Pichai varnar ingen byrå som är immun mot en AI-bubbla som kraschar när Klarnas chef uttrycker 'nervositet' över stigande datacentersatsningar

Varje företag skulle drabbas om boomen av artificiell intelligens skulle vända, sade Googles moderbolag Alphabets vd Sundar Pichai i en intervju med BBC, i takt med att oron för överhettade värderingar och okontrollerade investeringar i sektorn växer.

I en intervju med BBC News sade Pichai att den snabba accelerationen av AI-investeringar varit ett "extraordinärt ögonblick", men erkände att tecken på "irrationellhet" hade börjat visa sig.

Hans försiktighet kommer mitt i en bredare debatt bland analytiker och beslutsfattare om huruvida en spekulativ bubbla håller på att bildas kring AI-relaterade företag.

När han fick frågan om vilken påverkan det skulle påverka Google om AI-bubblan spricker, sade Pichai att företaget var väl positionerat men inte undantaget från systemiska konsekvenser.

"Jag tror att inget företag kommer att vara immunt, inklusive vi," sade han.

Alphabet ökar investeringarna i AI; Aktierna skjuter i höjden

Alphabet har varit en av de starkaste på aktiemarknaden i år och har stigit med nästan 50 % när investerare belönar dess AI-produkter och förbättrade lönsamhet i Google Cloud.

Molndivisionen ansågs tidigare vara en belastning på marginalerna men har blivit en viktig faktor för vinst.

I juli meddelade Google att de skulle investera 25 miljarder dollar under de kommande två åren i datacenter och AI-infrastruktur i delstater kopplade till landets största elnät.

Utgifterna är en del av en omfattande expansion för att stärka företagets underliggande teknik i en tid då användningen av AI-modeller ökar kraftigt.

Alphabet har också utnyttjat skuldmarknaderna för att finansiera sitt kapitalprogram.

Företaget sålde nyligen amerikanska obligationer för 17,5 miljarder dollar, efter att ha emitterat obligationer för 6,5 miljarder euro i Europa, och anslöt sig därmed till en våg av teknikföretag som samlar in kapital för att stödja AI-utveckling.

Bekymmer kring 'irrationell överflöd' återvänder

Pichais uttalanden påminde om de som gjordes av den tidigare amerikanska Federal Reserve-chefen Alan Greenspan 1996, när han varnade för "irrationell entusiasm" på marknaderna inför dotcomkraschen.

Pichai sade att investeringscykler ofta överskrider innan de stabiliseras.

"Vi kan titta tillbaka på internet," sa han.

"Det fanns uppenbarligen mycket överskottsinvesteringar, men ingen av oss skulle ifrågasätta om internet var djupgående. Jag förväntar mig att AI ska vara likadant. Så jag tror att det är både rationellt, och det finns inslag av irrationalitet i ett sådant ögonblick."

Hans kommentarer följer på en varning från JP Morgans vd Jamie Dimon, som sade att även om AI-investeringar i slutändan skulle löna sig, skulle en del kapital "förmodligen gå förlorat".

Klarnas chefs 'nervositet' inför AI-investeringar och marknadernas gungbräda

Pichais uttalande kom nästan samtidigt som Klarna-chefen Sebastian Siemiatkowskis, som avslöjade att han var "nervös" över storleken på investeringarna i AI.

"Jag tror att [OpenAI] kan bli mycket framgångsrikt som företag, men samtidigt är jag väldigt nervös över storleken på dessa investeringar i dessa datacenter. Det är just det jag oroar mig för," sa han till Financial Times i en intervju.

Siemiatkowski äger aktier i framstående AI-företag, inklusive OpenAI, Perplexity, xAI och Cerebras, genom sitt familjekontor Flat Capital.

Uttalandena följer också på en utförsäljning inom tekniksektorn veckan innan förra veckan.

Även om marknaden återhämtade sig förra veckan, sjönk återigen Nasdaq Composite på måndagen med 0,84 % då teknikaktier fortfarande var under press, där Apple, Meta och Oracle föll med mer än 1 % vardera, och Nvidia föll 2 % före sina resultat på onsdagen.

Trots den senaste tillbakagången i teknikaktier i samband med oro över utdragna värderingar och ökande kapitalutgifter, tror vissa analytiker att marknaderna fortfarande kan avsluta året starkare.

"Vi fortsätter att se en balans mellan positiva och negativa signaler inför årets slut, men vår ståndpunkt är att en årsslutsrally är sannolik," skrev Michael Graham, analytiker på Canaccord Genuity, i ett meddelande på måndagen.

Analytiker säger att bubbeltecken finns men fortfarande är mätta

Tidigare denna månad sade Richard Peterson, grundare av MarketPsych, i en intervju med Invezz att många förutsättningar för en bubbla fanns, men att miljön förblev mer disciplinerad än under dotcom-eran.

"Under dotcom-tiden fanns det många företag som hade idéer men inga intäkter," sade han.

"Här ser man fortfarande riskkapitalister som satsar pengar i företag utan en tydlig väg till vinst, men för det mesta har det varit ganska nyktert i jämförelse."

Peterson sade att AI-sektorn "definitivt var bubblig", men inte helt i en bubbla, vilket pekade på starkare fundamenta och bredare adoption än tidigare teknikhype-cykler.