Applied Materials slog förväntningarna och höjde prognosen – varför föll aktien 6%?

Applied Materials presenterade bättre än väntade resultat och prognos, men AMAT föll över 5% i efterhandeln när investerare bedömde att överraskningen inte räckte efter aktiens uppgång 2026.

Omsättningen för det tredje räkenskapskvartalet steg 25% år på år till $9.12 billion, över Wall Streets väntade $8.99 billion, medan justerat resultat per aktie ökade 41% till $3.50 per aktie.

Applied förutspådde sedan fjärde kvartalets intäkter till omkring $10.25 billion och justerat EPS på $4.02, över konsensus.

Utförsäljningen såg mindre ut som en besvikelse över verksamheten och mer som en kollision med förväntningar som blivit svåra att överträffa.

Applied levererade en överraskning, men ingen jätteöverraskning

Det underliggande kvartalet gav investerare mycket att gilla.

Intäkterna i Semiconductor Systems uppgick till $7.04 billion, där DRAM stod för 26% av försäljningen, upp från 22% ett år tidigare.

Applied Materials noterade också sin 13:e raka kvartalstillväxt i bruttomarginalen jämfört med föregående år.

Finanschefen Brice Hill sade att kundernas planeringshorisont var längre än någonsin, med vissa diskussioner som sträckte sig till 2030.

Han förväntar sig stark tillväxt under andra halvåret inom DRAM, ledande foundry och logik samt avancerad förpackning.

Trots det hade aktien redan mer än fördubblats i år. William Blair, i kommentarer återgivna av TipRanks före rapporten, noterade att Applied hade stigit 103% under 2026 och handlades till omkring 29 gånger sin prognos för 2027 års vinst.

Företaget tilldelade en Market Perform‑rating och hävdade att de starka tillväxtutsikterna i allt högre grad redan reflekterades i priset.

Det är grundproblemet, eftersom Wall Street inte väntade på bevis för att Applied kunde växa. Investerare hade redan betalat mycket för den utkomsten.

Efterfrågan på AI blir starkare, inte svagare

Inget i utsikterna antydde att boomen inom AI‑utrustning mattas av.

Applied förväntar sig att intäkterna från avancerad förpackning kommer att växa med mer än 70% detta kalenderår, över tidigare prognos på mer än 50%.

Ledningen investerar också i ytterligare tillverkningskapacitet för att stödja efterfrågan fram till slutet av decenniet.

UBS höjde nyligen sitt motiverade pris för Applied Materials till $705 från $570. Investopedia rapporterade att banken ser "tydligare bevis på att utrustningsföretag höjer priserna för att driva upp marginalerna."

Den tesen fick stöd av torsdagsiffrorna. Non-GAAP‑bruttomarginalen nådde 50.4%, upp 1.5 procentenheter från året innan, medan justerad rörelsemarginal steg till 34%.

Bank of Americas analytiker Vivek Arya har beskrivit halvledarsektorns senaste svaghet som en "sommaromstart, inte en fundamental vändning", enligt MarketWatch, samtidigt som han är fortsatt konstruktiv till AI‑investeringar och utrustning för wafer‑tillverkning.

När utmärkta resultat inte längre räcker

Förväntningarna inför rapporten var höga efter resultat från utrustningskonkurrenterna Lam Research och KLA.

Stifel‑analytikern Brian Chin sade till Reuters att dessa jämförelsers prestationer bidragit till att sätta en hög ribba.

CFRAs analytiker Brooks Idlet beskrev Applieds kvartal som solitt och sade att 2027 års konsensusprognoser fortfarande kan ha utrymme för uppsida om den senaste trenden håller i sig.

Det fanns en anmärkning. GAAP‑EPS var $3.17 efter en orealiserad investeringsförlust på $220 million som tyngde det redovisade resultatet. Men justerat resultat slog fortfarande förväntningarna, vilket gör det till en sekundär oro.

Optionshandlare hade prissatt en ungefär 7% rörelse i samband med rapporten, ytterligare en indikation på att investerare var förberedda på något dramatiskt.