'Jag grät': SoftBanks son säger att försäljningen av företagets andel i Nvidia var en smärtsam nödvändighet

Masayoshi Son visar sällan sårbarhet. Men vid ett finansforum i Tokyo på måndagen erkände Japans djärvaste teknikinvesterare något som avslöjade den känslomässiga tyngden av AI:s biljondollar-kapprustning: han "grät" när SoftBank sålde hela sin 5,8 miljarder dollar stora andel i Nvidia i november.

Bekännelsen går rakt in i kärnan av dagens AI-investeringsfeber, så lönsam att även en massiv chip-vinst känns som ett offer när den används någon annanstans.

Son insisterade på att han inte ville sälja "en enda aktie", men han behövde pengar till något större: en satsning på 40 miljarder dollar på OpenAI och infrastruktur som Stargate-datacenterprojektet.

Frågan som plågar investerare är om hans tårar speglar visdom eller överdrift.

Tårar över Nvidia, miljarder för OpenAI: Inside Sons kapitalomfördelning med höga insatser

SoftBank investerade först i Nvidia i maj 2017, flera år innan AI-boomen förvandlade företaget till världens mest värdefulla chiptillverkare.

Företaget hade minskat den positionen 2019 för 3,3 miljarder dollar, sedan tyst byggt upp den igen, bara för att likvidera hela andelen i oktober för 5,83 miljarder dollar.

Tajmingen var brutal. Nvidia steg i marknadsvärde på över 5 biljoner dollar, en tredubbling på två år, vilket befäste dess roll som infrastrukturens ryggrad i AI-revolutionen.

Men Sons språk var tydligt: inte oro, utan strategiskt val. "Jag vill inte sälja en enda aktie," sade han till FII Priority Asia-forumet på måndagen.

Detta handlade utan tvekan om Nvidias framtid: det handlade om matematik om prioriteringar. SoftBank satsade initialt 7,5 miljarder dollar på OpenAI i början av 2025, med en planerad uppföljning på 22,5 miljarder dollar vid årets slut.

Lägg till Stargate-projektets infrastrukturåtagande på flera miljarder dollar, och likviditetsbehovet blir tydligt.

Son valde mellan att äga fler av världens bästa chipföretag eller att kontrollera andelar i vad han tror kommer att bli världens dominerande AI-plattformar.

Chansning eller geni? Vad Sons 'smärtsamma nödvändighet' säger om AI-bubbeldebatten

Här blir Sonens tårar komplicerade. Han avvisade uttryckligen idén att Nvidia är överprissatt eller att AI står inför en bubbla, en hållning som sätter honom i konflikt med alltmer skeptiska investerare.

Istället satsade han ännu mer: när "superintelligens" anländer om ungefär 10 år kommer AI och robotik att generera minst 10 % av världens BNP, värt cirka 20 biljoner dollar årligen.

Den matematiken, hävdade Son, rättfärdigar de 10 biljoner dollar samlade investeringar som nu flödar in i sektorn.

Ironin är skarp. År 2019 drabbades SoftBanks Vision Fund av en historisk förlust på 18 miljarder dollar, med 47 portföljbolag som skrevs ner när värderingarna kollapsade.

Son själv erkände att han "lät fisken som kom undan" när Nvidia-aktier han sålde i början av 2019 slutligen översteg 150 miljarder dollar i värde år 2024.

Nu upprepar han vadet men inverterar, och säljer Nvidia till att äga de modeller och plattformar han tror kommer att vara viktigare än chippen.

Analytiker ser en portföljallokering som skiftar från infrastrukturspel till ekosystemkontroll.

Genom att casha ut Nvidia ompositionerar Son sig från att äga "hackorna och spaden" till att äga "guldgruvorna".

Om den historiska parallellen håller, eller om han helt enkelt har lärt sig av tidigare ånger, kommer att prövas när OpenAI:s värderingar sväller och den bredare AI-konsumtionscykeln mognar.

Sons tårar speglar i slutändan en obekväm sanning: även teknikens största risktagare offrar ibland säkra vinster för större insatser, och ber att satsningen lönar sig.