Nvidia-aktien stiger medan investerare väntar på USA:s beslut om Kinas chipexport

Nvidia-aktien (NASDAQ: NVDA) steg på måndagen när handelsminister Howard Lutnick bekräftade att president Trump personligen kommer att besluta om företaget ska tillåtas sälja sina kraftfulla H200-AI-chip till Kina.

Lutnick berättade för Bloomberg att beslutet "ligger precis på Donald Trumps skrivbord", med input från flera rådgivare, inklusive Nvidias VD Jensen Huang.

Nvidia-aktien steg på nyheten eftersom en marknad som varit stängd för Nvidia, Kina, plötsligt har blivit möjlig igen.

Wall Street räknar med binära resultat: godkännande kan låsa upp ungefär 50 miljarder dollar i intäkter på kort sikt, medan avslag upprätthåller status quo.

Det här är inte en rutinmässig policyfråga. Det är en geopolitisk uppgörelse mellan Nvidias lobbykampanj och nationella säkerhetshökar som oroar sig för att avancerade amerikanska chip kommer att militarisera kinesisk AI-kapacitet.

Striden avslöjar också djupa splittringar inom Trump-administrationen om vad "America First" egentligen betyder.

Trumps H200-dilemma och fällan för nationell säkerhet

Här är upplägget: Under Biden blockerade USA de flesta Nvidia-försäljningar till Kina av nationella säkerhetsskäl.

Trump godkände begränsade försäljningar av H20-chip tidigare i år, men H200 är ungefär dubbelt så kraftfull. De representerar ett stort steg uppåt, den typ av chip som kan påskynda utvecklingen av kinesisk AI på ett meningsfullt sätt.

Huang har lobbat hårt. Han berättade för investerare att Nvidia förväntar sig noll intäkter från Kina under nuvarande restriktioner, vilket kostar företaget cirka 50 miljarder dollar.

Han framställer det som orättvist: varför ska kinesiska konkurrenter få bygga AI-infrastruktur medan Nvidia är utelåst?

Argumentet resonerar med Trumps team. Lutnick marknadsförde H200-exporten som ett sätt att göra Kina "beroende" av amerikansk teknik, beroende utan att sälja våra "bästa saker."

Men den logiken gör Kina-hökarna i kongressen rasande. En tvåpartigrupp driver på GAIN AI Act, som skulle tvinga chiptillverkare att prioritera amerikanska kunder innan de säljer utomlands.

Förslaget har redan antagits i senaten med 77-20 som en del av försvarsförslaget. Men Vita huset lobbar aktivt kongressen för att få den att stoppa den.

Det är anmärkningsvärt: Trumps team arbetar mot lagstiftare på båda sidor och försöker begränsa Kinas chipförsäljning.

Spänningen är verklig. Vissa Trump-tjänstemän anser att godkännandet av H200-försäljning stärker USA:s konkurrenskraft genom att öka Nvidias vinster.

Andra oroar sig för att det ger Peking en militär fördel. Det finns ingen tidsplan för Trumps beslut, så investerarna väntar bara.

Kongressens dödläge och marknadens binära satsning

GAIN AI-lagen skapar ett grundläggande problem för administrationens planer.

Om det blir lag skulle tjänstemän på handelsdepartementet tvingas automatiskt avslå exportlicenser för H200. Det skulle göra Trumps beslut meningslöst.

Men Vita husets försök att döda GAIN AI fungerar. Bidens team stoppar det inte, och Trumps AI-tsar, David Sacks, har anslutit sig till lobbyarbetet.

Samtidigt avråder kinesiska företag från att använda även de H20-chip som USA redan tillåter; Peking vill ha inhemska alternativ.

Det är ironin: Kina kan ändå avvisa H200-försäljning på grund av statligt påbjudna upphandlingspreferenser.

Nvidia-aktien speglar denna osäkerhet perfekt. Det dök upp på Lutnicks kommentarer, men det skjuter inte i höjden eftersom resultatet fortfarande är genuint oklart.

Om Trump godkänner försäljning av H200 och kongressen inte blockerar det, får Nvidia en medvind på 50 miljarder dollar.

Om kongressen antar nya restriktioner eller Trump skjuter upp beslutet förändras ingenting. Investerare hatar den typen av binärt utfall; Det innebär att vänta på politisk teater istället för vinstfundament.