Elliott, PepsiCo nära bosättning när aktivisttrycket formar strategin: rapport

Aktivistinvesteraren Elliott Management är nära att nå en förlikning med PepsiCo, rapporterade Wall Street Journal på torsdagen, med hänvisning till personer med insyn i ärendet.

Avtalets konturer är fortfarande oklara, men en lösning skulle markera det senaste i en rad möten mellan en av världens mest inflytelserika aktivistinvesterare och den amerikanska dryckes- och snacksgiganten.

Elliott avslöjade en andel på ungefär 4 miljarder dollar i PepsiCo i september och har sedan dess pressat företaget att påskynda insatserna för att höja aktiekursen, återuppliva läskdivisionen och skärpa sin konkurrensfördel på viktiga marknader.

Investeraren tror att PepsiCos aktier kan öka med minst 50 % om företaget genomför en mer rigorös strategisk och operativ översyn.

Samarbetsengagemang, men öppna frågor om buteljering

PepsiCos vd Ramon Laguarta har upprepade gånger beskrivit företagets samtal med Elliott som konstruktiva.

I oktober sade han att han höll med Elliotts bedömning att företagets aktier var undervärderade och noterade att flera av investerarnas förslag redan återspeglades i PepsiCos långsiktiga strategi.

Dock har PepsiCo inte gett klarhet i ett av Elliotts huvudkrav: en översyn av sitt omfattande nordamerikanska buteljeringsnätverk, inklusive eventuell omranchering av dessa verksamheter för att öka marginalerna.

PepsiCo behåller betydande kontroll över sin buteljering till skillnad från konkurrenten Coca-Cola, och Elliott har hävdat att en mer decentraliserad modell skulle kunna frigöra betydande värde.

Elliott har också uppmanat företaget att effektivisera sin portfölj genom att avyttra icke-kärn- och underpresterande tillgångar, samtidigt som innovationen intensifieras inom sina flaggskeppsvarumärken.

Kostnadsnedskärningar och varumärkesförnyelser formar PepsiCos respons

PepsiCo har varit under press att återuppliva momentum då försäljningstillväxten kyler av från den tvåsiffriga tillväxten som setts de senaste åren.

Under det senaste kvartalet ökade intäkterna bara med 1,3 %, vilket bortser från valutarörelser och MandA, medan volymerna på nordamerikanska snacks och drycker minskade år för år.

Företaget har svarat med en blandning av kostnadsbesparingar och varumärkesuppdateringar.

De har stängt två amerikanska tillverkningsanläggningar, minskat sina produktlinjer med cirka 15 % och lyft fram ytterligare effektiviseringar som granskas.

PepsiCo utsåg också Steve Schmitt, en Walmart-chef, till sin tillträdande ekonomichef efter att Jamie Caulfield meddelat sin pensionering.

Samtidigt satsar företaget på förändrade konsumentpreferenser.

De förbereder en nylansering av Gatorade och har introducerat uppdaterade versioner av Lay's och Tostitos.

När det gäller drycker planerar PepsiCo att lansera en ny Propel-dryck med elektrolyter, fiber och protein, baserat på företagets förvärv av prebiotiska läskmärket Poppi.

Elliotts bredare kampanj över hela företagsvärlden i Amerika

Elliott, som förvaltar tillgångar på över 70 miljarder dollar, har varit en av de mest aktiva aktivisterna på globala marknader.

Nyligen samlade företaget på sig en andel på över 5 miljarder dollar i Honeywell International, vilket tvingade konglomeratet att bryta upp sig själv och slutligen säkra en plats i styrelsen.

Företaget har också byggt stora andelar i Starbucks, Phillips 66 och Southwest Airlines, och driver på för snabba operativa och strategiska förändringar.

Investeraren är känd för sina långa och aggressiva kampanjer, inklusive en 15-årig kamp med Argentina om betalningsinställda obligationer som slutade i en uppgörelse på 2,4 miljarder dollar.

Deras engagemang med PepsiCo verkar nu vara på väg mot ett förhandlat resultat, vilket markerar ett avgörande ögonblick för en konsumentvarujätte som navigerar avmattande tillväxt och förändrade konsumentsmak.