Varför detaljhandelsförsäljningsdata denna vecka är särskilt viktig för marknaderna

Regions Wealth Managements investeringschef, Alan McKnight, säger att de amerikanska detaljhandelsförsäljningssiffrorna den 25 november kommer att vara "särskilt viktiga" trots att de är bakåtblickande.

Det kommer att ge nya insikter i konsumenternas motståndskraft inför helgsäsongen, efter blandade intäkter från återförsäljare som Walmart och Home Depot.

Och eftersom Federal Reserve sannolikt inte kommer att få hela inflationsdata för oktober, kan ledtrådar om konsumenthälsa vara ännu mer viktiga för att de ska kunna fatta beslut om sin politiska hållning nästa månad.

Hur detaljhandelsförsäljningen kan påverka Feds beslut om räntesänkningar

Om detaljhandelsförsäljningsdata på tisdagen visar på en försvagad efterfrågan, kommer det att stärka argumentet för en räntesänkning i december, som Fed-guvernör John Williams indikerade förra veckan.

Enligt McKnight "längtar marknaden verkligen efter någon form av sänkning," vilket betyder att den behöver en signal från den amerikanska centralbanken som bekräftar dess lyhördhet för ekonomisk svaghet.

Detaljhandelsförsäljning blir i detta sammanhang en viktig input för Feds dubbla mandat – att balansera inflationskontroll med sysselsättning och tillväxt.

Å andra sidan, om detaljhandelsförsäljningsdata tyder på fortsatt stark konsumtion, kan det förstärka Bostons Fed-president Susan Collins uppfattning att det inte finns någon verklig brådska" i att sänka räntorna.

Kort sagt kommer den kommande rapporten att ge "en bättre bild av vad som händer med den amerikanska konsumenten" och vägleda centralbankens handlag i penningpolitiken i avsaknad av hela KPI-siffran för oktober.

Behöver marknaderna verkligen en räntesänkning i december

Även om en räntesänkning i december skulle välkomnas av investerare, anser McKnight att tidpunkten faktiskt är sekundär till utvecklingen.

"Vi tror inte att det måste ske i december – det kan hända i januari," sa han till CNBC i en nyligen intervju. Det som är viktigare är om Federal Reserve fortsätter att förespråka lättnader.

Om ordförande Jerome Powell använder den kommande presskonferensen för att signalera en duvaktig hållning kan marknaderna stiga även utan omedelbar åtgärd.

McKnight formulerade det som en tonfråga: "Så länge Fed inte är en fiende ... Marknaden kan fortfarande kännas ganska bra."

Enkelt uttryckt kan tydlighet och engagemang för en sänkningsplan vara lika kraftfullt som sänkningen själv.

Detaljhandelsförsäljning som den nya inflationsindikatorn

Enligt Alan McKnight kan USA:s centralbank utan en tydligare bild av inflationen använda detaljhandelsförsäljningsdata som en proxy.

Den kommer att erbjuda en realtidsbild av konsumentbeteendet och en riktad ledtråd för penningpolitiken.

Med Feds sista möte i antågande och marknader hungriga på vägledning kan veckans rapport bli månadens mest betydelsefulla datapunkt.

Oavsett om det bekräftar ekonomisk nedkylning eller överraskningar uppåt, kommer det sannolikt att forma förväntningarna på räntesänkningar – och investerarnas positionering – inför årets slut.

Inför detta har det ledande SandP 500-indexet stigit med hela 34 % jämfört med sin lägsta nivå hittills.