Michael Burry blankar Nvidia och Micron, men rör inte denna AI‑aktie

Michael Burry blir allt mer aggressiv mot AI‑traden, men ett företag han kritiserat håller han sig ändå borta från: CoreWeave.

Investorn från "The Big Short" har behållit put‑optioner i Nvidia och Palantir, ökat sin blankning i Micron och ersatt förlorande halvledar‑ETF‑puts med en större negativ position i Nasdaq‑tunga QQQ.

Men Burry säger att CoreWeave är för farligt att blanka eftersom dess begränsade andel fritt omsättbara aktier, stora privatinvesterarintresse och volatilitet kan överväldiga fundamenta.

Hans beslut är taktiskt snarare än optimistiskt. CoreWeave kan vara ett av de AI‑företag som Burry misstror mest, men det är också det han ser som mest kapabelt att straffa dem som blankar.

Burry säger att hans blankningsbok nu kan mäta sig med 2020

Burry sade att hans nuvarande negativa exponering liknar, och i vissa avseenden kan vara ännu mer aggressiv än, hans positionering kring börskraschen 2020.

Hans senaste portföljuppdatering visar QQQ‑puts som motsvarar cirka 6 % av portföljen efter att han lämnat förlorande SOXX‑puts.

En direkt blankning i SOXX förblir hans största negativa position på ungefär 7 %, medan han behöll put‑optioner i Nvidia och Palantir och ökade sin blankning i Micron när minnesaktien närmade sig $1,000.

Burry har också ökat likviditeten till cirka 12 % som en delvis förberedelse för en bredare nedgång.

Hans oro sträcker sig bortom värderingar. Burry menar att AI‑företag i allt högre grad finansierar varandra och återcirkulerar kapital inom samma ekosystem, samtidigt som ökande skulder inför en verklig kapitalkostnad.

Han har identifierat 2028 som en möjlig tidpunkt då överkapacitet i beräkningsresurser blir mer synlig.

CoreWeave bryter mot Burrys egna blankningsregel

CoreWeave verkar passa Burrys tes perfekt.

I början av året kritiserade han dess skuldfinansierade GPU‑investeringar, snabba avskrivningar och kundkoncentration, och jämförde AI‑molnleverantören ofördelaktigt med infrastrukturföretag från dotcom‑eran.

Men när han fick frågan om CoreWeave var en attraktiv blankning fokuserade Burry istället på handelsrisken.

“CRWV has more of a meme vibe,” sade han, enligt Stocktwits, och tillade att han hellre undviker att blanka den främsta kandidaten till ”memesville”.

Denna vecka visade på risken.

CoreWeave‑aktien steg med mer än 19 % på onsdagen efter att intäkterna för andra kvartalet mer än fördubblades till $2.58 billion.

Intäktsbacklogen nådde $104.2 billion, medan företaget höjde sin prognos för 2026‑intäkterna till $12.4 billion-$13.2 billion.

Bernstein‑analytikern Madison Rezaei, tidigare kritisk till CoreWeaves verkställighet, konstaterade efter rapporten att “in this quarter, they delivered.” Hon behöll ändå sin rekommendation Underperform, där skulder och den långsiktiga ekonomin kring AI‑beräkningskapacitet fortfarande utgör bekymmer.

Motsägelsen fångar Burrys problem: tveksamma fundament garanterar inte att en aktie faller.

Wall Street utmanar fortfarande Burrys AI‑tes

Burry satsar mot en marknad där många analytiker fortfarande ser efterfrågan, inte överkapacitet, som den dominerande frågan.

Brad Neuman, marknadsstrategidirektör på Alger, sade till Business Insider att investerare bör vara “mer oroliga för utbudet än efterfrågan,” och pekade på begränsningar kring datacenter och elnätsanslutningar.

Micron utgör en annan tydlig motsats. Mizuho‑analytikern Vijay Rakesh upprepade denna vecka en Outperform‑rekommendation och riktkursen $1,375, och menade att strama DRAM‑ och NAND‑förhållanden kan bestå till 2027 och stödja ovanligt höga marginaler.

Nvidia har också fortsatt starkt analytiskt stöd. Bank of Americas Vivek Arya beskrev Nvidias nya finansieringsplattform för tredjeparts AI‑infrastruktur som strukturellt positiv eftersom den flyttar en stor del av kapitalbördan bort från Nvidia samtidigt som den förstärker dess CUDA‑ekosystem.