En OpenAI-börsintroduktion 2026? Varför det kanske inte händer snart

När AI-boomen fortsätter accelererar samtalet om en potentiell OpenAI-börsintroduktion i USA. Denna diskussion accelererade nyligen efter att en rapport från Reuters visade att företaget förberedde sig för en börsintroduktion på 1 biljon dollar under andra halvan av 2026. Den här artikeln utforskar några av de främsta anledningarna till varför ChatGPT-tillverkaren kanske inte lanserar en börsintroduktion inom kort.

OpenAI:s börsintroduktion kan ske 2026

I en färsk rapport från Reuters förberedde företaget sig för att lämna in dokument för sin börsintroduktion under andra halvan av nästa år.

För ett företag som nyligen värderats till över 500 miljarder dollar skulle detta vara den största börsintroduktionen någonsin. Faktum är att Reuters-rapporten förutspådde att OpenAI kommer att värderas till över 1 biljon dollar när de lanserar sin börsintroduktion, ett drag som kommer att göra det till ett av världens största företag.

Det kommer också att bli det första renodlade företaget att lansera sin börsintroduktion, ett drag som öppnar dörrar för andra företag som Anthropic och Elon Musks xAI att börsnoteras.

Enligt Reuters-rapporten siktar företagets CFO på en börsintroduktion 2027, men vissa insiders tror att den kan ske tidigare. Det finns dock vissa skäl till att denna börsintroduktion kanske inte sker 2026.

OpenAI:s ledning mot rivalerna minskar

En av huvudorsakerna till att OpenAI-börsintroduktionen kanske inte sker 2026 är att konkurrensen börjar komma ikapp företaget.

Googles Gemini har blivit en av de farligaste konkurrenterna efter att de nyligen lanserade sin senaste modell. Enligt FT har antalet användare av Geminis appar ökat till 650 miljoner från 450 miljoner i maj i år.

Denna tillväxt, tillsammans med utvecklingen av dess Tensor-chip, har hjälpt Googles aktiekurs att skjuta i höjden till en rekordhög nivå, med börsvärde som passerat den viktiga nivån på 4 biljoner dollar.

Andra företag som Anthropic, xAI och Perplexity AI kommer sannolikt att fortsätta vinna marknadsandelar och sätta press på OpenAI, ett drag som kan förhindra att det snart börsnoteras.

LÄS MER: OpenAI-kopplade lån närmar sig 100 miljarder dollar när finansieringen av datacenter ökar

OpenAI har ett lönsamhetsproblem

Den andra huvudorsaken till att OpenAI:s börsintroduktion kanske inte sker inom den närmaste tiden är att företaget har blivit en kontantförbränningsanläggning, en process som kan pågå i flera år.

OpenAI rapporterade en förlust på 5 miljarder dollar under 2024 och en förlust på 4,7 miljarder dollar under årets första halvår. Analytiker förväntar sig att förlusterna kommer att fortsätta öka när företaget omfamnar en 'tillväxt till varje pris'-strategi.

En färsk rapport från HSBC uppskattade att företaget kommer att förbli i kategorin olönsamt fram till 2020 och att företaget kommer att behöva ytterligare 207 miljarder dollar för att finansiera sina ambitioner.

I rapporten noterade författarna att företaget stod inför en mängd olika problem, inklusive skenande infrastrukturkostnader och ökande konkurrens.

Därför kan företaget vänta lite med att förbättra sina resultat innan det börsnoteras. För det första, om börsintroduktionen sker vid en tidpunkt då tillväxten avtar och förlusterna ökar, finns det en risk att aktien kraschar och värde för miljarder dollar försvinner.

Värderingsbekymmer kvarstår

Dessutom finns det oro för att de privata sektorns värderingsmått för OpenAI har översträckt sig under de senaste åren.

Till exempel fick företaget en värdering på 157 miljarder dollar i oktober förra året, en summa som nu har ökat till 500 miljarder dollar, och en som förväntas nå 1 biljon dollar i dess IPO-ansökan.

Detta är alla stora siffror för ett företag vars tillväxtbana avtar och ett vars konkurrens ökar. Dessutom är det en stor siffra för ett företag vars kontantavbrända fortsätter.