Jeffrey Gundlach kallar aktiemarknaden för den 'minst hälsosamma' han sett under sin karriär

Den amerikanska aktiemarknaden har klarat sig otroligt bra under de senaste sju månaderna, med SandP 500-indexet som just nu är upp mer än 30 % jämfört med sin botten hittills i början av april.

Mycket av denna uppgång tillskrivs entusiasmen kring artificiell intelligens (AI), datainfrastruktur och motståndskraftig konsumtion.

Men Jeffrey Gundlack – vd för DoubleLine Capital – köper inte optimismen.

I Bloombergs podcast "Odd Lots" nyligen sade den erfarne obligationsinvesteraren att den nuvarande marknaden är "bland de minst hälsosamma" han sett under sin decennielånga karriär, och uppmanade investerare att hålla minst 20 % av sina portföljer i kontanter för att förbereda sig för en potentiell nedgång.

Varför Gundlach ser aktiemarknaden som ohälsosam

Trots stark indexutveckling anser Gundlach att spekulativt skum snedvrider värderingarna.

Han pekade på AI-relaterade aktier och datacenterinvesteringar som områden av "överskott" – och varnade för att momentumdrivet köp under högkonjunkturer ofta slutar illa.

"Det är farligt spekulativt," sade han i podden och tillade att många tillgångar verkar vara "extremt överprissatta."

Gundlachs kommentarer kommer samtidigt som investerare fortsätter att satsa på de högt flygande amerikanska teknikbolagen, samtidigt som vinstmultiplarna sträcks ut och makroriskerna ökar.

Hans kritik speglar bredare farhågor om snävt marknadsledarskap och hållbarheten i AI-drivna tillväxtberättelser. Kort sagt ser Gundlach artificiell intelligens som en bubbla och förväntar sig en omedelbar explosion som drar med sig hela aktiemarknaden under 2026.

Gundlach kallar privat kredit för nästa stora kris

Utöver aktier pekade Jeffrey Gundlach på privat kredit som en hotande systemrisk i podden.

Marknaden på 1,7 biljoner dollar – där icke-banklångivare ger kapital direkt till företag – växer snabbt, men han anser att kreditprövningsstandarderna försämras.

"Nästa stora kris på finansmarknaderna kommer att vara privat kredit," varnade veteranen.

Gundlach liknade nuvarande praxis vid subprime-bolånepaketeringen från 2006 och hänvisade till nyliga misslyckanden som Tricolor och First Brands Group som tidiga tecken på stress.

Obligationsmarknadsexperten kritiserade också satsningen att marknadsföra privata kreditfonder till privatinvesterare – och kallade det en "perfekt mismatch" med tanke på den underliggande tillgångens illikviditet.

Hur Gundlach rekommenderar att fördela inför 2026

Förutom 20 % i kontanter fortsätter Gundlach att föredra att allokera kapital i guld. Han har dock även sänkt sin rekommendation för bullion från 25 % till 15 %, med hänvisning till utmaningar med att tjäna pengar på negativa åsikter.

Enligt honom har "blankning av skräpobligationer inte fungerat" – vilket understryker svårigheten att tjäna på konträra positioner på dagens marknad.

I Bloomberg-podden upprepade han också oro över inflationen, särskilt tullarnas påverkan på importpriserna, vilket kan hålla pristrycket högt.

Sammantaget tyder Jeffrey Gundlachs utsikt på en försiktig hållning: ökade kassainnehav, lägre exponering mot spekulativa tillgångar och skepsis mot kreditmarknader som verkar alltmer sköra inför det nya året.