Silver når nytt rekord när priserna stiger med 100 % under 2025; Vad driver ökningen

Knappa tillgångar har drivit på den massiva ökningen av silverpriserna, som har fått metallen att stiga med mer än 10 % sedan förra fredagen.

På onsdagen nådde silverpriserna på COMEX en ny rekordhög på 59,645 dollar per uns, då metallen har stigit med 100 % sedan årets början.

En silverpress i oktober drev priset till 50 dollar. Analytiker hade tillskrivit denna ökning en tillfällig brist på fysisk metall.

Tulloro förra våren ledde till ett betydande tillflöde av silver till USA, vilket resulterade i brist på Londons marknad.

Detta minskade dramatiskt tillgången på tillgängligt eller "fritt flytande" silver (metaller som inte är allokerade till ETF:er eller andra fonder).

Bloomberg rapporterade en minskning på 75 %, där mängden rasade från en topp på 850 miljoner uns till endast 200 miljoner uns.

Metals Focus föreslår att fallet var ännu mer kraftigt och uppskattar att den tillgängliga metallen sjönk till så lågt som 150 miljoner uns.

Efterfrågan på silver i Indien steg till aldrig tidigare skådade nivåer, drivet av övergången från guld, som var på rekordnivåer.

Denna ökade efterfrågan pressade ytterligare Londons silvertillgångar.

Marknaden stabiliserades så småningom när metall flyttades från New York tillbaka till London, vilket lättade på trycket på leveranserna.

Initial ökning

Silver fann stabilitet runt 50 dollar per uns i mitten av förra månaden innan det steg till en ny rekordhög på 58,84 dollar på måndagen och passerade 59 dollar per uns på onsdagen.

"Så silver kan förvänta sig att testas ytterligare denna vecka, så se hur solida, eller inte, dess senaste vinster visar sig vara," sade David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation.

Den dramatiska prisökningen i år gör silver till den bästa prisleverantören bland alla råvaror.

Enligt Commerzbank AG finns det inga nya orsaker till den exponentiella ökningen av silverpriserna.

"De kända skälen gäller dock fortfarande, nämligen ett knappt utbud, vilket återspeglas i låga lager på Shanghais börser," sade Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank.

Prisökningen skedde för en månad sedan, vilket innebär att tidpunkten inte stämmer överens med denna nyhet, enligt Fritsch.

COMEX silveraktier har hittills inte registrerat några betydande svängningar.

Ihållande global lagerkris

Den senaste tillströmningen av silver till London har, enligt Bloomberg, lett till att utbudspressen har flyttats till andra finansiella nav.

Silverlager i lager kopplade till Shanghai Futures Exchange har nått sin lägsta nivå på nästan tio år, enligt en rapport från FXstreet.

Samtidigt indikerar stigande silverleasingpriser en stark efterfrågan tillsammans med en begränsad tillgång på metallen.

FXstreet-rapporten hävdar också att den nuvarande marknadssituationen inte kan lösas genom att flytta metallen från ett lager till ett annat, eftersom efterfrågan har överstigit utbudet under flera år.

Silver förväntas uppleva sitt femte raka strukturella marknadsunderskott, enligt Metals Focus.

Även om en minskning av industriell efterfrågan med 2 % förväntas – ner från rekordhöga nivåer 2024, främst på grund av pristryck – vilket leder till en total efterfrågeminskning på cirka 4 %, innebär den platta gruvproduktionen att produktionen fortfarande kommer att vara otillräcklig för att täcka den totala avtagningen.

Makroekonomisk utsikt

Metals Focus förutspår ett underskott på 95 miljoner uns i silvermarknaden i år.

Detta skulle öka det totala marknadsunderskottet under de senaste fem åren till 820 miljoner uns, vilket motsvarar ett helt års genomsnittlig gruvproduktion.

Det ackumulerade utbudsunderskottet sedan 2010 är redan över 580 miljoner uns.

Även med rekordhöga priser är det osannolikt att gruvproduktionen snabbt ökar för att kompensera för utbudsbristen.

Under överskådlig framtid måste bristen på silverutbud täckas genom att ta ner befintliga ovanjordiska aktier, enligt FXstreet.

Silverinvesterare kommer också att hålla ett öga på denna månads möte med US Federal Reserve eftersom marknaden förväntar sig ytterligare en räntesänkning.

Lägre räntor är fördelaktiga för råvaror som silver, eftersom ädelmetallen är en icke-avkastande tillgång, till skillnad från statsobligationer.