Global tillväxt avtar men AI-boomen hjälper till att stabilisera utsikterna, säger Fitch och OECD

Den globala ekonomin går in i en period av sin svagaste expansion sedan pandemin, men både Fitch Ratings och OECD säger att utsikterna är något mer motståndskraftiga än man tidigare befarat, hjälpt av en kraftfull ökning av investeringar relaterade till artificiell intelligens som motverkar de negativa effekterna av importtullar som införts av USA.

De uppgraderade bedömningarna från de två organisationerna tyder på att världsekonomin svalnar, men inte faller av kanten som många analytiker oroade sig för tidigare i år.

Fitch förväntar sig nu att världsekonomin växer med 2,5 % under 2025 och 2,4 % under 2026, vilket höjer båda siffrorna med 0,1 procentenhet jämfört med septemberprognosen.

OECD ser att sin sida att den globala BNP avtar från 3,2 % år 2025 till 2,9 % år 2026 innan den återhämtar sig till 3,1 % år 2027.

OECD:s chef Mathias Cormann sade att handelschockerna som härrör från USA:s president Donald Trumps tullhöjningar hittills hade förblivit relativt begränsade, men varnade för att deras ekonomiska kostnader sannolikt skulle öka över tid.

"De fulla effekterna av de högre tullarna sedan årets början kommer att bli tydligare när företagen minskar de lager de byggt upp," sade han vid en presskonferens.

Båda institutionerna sade att uppgraderingen speglar en överraskande motståndskraft i stora ekonomier, ledda av USA och delar av Europa, även när Kinas momentum försvagas.

USA:s avmattning är mindre allvarlig än väntat när AI driver utgifterna

Fitch förutspår att USA:s BNP kommer att växa med 1,8 % under 2025 och 1,9 % år 2026, revideringar på mer än 0,2 respektive 0,3 procentenheter från septemberprognoserna.

Fitch hade tidigare förväntat sig en mer uttalad avmattning i USA, men effekterna av högre tullar har visat sig vara mindre allvarliga än man först befarat.

Den mildare chocken har kommit just samtidigt som privata investeringar kopplade till boomen av artificiell intelligens har ökat kraftigt.

"AI-revolutionen har lett till ytterligare privata utgifter i en omfattning som kraftigt dämpar de negativa effekterna av tullhöjningar på den amerikanska ekonomin. Robotarna har kommit till undsättning," sade Brian Coulton, chefsekonom på Fitch.

Investeringsutgifter inom informationsteknologi stod för nästan 90 % av USA:s ekonomiska tillväxt under första halvan av 2025, sade Fitch.

Starka aktiemarknader, delvis drivna av AI-entusiasm, förväntas också stödja konsumtionen genom förmögenhetseffekter.

OECD höjde på liknande sätt sin amerikanska prognos för 2025 till 2 % från 1,8 %, med hänvisning till robusta investeringar, kommande räntesänkningar från Federal Reserve och finanspolitiskt stöd.

"AI-investeringar, finanspolitiskt stöd och förväntade räntesänkningar från Federal Reserve hjälper till att motverka belastningen från tullar på importerade varor, minskad invandring och nedskärningar i federala jobb," sade OECD.

Den varnade dock för att USA:s finanspolitik är på en ohållbar väg, med ökande underskott som sannolikt kräver betydande justeringar.

Eurozonen stärks medan Kina drar ut på den globala utsikten

Bättre än väntat resultat i eurozonen har också stöttat den ljusare globala bilden.

Fitch prognostiserar nu en tillväxt på 1,4 % för 2025 och 1,3 % för 2026, upp från tidigare prognoser på 1,1 % för båda åren.

Kina förblir dock en stor källa till global svaghet.

Fitch förväntar sig att Kinas tillväxt kommer att sakta in till 4,8 % 2025 och 4,1 % 2026, då minskande investeringar, svag konsumtion och svagare export fortsätter att bromsa aktiviteten.

Även med nedskalerade amerikanska tullar och förväntningar om att Peking kommer att stabilisera investeringarna, förväntar sig betygsinstitutet endast tillräckligt finanspolitiskt stöd för att förhindra en tillväxt under 4 procent under 2026.

Kinas avmattning, sade Fitch, kommer att vara den främsta drivkraften till den lilla avmattningen i världens BNP nästa år.

Risker från AI-driven marknadsoptimism och handelsspänningar

Både Fitch och OECD lyfte fram AI-boomens dubbla natur: en verklig drivkraft för investeringar och produktivitet, men också en potentiell källa till instabilitet på finansmarknaden.

Snabba uppgångar i AI-relaterade aktier har väckt oro för en bubbla, men Fitch sade att även om de amerikanska aktiemarknaderna verkligen ser mycket rika ut på flera värderingsmått, så "har capex-boomen momentum och har ännu inte kopplats till betydande ökningar av företagsskulder".

OECD varnade för att investerarnas optimism snabbt kan avta om AI-framsteg inte lever upp till förväntningarna.

Den påpekade också risken för eskalerande handelsspänningar och sade att global tillväxt fortfarande är sårbar för nya störningar.

När världsekonomin går in i en långsammare fas tyder de samlade bedömningarna på att även om vägen framåt är långt ifrån jämn, är golvet för global tillväxt fastare än vad många antagit tidigare under året.