigilantes har nu tvingat den amerikanska staten att betala de högsta upplåningskostnaderna för att sälja 30-åriga obligationer sedan 2001. En statsauktion på $25 billion i 30-åriga obligationer gav räntor upp till 5,22%. Före det var räntan 5,06% vid den föregående 30-årsförsäljningen i juli.

Det finns flera skäl till att obligationsräntorna stiger. För det första finns oro för att den japanska regeringen kommer att fortsätta sälja US Treasuries för att stärka den japanska yenen. Landet har redan sålt obligationer för miljarder dollar de senaste månaderna, och den senaste interventionen har slagit tillbaka. 

USA spenderar för mycket på nyckelområden

För det andra finns tecken på att den amerikanska regeringen spenderar överdrivet, där Trumps prestigeprojekt väntas kosta miljarder dollar. Till exempel väntas renoveringarna i Vita huset enligt Washington Post kosta över $900 million. Dessutom har han begärt över $87 billion för kriget i Iran och arbetar för att öka försvarsutgifterna till över $1.5 trillion.

Framför allt satte Högsta domstolen stopp för Trumps ”reciprocal tariffs”. Även om Trump har behållit sina tullar är de mindre omfattande än de han hade före Högsta domstolens dom. Dessa tullar skulle ha hjälpt administrationen att minska skuldökningen.

Vidare har inflationen förblivit segt hög. En rapport som släpptes den här veckan visade att det övergripande konsumentprisindexet (KPI) saktade in till 3,5%, och därmed ligger kvar över Federal Reserve:s mål på 2%.

Trots dessa utmaningar strömmar investerare in i TLT-ETF:en. Data visar att fonden haft inflöden på över $4.3 billion under den senaste månaden. Dess nettoinflöden under de senaste tre månaderna uppgår till $4.28 billion. 

TLT-ETF:ens tekniska bild pekar mot mer smärta

TLT ETF-diagram | Källa: TradingView

Veckodiagrammet visar att TLT-ETF:en bildat ett riskabelt fallande triangelmönster, vilket normalt leder till ytterligare nedgång. Den har redan brutit under triangelns nedre sida, vilket bekräftar den björnaktiga tesen.

Fonden har legat under 50-veckors glidande medelvärde, ett tecken på att säljarna fortfarande har kontroll. Det aktuella priset på $82 är också anmärkningsvärt eftersom det var dess lägsta nivå 2023. Därför antyder den tekniska bilden att fonden har mer nedgång framför sig de kommande veckorna. Om detta inträffar blir nästa viktiga nivå att bevaka $80. En rörelse över nyckelresistansen vid $84 skulle peka mot vidare uppgångar.